文/本刊駐北京記者   李玉榮

　　對于中國經濟在未來一段時間會不會發生通脹，經濟學家大都持否定的態度，也有部分經濟學家認為現在還不好下判斷，需要進一步觀察。

　　通脹還沒有出現

　　著名經濟學家樊綱認為今年中國不會出現明顯的通脹。理由是目前的全球經濟剛剛走出谷底，大量的產能過剩，因此，即使上游的原材料價格有所上漲，也很難快速傳到下游的產品上，因此，下游產品不會出現大幅度的價格上漲。

　　中央財經大學證券期貨研究所所長賀強認為，在2010年中國應該會有物價上漲，但沒有通貨膨脹。因為，CPI有一兩個點的漲幅是很正常的，算不上是通脹。2009年CPI連續9個月負增長，到了11月份剛轉正，屬于正常的物價上漲，說明消費受到刺激，出現了上升，這是有利于推動經濟增長。2009年要預防的是明顯的、惡性的通脹。正常的物價上漲與惡性通脹是兩回事。現在大家感覺到的生活必需品的上漲，其實和季節因素有關，因為現在正是青黃不接的季節，食品、糧油等容易漲價。漲點價沒關系，關鍵是居民的收入水平要提高，只有大家的收入增加了才能進一步地消費。今年國家的政策方向也是增加老百姓的收入。

　　賀強進一步分析說，今年CPI會走多高，最主要是要看農業的收成和國際糧價的變化，2007年出現的通脹，主要是被國際糧價的上漲帶動起來的，因為食品價格在CPI中占的權重較大，有三分之一。今年國際糧價不出現大的波動，國內農業能夠取得豐收的話，通脹不會出現。風險不算太大，肯定不會出現惡性通脹，今年物價上漲主要擔心的是像2007年那樣，國際糧價上漲，推動食品類價格上漲，從而推高CPI。今年的物價水平除了看國內糧價是否大豐收外，還要看國際糧價走勢。因為食品在CPI中占的權重比較大，有三分之一。

　　通脹預期可能會產生影響

　　北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，目前的通脹還主要是預期，會不會變成現實要看發展。總的來說，至少上半年會溫和上漲，如果控制不好，下半年會出現實質通脹，主要看經濟主管部門控制得如何。

　　不是說CPI轉正的就是通脹，通常要超過5%以上才認為是實質通脹，因為任何國家都不能把CPI控制為零，零只是一個趨向，一般2－3%的溫和的物價上漲還不能稱為通脹，4－5%以上，全面的物價上漲才是通貨膨脹，會對經濟發展產生不良影響。

　　不過，曹鳳岐分析通脹預期會對實質通脹有影響，經濟學上一種理論，叫通脹預期理論，大家都認為物價會上漲，都去買，會是一個預期推動，這種情況會存在，人們的恐慌心里通過羊群效應產生實質通脹。

　　缺少好的應對工具

　　中國社科院金融研究所市場室副主任尹中立認為，現在日常生活消費必需品價格上漲趨勢已經很明顯，也就是說物價上漲已經開始形成一種趨勢。對于2010年來說，惡性通貨膨脹可能不太容易出現，但是物價上漲其實已經形成了。在中國，CPI超過10%對于決策者來說是難以接受的，不能接受的，應該是惡性通脹。但是5%以下或者左右應該沒有太大問題。

　　雖然沒有惡性通脹，但是應該引起注意：因為2009年信貸擴張速度太快，加上一段時期以來，準確地說是改革開放三十年來，貨幣投放都遠遠超過實際經濟的需要，這是一個潛在的危險，對物價上漲是一個潛在的麻煩，這樣一個累計效應可能會在某個時點爆發出來，不一定是2010年，但是30年來，中國的貨幣投放一直偏快，這樣一個長期的累計效應，加上2009年信貸與貨幣的大規模擴張，一定會引爆老百姓對貨幣購買力的信心和擔憂。事實上，2009年房價超常上漲在一定程度上已經對上面的判斷形成一種詮釋，

　　以國家統計局CPI數據統計結果來看，應該不會超過5%，但是實際的通脹無法預測會到達一種什么樣的水平。

　　和大多數研究資本市場的人不一樣，尹中立不鼓勵百姓在不懂的情況下就投資股市，他認為，目前在中國內地的資本市場找不到投資目標，目前股票價格太高，至少高出了一半，房產和黃金都一樣價格也太高了。如果有較好的投資經驗，可以到中國香港市場投資股票或者其他標的。但目前大多數老百姓不具備這個條件。

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