誰拿去了四千億居民財富 誰是最后的獲利者

　　保守估計，2004年全國居民儲蓄存款凈損失約4070億元。中國政府正在通過通貨膨脹稅和利息稅，將這一部分財富進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付。問題是，這筆財富被轉(zhuǎn)移到哪里？誰是最后的獲利者？

　　年終一般都是計算一年收成的時候。那么對于中國居民而言，2003年年初存入銀行的一元人民幣，到2004年底是多少呢？

　　按照一年期定期存款來計算，由于是年初存入，無法享受到2004年10月29日的央行加息，年底獲得利息收入0.0198元人民幣，按照1995年規(guī)定的利息稅水平20%計算，凈得利息0.0158元。

　　當(dāng)然，精明的人不會忘了實際上還應(yīng)該刨去通貨膨脹的損失，以平均5%計算當(dāng)年的通貨膨脹率，1元錢本金損失0.05元，應(yīng)得利息損失0.0008元人民幣，因通貨膨脹損失0.0508元人民幣。

　　計算的結(jié)果是，2003年初存入的一元人民幣到2004年底，凈損失0.035元人民幣。

　　2004年1月底，根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，中國居民儲蓄存款余額為116289.11億元，根據(jù)上面的計算，若剔除掉存取對于日均存款的影響，假定截至2004年底應(yīng)計息的日均存款余額保持與年初存款余額相當(dāng)，保守估計，全國居民儲蓄存款仍將產(chǎn)生凈損失約4070億元。

　　實際上，如果按照目前居民存款活期比重較大，即采用的利率檔次更低，這一凈損失數(shù)額將更大。

　　這樣的數(shù)字是什么概念？這個數(shù)字是相當(dāng)于2004年前三季度中國財政的增收規(guī)模，是186家中央企業(yè)的全年利潤，是中國一年投入到城市建設(shè)中的資金規(guī)模，是廣州市2004年全年的GDP。中國工商銀行要達(dá)到國際的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，資金缺口也是4000億人民幣。

　　這消失的4000億居民財富到底去了哪里？

　　利息稅的去向

　　從計算過程就可以看到，中國政府正在通過通貨膨脹稅和利息稅，將這一部分財富進(jìn)行了轉(zhuǎn)移支付。那么問題是，這筆財富被轉(zhuǎn)移到哪里，是否還會回歸居民的個人財富呢？

　　利息稅的去向相對透明。可以計算出國家至少征收465億人民幣的稅收，上歸財政，作為財政資金投向國家重點(diǎn)支持的基建項目、公共事業(yè)以及地區(qū)間和行業(yè)間的轉(zhuǎn)移支付。

　　那么這些納稅人的錢是怎么花的?納稅人的錢是由政府來進(jìn)行公共投資的，主要是投資那些對整個國民經(jīng)濟(jì)體系起到基礎(chǔ)性作用，有利提高國民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行效率的，但同時又是微利或無利的項目，主要包括著基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資和農(nóng)業(yè)投資。

　　2004年，通過審計和調(diào)查部分城市基礎(chǔ)設(shè)施、公路、水利等項目,中國審計署審計長李金華指出，中國財政資金投資效益不高的問題非常突出。

　　28個省份利用國債建設(shè)的500多個城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，四分之一都因為項目前期準(zhǔn)備不充分，地方配套資金不落實以及項目建設(shè)管理不善等原因未按期建成；已建成的320個城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，有32個沒有投入運(yùn)營，18個長期處于試運(yùn)營或開開停停的狀態(tài)，69個運(yùn)營水平未達(dá)設(shè)計能力。

　　工程質(zhì)量存在重大隱患，僅長江堤防隱蔽工程中5個標(biāo)段就虛報原料用料多結(jié)工程款1000多萬元。擠占挪用建設(shè)資金及損失浪費(fèi)問題嚴(yán)重，如投資1.05億元的安徽合肥市北郊生活垃圾處理項目試運(yùn)行4個月即被棄用。

　　而在公共支出方面，擅自擠占、挪用、貪污以及黨政機(jī)關(guān)膨脹、人員超編，政府采購“黑箱作業(yè)”引起的額外財政支出，大量的預(yù)算外資金體制外流失。

　　根據(jù)中國國家審計署數(shù)據(jù)，曾經(jīng)對50個縣2002年基礎(chǔ)教育進(jìn)行審計，擠占挪用滯留各類資金占預(yù)算內(nèi)資金11%；對50個縣2001年和2002年支農(nóng)資金審查調(diào)查，擠占挪用占17.9%。按國際慣例估計，中國公共支出損失規(guī)模應(yīng)在千億元以上。

　　已經(jīng)發(fā)生的事實表明，地方公共投資領(lǐng)域甚至包括黨政機(jī)關(guān)辦公樓和培訓(xùn)中心、高爾夫球場、城市廣場、會展中心等工程，各地方政府對于公共投資領(lǐng)域的界定和投資行為沒有受到有效約束。

