有人說2012的理財，首先是保衛財產。有人說，在窮途中尋找你的寶。本次，我們請來工銀基金、國投瑞銀、交銀以及嘉實基金(微博)的基金經理，一起就2012的理財大計獻計獻策。不過，切記，理財途中，歷經艱險的我們，一定要尋找那個最適合自己的。

　　保衛財產 避險就是休息嗎？

　　嘉賓：工銀中證基金經理何江

　　“的確，2011年市場的大幅下挫，使得人們對安全資產的渴求程度達到了前所未有的高度。投資者的避險行為某種程度上顯示市場上短期沒有太多令人感興趣的投資機會，但投資者不妨把目光放的更為長遠一些。”

　　巴菲特曾建議投資者購買指數基金，在巴菲特看來，市場處于底部區域或者接近底部區域時，投資風險已經充分釋放，那么在市場恢復過程中，指數基金的表現是足夠好的。

　　那么，在數量繁多的指數基金中，投資者該如何選擇呢？何江建議投資者可以關注以中證500指數為標的的指數基金。

　　從中證500指數發布至今的累計收益看，中證500指數明顯超越市場基準指數以及大中盤指數。國泰君安報告認為，以凈利潤同比增長率、凈資產收益率考察，中證500指數成分股的成長性較高，且盈利能力具有相對穩定性。

　　房價跌到位了嗎？

　　嘉賓：交銀施羅德研究部副總經理崔海峰

　　如今，投資者可能都感受到地產泡沫的逐漸消化，至少是感受到房價的明顯回落。如果按照年均收入/房價之比(按照去年11月底統計)，來觀察房價回落的合理性(盡管依舊是一種模糊的指標)，那么，即使要回歸到2008年之下，一線城市可能還存在預估11%回落的空間，而二線城市的泡沫顯得相對更大，也許存在預估18%以上的回落空間。同時，隨著銷量觸底，新開工觸底，投資觸底，地產庫存也將見高點，這個階段很可能是2012年第二季度末。

　　投債券還是投股票？

　　嘉賓：嘉實基金固定收益投資部總監王茜

　　任何市場的走勢都是由基本面、流動性、估值三個方面決定的。基本面方面，目前宏觀經濟將進入到衰退期的后半段，從短期來看對債券市場有利，但中長期對股票更有利。

　　因此在目前時點上，可以戰略性配置股票資產，債券類資產仍然可以持有，但配置比例應該有所控制。

　　對于有理財需求的人來說，根據自己不同的收益風險取向，應該有20%到80%的資產配置到債券類產品，扮演長期投資的角色。也就是說至少有20%資產應該買債券類產品，用以獲取長期穩定的收益。對于極度厭惡風險的人，可以配到80%甚至更高的比例。但是，對于大部分想獲取更高收益又能承受一定風險的投資者，應該考慮配置多一些有波動的資產，如股票基金。總的來說，債券類產品在個人資產配置中可以扮演長期投資的角色，而在債券市場出現非理性下跌的時候，可以作為戰術性投資增加配置。

　　雙線布局2012結構性機會

　　嘉賓：國投瑞銀基金(微博)經理朱紅裕

　　經歷了2011年的“冰霜雪凍”，不斷筑底的行情正在積蓄能量。一季度流動性相對寬松、大盤藍籌估值水平處于歷史低位等因素共同刺激下，一季度存在流動性復蘇驅動的階段性行情。至于2012全年的趨勢判斷，今年投資有望回歸價值本色，更多的仍將是結構性行情，國內政策在換屆前或以穩定為主，以及歐債危機難言見底等內外因素一定程度上制約了A股的上升動能，在此背景下將延續低估值加穩健增長類個股的雙線布局邏輯。

　　目前房地產和出口兩大需求支柱被削弱，依賴政府投入的“鐵公基”投資模式難以維系，占固定資產投資總額四分之一的房地產投資環比出現惡化趨勢，經濟轉型的糾結期可能會維持較長時間。龐大的流通市值令2005-2007年的牛市難以重現，融資及解禁也制約二級市場整體收益空間。

　　目前，中小盤股萎靡表現實質上是對其年報不確定性風險因素的提前釋放，其企業盈利預測仍處下調周期，而確定性高的穩定增長類個股如銀行等大盤股則表現出較強的抗跌性。行業配置方面，首先關注低估值的金融地產類股票，同時維持對食品飲料等防守型行業的配置。

　　我們必須建立合理的收益預期，比如10%或20%都是不錯的收益了。