文/ 方仁

　　文前提要：2010年讓美國人充滿期待，因為經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)悄悄地走近了。如何在投資和理財方面打個漂亮的翻身仗？美國的理財專家提出了宏觀經(jīng)濟、房地產(chǎn)市場、個人儲蓄信用和個人投資等方面的分析和建議。

　　經(jīng)歷了最糟糕的2008，2009年美國經(jīng)濟終于走出谷底，而眼前的2010更加令人憧憬，美國民眾對它充滿了期待，因為經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)悄悄地走近。不過“冰凍三尺，非一日之寒”，經(jīng)濟全面走好直到真正復(fù)蘇，還需尚待時日。

　　在即將到來的2010年，美國人如何在投資和理財方面打個漂亮的翻身仗？且看美國的理財專家的分析和建議。

　　一看宏觀經(jīng)濟：復(fù)蘇中仍充滿變數(shù)

　　在辭舊迎新之際，美國人依然沒有走出金融危機的陰影。但比起去年圣誕期間那種人人自危的局面來說，現(xiàn)在顯然要好太多了。根據(jù)美國藍(lán)籌經(jīng)濟指標(biāo)最近對美國50名經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查來看，他們都表示出謹(jǐn)慎的樂觀，認(rèn)為最可怕的蕭條期已經(jīng)過去——從技術(shù)層面或者說從數(shù)據(jù)上來看，蕭條在今年夏天就已經(jīng)有離去的跡象。

　　民眾的感覺是最真實的，因為他們是實實在在的體驗者，而經(jīng)濟學(xué)家們，往往僅是在用數(shù)字說話。這些經(jīng)濟學(xué)家中的大多數(shù)人把明年經(jīng)濟增長2.5%作為指標(biāo)，甚至有人調(diào)低到了1.7%——這無疑遠(yuǎn)低于美國的長期長期平均水平的3%。這也解釋了為何民眾感覺依然沒有走出金融危機的原因。因此，盯緊宏觀經(jīng)濟指數(shù)，對于明年普通民眾的理財計劃，具有相當(dāng)重要的意義。

　　經(jīng)濟學(xué)家們之所以謹(jǐn)慎樂觀，主要是因為美國國內(nèi)的消費還不夠，僅僅達(dá)到GDP的70%。這說明普通民眾還是對危機心有余悸，不敢隨便花錢消費。在以往的一些經(jīng)濟恢復(fù)過程中，人們總是把希望寄托在低廉的信用上。但現(xiàn)在這條路無疑已經(jīng)走到了盡頭。“我們不能再靠借錢的方式，來度過這次經(jīng)濟危機。”Mesirow Financial的首席理財專家黛安娜·斯旺克說。

　　在過去的一年中，美聯(lián)儲已經(jīng)向美國的信貸市場注入了數(shù)千億美元，以維持較低水準(zhǔn)的貸款利率。但是，有一點必須看清楚，即如果商業(yè)房地產(chǎn)貸款違約率急劇上升，最終造成銀行倒閉，那么就會全盤皆輸。“良好的個人信用是美國金融系統(tǒng)中的源頭，就2010年來看，個人信貸仍將是一個棘手的問題。”馬克·贊迪，美國穆迪財經(jīng)網(wǎng)的分析師說。

　　就業(yè)市場的持續(xù)疲軟也讓消費增長的前景不容樂觀。不過，經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為，失業(yè)率到年底將會有所下降。目前美國國內(nèi)的失業(yè)率為10.2%，到今年年底可能會下降到9.6%。與此同時，住房似乎趨于穩(wěn)定，但價格仍將受到持續(xù)不斷的喪失抵押品贖回權(quán)和信貸緊縮的壓力。

　　因此，美國經(jīng)濟學(xué)家提出的謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，看來不無道理——目前的宏觀經(jīng)濟來看，有復(fù)蘇的跡象，但依然充滿變數(shù)。

　　基于此，美國普通民眾不能依賴山姆大叔繼續(xù)像今年上半年那樣，再來新的一輪全面的經(jīng)濟刺激計劃。因為美國政府的開支和稅收刺激政策所帶來的損失，已經(jīng)使聯(lián)邦預(yù)算赤字急劇上升，這個數(shù)字已經(jīng)上升到了可怕的14200億美元。

　　然而，2010年無論對于美聯(lián)儲、白宮或是國會來說，都將是對經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響的一年。現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是：美聯(lián)儲是否會繼續(xù)努力，保持短期利率低而獲得信貸流動？斯旺克認(rèn)為，答案是肯定的。他認(rèn)為：“美聯(lián)儲將盡一切力量來防止另一次衰退。他們正在拭目以待。”

　　理財建議：

　　1. 盯緊長期利率

　　財政赤字必定導(dǎo)致債券投資者之間互相擔(dān)憂，最終將影響長期國債收益率大幅上升，住房也勢必會受到影響。因為抵押貸款利率一般情況下是跟隨10年期國庫券的走勢而動。貸款利率的上漲，勢必對住房有打壓作用。而貸款利率的上升，企業(yè)的開支也必須上升，這同時也阻礙了企業(yè)的盈利能力。