　　中國財政部財政科學(xué)研究所所長賈康說：“明明是以增加學(xué)校教師名義支付的財政款項，最后卻是在小學(xué)中增加了一個敲鐘的。”這就是財政代理公共資金的惡劣現(xiàn)實。

　　由此來看，居民儲蓄的400多億利息稅交給政府進(jìn)行公共投資，就別指望享受到等值甚至超值的公共福利了。

　　對于2005年，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議的決策，積極財政政策將功成身退，穩(wěn)健的財政政策成為基調(diào)。財政部部長金人慶在《人民日報》上發(fā)表文章說，穩(wěn)健的主要內(nèi)容是“控制赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推進(jìn)改革和增收節(jié)支”。副部長樓繼偉也表示，在適當(dāng)削減赤字的同時削減公共投資。

　　但令人擔(dān)憂的是，交通、城市污水垃圾處理、供水、供氣、供熱等項目，占公共投資比例大約僅為33.4%，削減公共投資，在有限的政府支出下，這些公益性和公共事業(yè)投資更加得不到保障。

　　越來越多的專家建議，把這些公共項目扔給市場，實行“多元化投資、企業(yè)化管理、市場化運(yùn)作”。但在實際運(yùn)作中，政府往往監(jiān)管不力，原有的行政壟斷變成新的市場壟斷，結(jié)果是消費(fèi)者不得不支付更高的埋單。

　　誰得到通貨膨脹的好處

　　或許有樂觀主義者認(rèn)為，465多億利息稅形式的財富轉(zhuǎn)移至少可以部分用之于民，倒還不算損失慘重。但對于3600億元的通貨膨脹稅來說，則幾乎找不到一絲樂觀的解釋了。

　　所謂通貨膨脹稅，實際上是政府以通貨膨脹方式向全體居民征收的一種隱蔽性稅收。這種稅收的使用去向更加復(fù)雜，其收益也就更加不可預(yù)期。

　　這種通貨膨脹稅的存在，尤其是長期存在，或多或少都能被看作政府默認(rèn)社會財富由消費(fèi)者向生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移和積累，而且主要是向那些具有市場定價權(quán)的生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移，如那些具有壟斷市場地位和掌握壟斷資源的生產(chǎn)者。

　　美國是最典型的利用通貨膨脹稅向全球聚斂財富的例子。它通過過度發(fā)行美元向全世界征收通貨膨脹稅，但是由于它強(qiáng)大的跨國公司體系在全球各地掌握了資源和定價權(quán)，因此盡管美國政府赤字連連，但是美國的企業(yè)卻越來越富有。

　　而在另一些轉(zhuǎn)型國家，特權(quán)階級一方面熱衷于影響政府征收通貨膨脹稅，另一方面又能夠攜款外逃，從而回避自家資產(chǎn)的通脹，也是一樣的道理。

　　通貨膨脹稅對于那些拿最低生活保障金生活和已經(jīng)退休拿退休金生活的人來說，無疑是影響最大的。

　　那么，在中國通貨膨脹稅被轉(zhuǎn)移到哪些行業(yè)和企業(yè)了呢？這個答案很簡單，只需要看一看2004年漲價幅度最大、投資最旺盛的行業(yè)即可。

　　鋼鐵業(yè)：中國成為世界上第一個鋼鐵產(chǎn)量突破2億噸的國家。面對同比增長22.38%的速度，有人甚至用“大煉鋼鐵”這個40多年前的特定時代名詞來表達(dá)對現(xiàn)狀的擔(dān)憂；石油業(yè)：國內(nèi)成品油市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格暴漲，最終在全國鬧起了大范圍的“油荒”，中國兩大石油集團(tuán)不得不多方調(diào)動成品油，以避免在北京、上海、廣東等主要成品油消費(fèi)地區(qū)無油供應(yīng)的緊張局面；煤炭業(yè)：2004年越來越多的人在搶購煤炭的路上奔波。據(jù)“資源大省”山西省統(tǒng)計局的一份統(tǒng)計報告顯示，山西省多數(shù)地方煤炭價格呈上漲勢頭，漲幅最低在17%以上；建材業(yè)：包括水泥、板材、油漆、五金等在內(nèi)的基礎(chǔ)裝修建材價格全線上揚(yáng)，其中水泥漲幅最大，平均漲幅達(dá)100%。自去年三季度開始，水泥零售價50公斤／袋的價格從12元漲到20元，漲幅幾乎翻番；有色金屬業(yè)：鉑的價格創(chuàng)下25年來新高，鎳的價格增長了55%；海運(yùn)：費(fèi)用自2003年9月以來增加了四倍，有時貨物的運(yùn)費(fèi)甚至高于一些運(yùn)輸貨物本身的價格；當(dāng)然，還有不能不提的房地產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)表明，2004年1-11月，全國商品房平均銷售價格同比上漲12.5%。其中，商品住宅平均銷售價格上漲11.6%；

