美元加息轉(zhuǎn)存之前細(xì)算臨界點(diǎn)

　　年初至今，歐元兌美元從1.35跌落至1.256，貶值將近7。美元基準(zhǔn)利率則從年初的2.25連續(xù)上調(diào)三次至當(dāng)前的3。匯率和利率的雙雙走強(qiáng)，使美元又成了“香餑餑”。為了跟隨美元的升息步伐，中國(guó)人民銀行5月20日上調(diào)美元1年期小額存款利率上限0.25個(gè)百分點(diǎn)，至1.125。

    比較轉(zhuǎn)存收益臨界點(diǎn)

　　美元加息直接對(duì)美元存款造成利好，投資者將原先的1年期定存轉(zhuǎn)存是最直接的反應(yīng)。不過理財(cái)專家提醒說，在對(duì)原定期存款進(jìn)行轉(zhuǎn)存前，有必要比較一下轉(zhuǎn)存后和原來的收益哪個(gè)更高，也就是收益臨界點(diǎn)的問題。

　　如果原有定期存款的存期已經(jīng)超過“收益臨界點(diǎn)”，或者如果原有定期存款的存入日早于轉(zhuǎn)存的臨界日期，那么就沒有必要進(jìn)行轉(zhuǎn)存，否則收益反而更低。

　　以美元存款為例，對(duì)于2005年2月22日前存入的美元1年期存款，就沒有必要進(jìn)行提前支取，再進(jìn)行轉(zhuǎn)存。因?yàn)檫@樣轉(zhuǎn)存的總收益反而低于原先1期存款到期的利息收益。在這里，中行專家計(jì)算了各檔次的美元定期存款收益臨界點(diǎn)，詳見右表。

    關(guān)注存款利率變動(dòng)

　　由于去年央行已經(jīng)放開了美元、歐元等外幣的2年期小額存款利率上限，因此各家銀行的2年期小額外幣存款利率已是參差不齊，差別甚至達(dá)0.4個(gè)百分點(diǎn)以上。這次1年期美元存款利率上限調(diào)高之后，有的銀行出現(xiàn)了1年期美元小額存款利率高于2年期存款的“倒掛”現(xiàn)象。比如工行、交行等銀行的2年期美元存款利率之前為1.0625，比1年期美元存款低0.0625。不過，這種不合理的現(xiàn)象已經(jīng)改觀，美元持有者不必急于將2年期美元存款轉(zhuǎn)存為1年。各家銀行都很快上調(diào)2年期美元存款利率至合理水平。投資者不妨到時(shí)比較一下各家銀行的存款利率，再作決定。投資短期外匯理財(cái)產(chǎn)品

　　除了存款外，外匯理財(cái)是當(dāng)前美元外匯的一個(gè)主要投資通道。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年3月份以來，滬上各銀行已經(jīng)發(fā)行了數(shù)十只美元理財(cái)產(chǎn)品，年收益率在2.5～3左右。美元1年期存款利率上限調(diào)高后，外匯理財(cái)與美元存款的利差有所減小，但仍然具有較高的吸引力。考慮到人民幣升值和美元繼續(xù)加息的預(yù)期，投資美元外匯理財(cái)產(chǎn)品仍然要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。一般而言，投資期在1年以下的短期產(chǎn)品，仍然是首選。如果期限長(zhǎng)于1年，那么客戶有無提前終止權(quán)利則是關(guān)鍵。而期限長(zhǎng)于3年的長(zhǎng)期品種，對(duì)投資收益率的要求就不應(yīng)僅局限于3的低水平了，根據(jù)現(xiàn)在的市場(chǎng)利率水平，長(zhǎng)期外匯理財(cái)產(chǎn)品的年均收益率應(yīng)至少在5以上。

　　加息難改美元弱勢(shì)

　　美元的強(qiáng)勢(shì)還能維持多久？中行上海市分行外匯專家分析稱，美元指數(shù)前期一度開創(chuàng)了年內(nèi)新高，目前在基本面和技術(shù)面配合之下，呈現(xiàn)了全面上揚(yáng)走勢(shì)。美元若再度大幅上漲，必然要求有新的刺激因素，但目前基本面平淡。未來聯(lián)儲(chǔ)利率取向似乎已經(jīng)不再是市場(chǎng)關(guān)注的重心，伴隨著美國(guó)赤字改善，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將可能轉(zhuǎn)向美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況。

　　從后市來看，非農(nóng)就業(yè)、消費(fèi)信心、零售銷售、制造業(yè)指數(shù)等數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)格外關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在技術(shù)上，美元的首個(gè)上升目標(biāo)將位于86.30，這是自04年五月高點(diǎn)92.29至年內(nèi)低點(diǎn)80.42的50黃金分割位。中期來看突破85.40后，有望測(cè)試去年的重要整理區(qū)域87一線。但若美元短線不能守在84.60上方，則此次突破85.40的行情則可能提前終結(jié)。中期美元上漲的可能將再度破滅。

　　據(jù)荷銀預(yù)測(cè)，歐元兌美元今年可能高見1.4，美元兌日元甚至將會(huì)跌破100。在荷銀看來，美元弱勢(shì)格局至少在一年內(nèi)不會(huì)有根本性的改觀。盡管荷銀已經(jīng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將基準(zhǔn)利率從目前的2.5提高到3.5，但這種利差優(yōu)勢(shì)還不足以從根本上改變美元的弱勢(shì)。美元反彈之后，還將繼續(xù)下跌，非美元貨幣仍將繼續(xù)上漲。

　　作者：理財(cái)主筆劉念 每日經(jīng)濟(jì)新聞