證券時報記者 張若斌

　　隨著中國西電首日破發(fā)和不斷有上市不久的新股破發(fā)，去年7月以來新股申購的無風(fēng)險獲利盛宴終結(jié)，不少投資者開始重新尋覓穩(wěn)健型投資工具。在升息預(yù)期日益濃重的當(dāng)下，筆者建議投資者可以關(guān)注3個月以下的短期理財產(chǎn)品、貨幣市場基金和中小板申購，回避國債、企業(yè)債和半年期以上定期存款。

　　新股盛宴終結(jié)

　　2006年，中國國航登陸上證所首日即在盤中跌破每股2.8元的發(fā)行價，當(dāng)時震動了市場。時隔三年多，在2009年中國新股發(fā)行體制改革實施半年后，市場又見新股上市首日即“破發(fā)”，中國西電在1月28日上市交易首日收于每股7.79元，較每股7.9元的發(fā)行價下跌1.39%，去年恢復(fù)新股發(fā)行以來的“新股不敗”神話戛然而止。值得一提的是，中國西電的破發(fā)與中國國航有較大相似性，中國國航當(dāng)時的中簽率高達(dá)5.32%，而中國西電的中簽率也創(chuàng)下5個月來的新高，達(dá)到2.08%。

　　在中國西電之前，新股已經(jīng)頻頻破發(fā)，2009年12月23日，中國中冶在網(wǎng)下配售股解禁當(dāng)日破發(fā)，機構(gòu)資金被套2.714億元；今年1月26日，中小板新股巨力索具上市首日僅上漲8.25%，1月28日，剛剛上市7個交易日的創(chuàng)業(yè)板新股星輝車模和臺基股份也跌破發(fā)行價。

　　短期理財產(chǎn)品受寵

　　短期理財產(chǎn)品近期開始走俏。根據(jù)普益財富統(tǒng)計，1月15日至1月21日這一周，25家銀行共發(fā)行了89款個人理財產(chǎn)品，其中1個月(含)以下理財產(chǎn)品19款，市場占比21.35%；1個月至3個月(含)理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為29款，市場占比32.58%，短期產(chǎn)品占據(jù)半壁江山。

　　加息預(yù)期是短期產(chǎn)品受熱捧的重要因素。一般來說，銀行理財產(chǎn)品收益率是根據(jù)發(fā)行時的利率水平來預(yù)先設(shè)計，如果產(chǎn)品期限內(nèi)利率不斷上升，該產(chǎn)品的收益可能仍然只能保持加息前的水平，也就是說，產(chǎn)品期限越長，加息次數(shù)越多，購買者的損失就越大。

　　貨幣市場基金可關(guān)注

　　除了短期理財產(chǎn)品外，貨幣市場基金也值得投資者關(guān)注。2009年貨幣基金全年平均收益率為1.41%，但受CPI水平提升以及加息壓力等影響，有分析認(rèn)為，今年貨幣市場基金收益率或?qū)⑻嵘��?.8%-2.5%。同時，由于貨幣市場基金所特有的免申購贖回費制度，投資者可以在數(shù)個貨幣市場基金中靈活轉(zhuǎn)換。例如，1月27日貨幣市場基金每萬份基金單位平均收益為0.5728元，最近7日收益率折算的年化收益率平均為1.5%，其中，中信現(xiàn)金優(yōu)勢基金的7日收益折算的年化收益率位居榜首，為5.3%。顯然，若投資者能靈活轉(zhuǎn)換，則有望提高一定收益。