本報(bào)記者 胡芳

　　受大盤持續(xù)下跌影響，2011年公募、私募、券商產(chǎn)品均出現(xiàn)大幅下跌，但各類產(chǎn)品均跑贏滬深300指數(shù)，從業(yè)績(jī)排序來(lái)看，私募表現(xiàn)最佳，券商居中，公募最弱。其中，擇時(shí)型私募表現(xiàn)最搶眼。

　　由于2011年幾乎所有板塊都出現(xiàn)大幅下跌，投資經(jīng)理很難通過(guò)單純選股來(lái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，只有降低倉(cāng)位才能保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定。海通證券(微博)表示，擇時(shí)能力較強(qiáng)的私募例如澤熙、展博、星石、中睿合銀、精熙、金中和、朱雀等在2011年均取得較好業(yè)績(jī)，而那些專注于選股淡化選時(shí)的私募，由于沒有大幅降低倉(cāng)位，業(yè)績(jī)往往出現(xiàn)較大跌幅。

　　此外，券商業(yè)績(jī)分布整體優(yōu)于公募低倉(cāng)位依然是取勝關(guān)鍵。2011年券商股混型理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分布也明顯好于公募。表現(xiàn)在券商產(chǎn)品無(wú)論是高收益一端還是低收益一端，都好于公募。從股混型產(chǎn)品前十名的資產(chǎn)配置來(lái)看，這些產(chǎn)品大多依靠低倉(cāng)位取勝，再一次表明擇時(shí)對(duì)于2011年的業(yè)績(jī)至關(guān)重要。

　　從過(guò)去兩年持續(xù)業(yè)績(jī)領(lǐng)先的私募與券商產(chǎn)品來(lái)看：有27只產(chǎn)品在2010年業(yè)績(jī)排名前30%，且在2011年也排名前30%，這些產(chǎn)品主要集中在展博、精熙、翼虎、林園、云國(guó)投、中睿合銀、朱雀等公司，且大都屬于擅長(zhǎng)擇時(shí)型的私募，由于善于倉(cāng)位控制，這類私募既能把握住2010年的結(jié)構(gòu)性行情，也能較好規(guī)避2011年的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在券商股混型產(chǎn)品中，股票星(招商證券(微博))、東方紅4號(hào)(東方證券)這2只產(chǎn)品也在2010、2011年業(yè)績(jī)連續(xù)排名前30%，體現(xiàn)出較好的業(yè)績(jī)延續(xù)性。而在券商債券型產(chǎn)品中，興業(yè)證券(微博)的金麒麟1號(hào)成為惟一一只在2010、2011年業(yè)績(jī)持續(xù)排名前30%的產(chǎn)品，值得關(guān)注。

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　　2011年，相比多數(shù)公司面臨的“股強(qiáng)債弱”或“債強(qiáng)股弱”的困境，以天弘基金為代表的部分中小基金公司整體表現(xiàn)出色。值得一提的是，在經(jīng)歷團(tuán)隊(duì)重組之后，天弘基金旗下固定收益類基金2011年下半年絕對(duì)收益在業(yè)內(nèi)位居第四，權(quán)益類基金絕對(duì)收益在業(yè)內(nèi)排名第一。海通證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1月1日至2011年12月30日期間，天弘基金旗下偏股基金以-19.97%的凈值增長(zhǎng)率在60家基金公司中位居第八。如果將時(shí)間縮短至半年來(lái)看，天弘旗下偏股型基金凈值增長(zhǎng)-6.52%，絕對(duì)收益在行業(yè)內(nèi)排名第一；同時(shí)，絕對(duì)收益分類評(píng)分來(lái)也位居行業(yè)第一，分值為1.92。

　　(胡芳)