投資理財市場現三大新動向

　　人民幣理財低潮

　　近期，受央行下調超額存款準備金的影響，銀行在債券市場投資收益下降，年初一度熱銷的人民幣理財產品正逐漸失寵。被認為能創下1000億人民幣市場規模的人民幣理財產品的問世客觀上凸顯了國內居民對理財產品的強烈需求。而在目前銀行間市場的拆借利率持續走低的情況下，人民幣理財產品是否還會重返市場？其他機構又將如何借機突圍瓜分這塊理 財市場？銀行又將如何予以反擊？百姓又該在這塊市場前景并不明朗的情況下怎樣更好地理財？

　　雙幣捆綁產品或將引領市場

　　在人民幣理財產品暫緩發行之后，招行昨日開始正式面向市場發售的人民幣和美元的雙幣理財產品劃破了銀行理財產品市場的這片沉寂。據悉，這是國內首次將一個產品用兩個幣種進行運作，也是目前市場惟一的一個雙幣理財產品。目前該產品僅面向該行的金葵花客戶。

　　據招行北京分行外匯中心王曉萌向記者介紹，該產品每個基本單位本金部分為50000元人民幣和600美元，到期后用人民幣支付，客戶到期的本金收回是54965.90元人民幣，而收益則用美元支付。預期最高年收益率達8%，正常情況下年收益率在5%.

　　據記者了解，該產品募集的人民幣資金仍然與早先的人民幣理財產品一樣，投資于人民幣債券市場和貨幣市場產品，投資債券品種級別是國債和金融債。而募集的外幣資金將投資于國際標準投資級別以上的高收益債券產品。

　　記者在采訪中同時了解到，光大銀行也將很快推出雙幣捆綁的理財產品。有股份制銀行個人銀行部人士指出，目前低收益人民幣產品的無銷路與外幣產品有限的市場空間這兩大問題，將眾多視產品“如饑似渴”的銀行推到了進退兩難的境地。“退”會喪失競爭力，“進”則很可能會通過“價格戰”擠占市場份額。

　　該人士同時表示，造成這種境地的根本原因在于在當前市場條件下，本外幣理財產品的資金運作渠道相對單一，缺乏技術含量，各家銀行并無區別。所以利率調整對市場的影響是普遍且剛性的，如果人民幣理財收益率和銀行存款利率的差距進一步減少，外幣理財在受國際貨幣市場行情及人民幣預期升值的影響下，雙幣捆綁的理財產品有望同時化解這兩大難題。

　　國債投資再現高潮

　　在人民幣理財市場趨于冷淡的同時，國債熱銷一時風頭無限。2005年憑證式(二期)國債于本月10日起在各大銀行柜臺銷售。本期國債發行總額350億元，其中3年期245億元，票面年利率3.37%；5年期105億元，票面年利率3.81%.記者10日清早在北京陶然亭附近的一家工行網點看到人們排成一條長龍，其中一位上年紀的婦女告訴記者她清晨6點就在這里等候購買國債了。

　　本期憑證式國債的收益率水平僅較同期銀行定期存款高出0.13和0.21個百分點。首創證券資產管理部有關負責人表示，在加息預期下，居民投資國債客觀上仍然會有潛在的風險損失。該人士建議投資者注意把握國債投資的時機、品種以及技巧等環節，以獲得更大的收益。

　　目前普通投資者只能通過券商來買賣交易所國債。而國內眾多券商還相繼推出了一些平臺，這些平臺使投資者同樣可以遵從交易所國債的“凈價交易，全價結算”的交易機制，降低交易成本。

　　與此同時，前述首創人士還指出，當前投資于一手國債的時機較好，而并不適宜投資于國債二級市場。

　　券商集合理財借機突圍

　　券商集合理財計劃的推出是近期理財市場的又一大亮點。近期，多家券商都已經或醞釀推出集合理財產品。其中，光大證券的“光大陽光集合理財計劃”和廣發證券的“廣發理財2號”已在3月進入市場。有報道稱，這兩只集合理財計劃的良好開局有望引爆日后券商理財市場的火熱場面，使得券商集合理財能夠在基金、人民幣理財產品云集的理財市場中三分天下。

　　日前，中信證券、招商證券和東方證券的集合理財產品正蓄勢待發。前述首創證券人士指出，三個產品中最具特點的是招商證券的“基金寶”，這是國內首只投資于基金的集合理財產品，其投資對象限于開放式證券投資基金和封閉式基金。標的基金的選擇主要依托于招商證券自主開發的基金評價系統和基金評價模型。

　　該首創證券人士指出，與基金相比，由于券商集合理財是券商投入自有資金，參與投資組合，因此風險相對更低，更適合低風險偏好者。

　　-小貼士

　　光大銀行月底或集中推新品

　　光大銀行資金部代客業務處一不具名處長向記者透露，目前銀監會正在審理該行遞交的推出本外幣理財新品的申請材料，預計該行會在4月底至5月初集中向市場推出一些有分量的新品。該人士同時指出，今后理財產品的特點將由目前的簡單趨于復雜，由原生趨于衍生。

　　記者 周揚