　　物價漲了，工資漲了嗎

　　居民財富以通貨膨脹稅的形式轉(zhuǎn)移到這些行業(yè)，最終會表現(xiàn)成企業(yè)的利潤，而企業(yè)的利潤既可以作為再投資，也可以作為工資形式發(fā)放給企業(yè)員工。無論哪一種，都應(yīng)該能夠變成居民存款，回到銀行賬戶。

　　那么，國民收入是否有所提高呢？

　　居民可支配收入，即居民家庭可以用來自由支配的收入，它是指可用于最終消費(fèi)支出和其他非義務(wù)性支出以及儲蓄的總和。中國社科院《中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測2004年秋季報告》指出，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長速度比2003年有所減慢，2004年和2005年將分別增長8.4%和7.5%。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2004年前三季度中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為7072元人民幣，扣除物價因素，實際增長7%，其中居民家庭人均工薪收入5364元，扣除物價因素，實際增長略高于7%。而2003年，扣除物價和非典因素，實際增長比例在8%以上。

　　有專家指出，目前居民工資的增長幅度正在逐月回落，即使有限的增幅也大部分被物價上漲的因素抵消掉了。

　　那么是否會有這種情況：這些被轉(zhuǎn)移到企業(yè)利潤中的通貨膨脹稅沒有立刻變成現(xiàn)實的當(dāng)期收入，而是轉(zhuǎn)換成較高的生產(chǎn)力，將會使居民在未來的收益得到提高。

　　但是實際情況也并非如此。這次獲得通貨膨脹稅利益的多為能源型產(chǎn)業(yè)，這樣的產(chǎn)業(yè)在中國多為國有企業(yè)壟斷或者地方政府行政干預(yù)較大的企業(yè)，其產(chǎn)能規(guī)模總數(shù)可觀，但是人均效率低下。

　　根據(jù)中國央行數(shù)據(jù)，2004年截至11月廣義貨幣供應(yīng)量同比增長14%，而代表一國產(chǎn)出規(guī)模的GDP實際增長約為8.5%，GDP是指所有在一個國家內(nèi)一段特定時間(一般為一年)里所有生產(chǎn)產(chǎn)品和貨物的總值(消除通脹因素)。貨幣投放增速接近兩倍于產(chǎn)能增速，以此來換取經(jīng)濟(jì)的增長，其效率堪憂。

　　另一方面在既有的增長中，能溢出到居民財富的路徑存在一定的障礙。如有色金屬和石油兩大行業(yè)，基本上就屬于國有企業(yè)壟斷行業(yè)，而中國國有企業(yè)職工工資的提升往往遵循嚴(yán)格的等級制度，并不一定和當(dāng)年效率形成一定的比例關(guān)系，也就是說很難大幅度地提升工資。建材業(yè)和煤炭業(yè)相對分散，其中不乏新型的民營企業(yè)，但大多數(shù)規(guī)模小，職工缺乏有力的工資對話能力，因此工資收入的提高也得不到保障。鋼鐵業(yè)則以上兩種情況兼而有之。房地產(chǎn)業(yè)的火爆，能夠提高的是未來建筑工人的收入。

　　如果2005年中國政府持續(xù)對居民增收通貨膨脹稅和利息稅，而在工資收入上沒有明顯改善，那么就意味著居民財富將繼續(xù)源源不斷的向低效能的洼地流去。

　　如何選擇

　　在此情況下中國居民可以作出的利害選擇是：逃離存款。或者是尋找免于利息稅的投資渠道，或者是鋌而走險，尋找遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于通貨膨脹稅的投資渠道。

　　2004年政府開放了一系列的金融產(chǎn)品，如貨幣市場基金、各種分紅保險、人民幣理財?shù)龋�以期待居民從中找回失去的財富，這些金融產(chǎn)品在2004年得到中國投資人的熱捧。

　　但是當(dāng)全社會都面臨通貨膨脹稅的時候，實際上所謂的專業(yè)投資人和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和普羅大眾一樣無所作為。無論哪種，財富依然向低效能流轉(zhuǎn)，所獲得受益率和通貨膨脹稅相比，依然入不敷出。

　　如果投資于國債，那么居民財富就要難免為像國家大劇院工程這樣的項目埋單，這只占用26億多元中央財政專項資金的“巨蛋”，至今依然有2億多元的缺口。

　　如果投資于那些通貨膨脹稅的既得利益企業(yè)發(fā)行的債券或者股票，如股市、房地產(chǎn)、開采小煤窯、開小煉鋼廠等，財富將會冒著轉(zhuǎn)移到壟斷利益者手中的極大風(fēng)險。

　　而如果你是一個擁有美元資產(chǎn)的中國居民，情況會更加嚴(yán)峻，因為你不僅繳納中國的通貨膨脹稅，還要被美國政府的征稅吃一回。