以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為突破口 外資銀行掘金高端市場(chǎng)

　　記者 王炯　　

　　以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為突破口，外資銀行等加緊對(duì)中國內(nèi)地市場(chǎng)的滲透和開發(fā)。當(dāng)境內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)于私人銀行業(yè)務(wù)的領(lǐng)域才剛剛開始探索、起步之際，一些外資私人銀行已敏銳地觸覺到了潛在的商機(jī)，通過各種方式加快登陸中國。

　　外資分羹財(cái)富管理

　　“未來五年全球絕對(duì)回報(bào)金融產(chǎn)品成長最快的市場(chǎng)將在中國。”法國頂級(jí)私人銀行集團(tuán)金融工程專家LCF洛希爾金融服務(wù)公司首席執(zhí)行官馬克·薩姆爾(MarcSamuel)大膽而自信地向記者作出了預(yù)測(cè)。洛希爾作為一家有250年歷史的世界老牌私人銀行，管理財(cái)富超過6000億人民幣。

　　在馬克·薩姆爾看來，中國內(nèi)地?fù)碛谐�過20多萬億人民幣銀行存款和超過6000億美元、歐元的儲(chǔ)備，這樣的市場(chǎng)潛力是最吸引跨國私人銀行的所在。上海得天獨(dú)厚的金融歷史和適合國際財(cái)富管理的客戶基礎(chǔ)將再次幫助這座城市成為領(lǐng)導(dǎo)金融投資技術(shù)創(chuàng)新的地方。中國內(nèi)地現(xiàn)有的公募基金將面臨來自國際財(cái)富機(jī)構(gòu)的有力競(jìng)爭(zhēng)和替代。

　　馬克·薩姆爾此次是作為中國絕對(duì)回報(bào)投資策略論壇“2005年另類投資與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品峰會(huì)”的主席，特意趕來上海的。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次在上海支持“中國絕對(duì)回報(bào)投資策略峰會(huì)”是法國洛希爾集團(tuán)搶灘中國市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào)。在過去的幾年，法國LCF洛希爾針對(duì)不同的國家、地區(qū)和不同類型的投資者提供了量身定做的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　據(jù)悉，洛希爾已制定了在中國長期發(fā)展的戰(zhàn)略，不久將在中國內(nèi)地設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)，并積極申請(qǐng)相關(guān)經(jīng)營資質(zhì)，爭(zhēng)取用最快速度在未來搶先確立市場(chǎng)上結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品將成主流

　　馬克·薩姆爾表示，LCF洛希爾已發(fā)現(xiàn)中國結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的巨大市場(chǎng)潛力。境內(nèi)的投資者對(duì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品接觸得比較少，因?yàn)橹袊鴥?nèi)地仍有外匯管制,而且QDII尚未放行，因此還沒有能夠真正開放結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的市場(chǎng)。

　　不過，近期中國正式?jīng)Q定擴(kuò)大企業(yè)境外投資的范圍和保險(xiǎn)公司即將全面展開海外資產(chǎn)的投資，一個(gè)中國概念的細(xì)分市場(chǎng)將出現(xiàn)。LCF洛希爾相信，隨著產(chǎn)品市場(chǎng)開放，各式各樣的投資工具相繼涌現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品將成為市場(chǎng)的主流。

　　據(jù)了解，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是一種根據(jù)需要定制的金融投資，由債券、股權(quán)組合等金融資產(chǎn)與期權(quán)、互換交易等衍生票據(jù)構(gòu)成，而且能夠?yàn)橥顿Y者提供一系列保護(hù)，包括票據(jù)到期時(shí)的資本保證，貨幣對(duì)沖和最低業(yè)績(jī)保證等。產(chǎn)品的業(yè)績(jī)與整個(gè)市場(chǎng)情況相掛鉤，包括一個(gè)或幾個(gè)潛在金融市場(chǎng)。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品由歐洲引入，歐洲也是主要的市場(chǎng)，每年投資金額達(dá)1000億歐元，占整個(gè)全球市場(chǎng)的50%以上。亞洲地區(qū)在近幾年的發(fā)展也十分迅速，因此LCF洛希爾也十分看好中國市場(chǎng)。

　　馬克·薩姆爾稱，LCF洛希爾希望通過與境內(nèi)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略合作和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，盡快進(jìn)入角色，初期的產(chǎn)品投資重點(diǎn)仍將在境外市場(chǎng)，且以保本等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主。

　　私人銀行漸行漸近

　　在海外市場(chǎng)，私人銀行是專門面向高端機(jī)構(gòu)和高端富有階層，提供的客戶化定制的綜合銀行業(yè)務(wù)。他們依賴在各國建立的廣泛人際關(guān)系和渠道優(yōu)勢(shì)，最善于解決機(jī)構(gòu)跨國投資難題和資金管理。至于為高端個(gè)人終身理財(cái)，一般需要擁有至少100萬美元以上的流動(dòng)資產(chǎn)才可在國際級(jí)的金融公司或銀行中申請(qǐng)開設(shè)此類服務(wù)。

　　專家指出，通過數(shù)百年的實(shí)踐和專業(yè)化，私人銀行已成為最具特色的專門行業(yè)。截至2003年的統(tǒng)計(jì)，全球歸于私人銀行服務(wù)投資管理的資金達(dá)到2.74兆美元。而且，私人銀行因其服務(wù)于高端客戶，收益遠(yuǎn)高于其他金融服務(wù)，年均利潤率可達(dá)到35%，年均盈利增長12%~15%。但中國目前還沒有嚴(yán)格意義上的專業(yè)私人銀行。根據(jù)WTO協(xié)議，最遲在2006年年底，中國將向外資金融機(jī)構(gòu)開放這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　私人銀行服務(wù)往往結(jié)合了信托、投資、銀行、稅務(wù)咨詢等多種金融服務(wù)。而且，通過私人銀行服務(wù)，客戶可以接觸到許多常人無法購買的股票、債券，獲得許多投資私人有限公司、優(yōu)先購買IPO的機(jī)會(huì)。

　　在馬克·薩姆爾看來，中國內(nèi)地?fù)碛薪?6多萬億人民幣銀行存款和超過6000億美元和歐元的儲(chǔ)備，這樣的市場(chǎng)潛力是最吸引跨國私人銀行的所在。他認(rèn)為，在未來幾年中，中國的金融市場(chǎng)將以前所未見的速度高速發(fā)展。但是中國大多數(shù)銀行目前向投資者所提供的產(chǎn)品還局限于傳統(tǒng)的存款產(chǎn)品，缺少另類投資選擇，但他們將提供更加廣泛和多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)，而私人銀行可以通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的方式構(gòu)筑長期融資渠道，在其中發(fā)揮關(guān)鍵的作用。

　　他透露稱，LCF洛希爾在中國內(nèi)地的拓展將穩(wěn)步展開，在代表處設(shè)立后，未來也將尋求設(shè)立合資基金公司的機(jī)會(huì)，并在法規(guī)逐步放開后，慢慢引入私人銀行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。