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近期未見逆向行
6月6日，上海黃金交易所AU99.95以112.00元/克開盤，最高價為112.80元/克，最低價為112.00元/克，報收112.8元/克，較前日上漲0.55元，漲幅0.49％；成交3632公斤，成交量較前日放大12.3％。
AU99.99以112.78元/克開盤，最高價為112.78元/克，最低價為112.45元/克，報收112.77元/克，較前日上漲0.42元，漲幅0.37％，成交382公斤，成交量較前日放大7.9％。
一般而言，黃金是貨幣貶值時的避風港，黃金和美元通常逆向而行。上周五美元呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，但金價依然體現(xiàn)出強勁的抵抗，多方極力鞏固周四的大陽成果，隔夜收盤形成金價、美元比翼上漲的局面。
昨天亞洲盤面，美元動態(tài)趨軟，呈現(xiàn)回吐上周五下影線的走勢，國際金價則一路穩(wěn)健上行。國內(nèi)金價雙雙小幅高開后呈現(xiàn)盤漲走勢，在14點到14點半，美元曾有一個動態(tài)激揚20點的走勢，但國際金價并未對應(yīng)承壓，隨后的20分鐘，美元又完全回吐該動態(tài)激揚漲幅，但國際金價卻乘勢再創(chuàng)日內(nèi)新高。這個過程無疑對國內(nèi)市場形成了極大提振，金價雙雙在最后半小時呈現(xiàn)加速上揚態(tài)勢，尾盤皆收于日內(nèi)最高價附近，其中AU99.95依然保持了較為活躍的成交量，顯示市場對金價后市已趨于樂觀；而AU99.99量能略微不足。由于國內(nèi)金價此前一直在靜待國際市場的指引，市場運行的節(jié)拍稍顯落后，昨日同樣也不例外，國內(nèi)金價相對于國際金價而言仍體現(xiàn)出跟漲不足的明顯貼水運行態(tài)勢。
美元面臨技術(shù)壓力
上周金價以419.8美元開盤，最高424.65美元，最低下探413美元，報收422.1美元，較前周上漲2.3美元，漲幅0.55％。在60周均線416.8美元的支撐下，金價周K線呈現(xiàn)一根極具止跌意義的錘頭形態(tài)。
而上周美元以86.61點開盤，最高上試88.49點，最低下探86.60點，報收87.96點，較前周上漲154點，漲幅1.78％，周K線繼此前上升兩顆星之后，再現(xiàn)上升中陽線。從周線形態(tài)表象來看，應(yīng)該說美元依然處于良好的上升趨勢之中，但目前美元仍面臨不少技術(shù)面反壓，首先是面臨2004年美元指數(shù)下降三角形的形態(tài)反壓。另外，筆者從波浪理論以及波段內(nèi)部運行結(jié)構(gòu)分析，美元指數(shù)在88.74到88.56區(qū)間存在較強的技術(shù)反壓，甚至可能就此構(gòu)成美元反彈的波段頭部。從技術(shù)指標看，美元在6月1日創(chuàng)出今年反彈新高時，CR指標已高達235.9,這即便在美元的牛市行情中也往往意味著一個波段高點的形成，至少還欲再續(xù)此前的強勁反彈料將困難，其它的超賣超買指標則依然呈現(xiàn)較為明顯的頂背離態(tài)勢，繼續(xù)看漲美元需保持謹慎，從而反向指引不可輕易看空金價。
上周美元盡管形成四陽一陰的強勢上行態(tài)勢，但上行原動力已由以前的主動上漲變?yōu)槭軞W元主動下跌所推動，上周歐盟新憲的公投在法國、荷蘭遭遇否決成為打擊歐元的直接因素，歐元上周大幅下跌344點，跌幅2.74％，遠遠超出對應(yīng)的美元漲幅。歐元貨幣聯(lián)盟正面臨前所未有的信任危機：意大利勞工部長羅伯托·馬羅尼以為意大利應(yīng)該通過全民公決來使用老貨幣里拉；德國經(jīng)濟和勞工部長沃爾夫?qū)た巳R門特指出，貨幣聯(lián)盟讓德國付出了很大的代價；英國經(jīng)濟學家指出15年以后歐元可能消逝。面對德國與意大利的抱怨，歐洲央行認為歐元不是縛束其經(jīng)濟發(fā)展的罪魁禍首，沒有積極地進行相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整才是其經(jīng)濟步入低谷的關(guān)鍵。
對于上述的爭論姑且不談，筆者以為這種類似諸侯格局的經(jīng)濟聯(lián)盟最終難以形成對美國經(jīng)濟強勢地位的沖擊。歐元區(qū)經(jīng)濟在歐元經(jīng)過幾年的被動升值之后，已處于一片亂麻，目前的新憲公投事件再次將歐盟置于自顧不暇的境地。美國再將目標轉(zhuǎn)對中國，對人民幣匯率改革的施壓遭到中國政府堅決反對，目前又實施違背世貿(mào)約定的對中國進行紡織品貿(mào)易制裁，同樣遭到中國政府的強烈反對。我們從中國政府的強硬態(tài)度中看出美國要想從此戰(zhàn)略中達到最終的目的將困難重重，而美元欲回歸強勢也不可能依靠歐元區(qū)自身的經(jīng)濟問題來持續(xù)獲得被動提振。美國政府上周五公布，5月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口僅增加7.8萬人，為21個月以來最低增幅，且不到此前市場預估值的一半，引起市場對經(jīng)濟成長放緩的憂慮。
期金仍有走高的動能
國際黃金市場，國際金價在上半周依然體現(xiàn)出非常明顯的下跌抵抗，下半周借助美元的回軟出現(xiàn)強勁反彈，周K線呈現(xiàn)美元與金價同漲的少見格局，。基金敢于在418美元左右的價位連續(xù)力提金價而不破位，顯示其對美元反彈的高度可能沒有太過樂觀的傾向。從2004年3月份的金價行情可以看出，借助美元哪怕僅僅的回軟，基金有能力發(fā)動金價獨立上行行情的能力。從今年3月15日之后，基金的運行一直處于非常被動的狀態(tài)，也需要一波金價的上漲行情來進行自救，筆者以為目前的條件已基本成熟。上周五，在美元下探后進行強勁的反彈時，金價也再沒有形成回蕩給市場揀便宜的機會，故短期金價仍具有慣性走高的動能。
如果本周稍早美元便回吐上周五的下影線，則可能提振金價沖擊427～428美元左右的目標位；而如果美元在88點上方強勢運行，金價也可能在420美元上方靜待美元的再次回軟而發(fā)起攻擊。另外，如果在美元沒有什么明顯漲跌的情況下，金價繼續(xù)獨立強勢沖擊428美元左右，宜警惕短期振蕩風險。總之，目前再樹金價空頭思維的觀點可能比較危險，操作上具有持倉優(yōu)勢的多頭可繼續(xù)持倉，新倉宜樹立短線思維。
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