證券時報記者 羅克關

　　縱觀2010年上半年銀行理財產品市場，“低收益”依然是一個揮之不去的陰霾。

　　根據中國社科院金融研究所的統計，今年上半年信用類產品到期收益率最高，其年化收益率也僅為3.48%，略勝全年通脹預期目標；股票類產品到期收益率最低，為1.09%。然而，就是這僅僅跑贏通脹的信用類理財產品，目前也仍被多數銀行視為自身產品序列中的主力，且是其序列中相當重視的“高收益”產品。

　　“原因有兩個：一是監管層對于高風險、高收益類產品的審慎態度，導致2009年以來大家都只發保本型的產品，盡可能把客戶所承擔的風險降到最低；二是銀行自身的創新能力也有限，現在能夠自己組建資產管理團隊并自行研發產品的銀行并沒有幾家。”某股份行總行零售部相關人士分析稱。

　　但是步入下半年之后，即便是被業界公認的“高收益”信用類產品，也將直接面臨銀信合作被叫停的沖擊。一旦銀信產品退出市場，各家銀行將面臨“高收益”產品斷檔的尷尬局面。根據社科院金融研究所的統計，今年上半年到期收益率次高的產品為混合類產品，年化收益率為2.56%，僅比2.25%的一年期存款基準利率高出31個基點。

　　記者從多家銀行人士處了解到，在銀信合作被叫停后，目前各家銀行均在研究如何填補高收益產品空缺的問題。“要在低風險的情況下，為客戶提供高收益的產品，這幾乎是一個不可能完成的任務，風險和收益必然相伴相生。按目前的市場情況，銀行為普通投資者提供的理財產品只能是‘矮子里拔高個’，所謂的‘高收益’其實也只是相對而言。”前述股份行人士說。

　　不過，值得注意的是，盡管收益率普遍不高，銀行理財產品市場自去年以來再未出現2008年金融海嘯時大面積出現的零收益、負收益狀況。或許，經過早期的盲目狂熱，無論銀行還是投資者，對于理財產品的認識都開始逐漸回歸本色。