靠國債賺大錢 你得滾動投資

　　23日上午，本報國債投資理財課堂吸引了200多名讀者參加，來自銀河證券的理財專家對投資者的疑問一一作以解答。

　　課堂問答

　　問：我是一個新手，您能不能講一講如何投資國債，其中有哪些技巧？

　　答：剛剛進入國債市場的投資者，應掌握以下幾個投資技巧：一是要關注二級市場的價格變動；二是把握好買國債的最好時機，一般是在加息之后；三是要關注國家的貨幣政策取向；四是要培養國債滾動投資的習慣。

　　問：能不能具體介紹一下滾動投資的方案？

　　答：國債的滾動投資就是指每年都投資國債，每年都有國債到期。國債的年限以3-5年的中期國債為宜，票面利率較高，每年投資一筆，幾年以后，國債便可以滾動操作了，這樣，就實現了每年都投資國債，每年都有國債到期。

　　該方案的優點是，投資收益較高，有良好的流動性。適合穩定收入者和工薪階層。

　　問：現在市場上的國債品種有很多，我應該如何選擇呢？

　　答：如果投資者要進行長期投資(2年以上)，對于期限為3-7年的國債品種可以重點考慮，目前市場掛牌的約16只；如果投資者要進行短期投資(2年以內)，可以選擇貨幣市場基金作為國債的主要替代品種。

　　問：近期債市出現了一輪牛市行情，請問這輪漲勢還能持續多久？

　　答：世上沒有只漲不跌的市場，債券市場也不可能一直漲個不停，隨著國債指數不斷走高，多空分歧將不斷加大，總體而言做空的能量會越來越大。雖然債券市場中的非理性成分和炒作之風不會在短時間內消失，國債指數仍有可能繼續上漲甚至創出歷史新高，但繼續追高買入的風險遠大于賣出的風險，這一點應當值得投資者高度警惕。

　　近期國債指數很可能創出歷史新高，但也將進入這輪債市行情的最后階段，階段性頂部可能出現，國債指數沖高回落之后進行震蕩整理的可能性較大，建議投資者抓住機會獲利了結。

　　問：我剛剛用一筆閑余資金投資了幾個國債品種，您能不能對國債市場未來的形勢作一下分析？

　　答：從整體上來看，交易所二級市場價格持續走高，導致現有的國債到期收益率大幅度下滑，因此對新增資金的吸引力在減小，同時，投機獲利盤也可能隨時沽售。在這樣的情況下，投資者應合理預期國債的收益率，估計2004年的情形暫時難以重新出現。

　　最近值得投資者關注的貨幣金融政策有：政策拐點將適時出現；加息問題；銀行存款準備金率上調等。

　　(東亞記者 寇鐵鋒 實習記者 王瑤)