　　2.注意稅收優(yōu)惠

　　許多民主黨人和共和黨人希望延長布什時代的一些減稅政策。因為這些政策將于明年屆滿一年。但巨額財政赤字會對對國會施加很大的壓力。如果在經(jīng)濟穩(wěn)定之前優(yōu)惠政策有巨大變化，那么一些專家擔(dān)心，在2011年美國將迎來另一次衰退。

　　二看房地產(chǎn)市場：房價可能走向谷底

　　美國的房價從2006年開始下滑，經(jīng)過三年的低迷，很多專家都認(rèn)為，美國房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)開始漸漸破滅。另一方面，房屋銷售量也在緩慢上升，庫存隨之減少。大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美國房價將在2010年的下半年達(dá)到谷底，也就是說，在此之前還有可能再下降5%至10%。

　　根據(jù)估計，在2010年房價達(dá)到谷底之后，將會趨于平穩(wěn)，一直到2012年。“明年將明顯比今年更好，”美國魏斯房地產(chǎn)研究分析師邁克·拉爾森表示，“價格可能還會下降一點，但我想美國房產(chǎn)業(yè)在過去的慘痛經(jīng)歷之后，也應(yīng)該有一個盡頭了。”

　　自2006年高峰期開始下跌以來，美國的房價從巔峰已經(jīng)下跌了30%：根據(jù)全美住宅建筑商協(xié)會的調(diào)查顯示，目前的房價，是過去二十年最合理的價位，這無疑對那些想購買房子的人來說，是一個好消息。

　　目前美國房屋抵押貸款利率為5.15%，也處于低位。根據(jù)分析，在最近幾個月，這個較低的利率應(yīng)該可以維持下去。這得益于美聯(lián)儲的持續(xù)購買住房抵押貸款證券。但是，如果經(jīng)濟真的復(fù)蘇，對于通貨膨脹的擔(dān)心可能會在明年下半年重新抬頭，房屋抵押貸款的利率也可能上升至5.25%至6.5%之間。

　　如果一個美國普通民眾在過去幾年中在房價上遭受了不公平，那么現(xiàn)在他應(yīng)該可以看到希望了。美國國會最近通過了首次置業(yè)貸款的新法案，這項法案規(guī)定了首次購房者的信用額度，并且對那些高收入群體和有房者也進(jìn)行了可以購置多處房產(chǎn)的具體規(guī)定。

　　但問題依然存在。“失業(yè)率的居高不下，也讓違約居高不下，這對于一些地區(qū)已經(jīng)造成了困擾，到明年這個問題將依然存在，甚至更甚。”美國MFR咨詢公司首席經(jīng)濟學(xué)家約書亞·夏皮羅認(rèn)為。事實上，30%的人在最近取消抵押品贖回權(quán)，這些往往是購買房屋價格較高的買家，這個數(shù)字也達(dá)到了2006年的近兩倍。

　　另外一個問題是，如果明年三月份美聯(lián)儲按規(guī)定停止購買抵押貸款證券，而投資者興趣不高的話，那么抵押貸款利率可能會升至6%甚至更高。這個速度一旦超過預(yù)期，那么勢必會減緩購房需求，從而造成房價繼續(xù)下跌。

　　理財建議

　　1.房地產(chǎn)買家：應(yīng)該采取行動

　　應(yīng)該采取行動了。現(xiàn)在估計有很多人已經(jīng)在對目前的房屋價格虎視眈眈，所以不要等待太久。

　　“明年市場勢必將向買方傾斜，但這種趨勢將隨著房地產(chǎn)市場條件的逐步變化而發(fā)生變化。所以對于購房者來說，明年要找準(zhǔn)機會出手。”房地產(chǎn)研究分析師拉爾森表示。目前的房地產(chǎn)市場上，有大量取消抵押贖回權(quán)的房屋，而且還有更多的房屋主，期望改善居住環(huán)境。因此明年是一個關(guān)鍵時刻，必須隨時盯住住房市場。如果美聯(lián)儲的刺激抵押回購計劃結(jié)束，那么就必須迅速采取行動，在利率較低的時候入場，牢牢掌握主動權(quán)。

　　任何人想要購買或投資于低價格的房產(chǎn)，那么就必須要面對競爭。所以，專家們給出的建議是，盡可能拿出現(xiàn)金(許多投資者考慮提供現(xiàn)金交易，這樣成功率更高)；盡量不要討價還價，因為那樣做的話，很有可能讓你失去這筆生意。

　　低價格房產(chǎn)目前看來形勢比較樂觀，但從中檔到頂級豪宅，現(xiàn)在來看需求較為疲軟，特別是那些價格在五十萬美元以上的房產(chǎn)。現(xiàn)在供應(yīng)量也比較多，所以你可以進(jìn)行討價還價。這個討價還價的空間一般來說在10%左右，(可以參考最近出售的周邊房產(chǎn)，你的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人可以提供此信息)。這樣，即使未來價格高的高檔住宅再降10%以上，你的心情也不會遭到重創(chuàng)，而這是非常有可能發(fā)生的事情，MFR咨詢公司理財專家約書亞·夏皮羅表示。

　　2. 房地產(chǎn)賣家：推遲上市觀望為上

　　對于賣家來說，如果可能的話，推遲上市當(dāng)然是目前的一個選擇。賣家明年集中出貨的應(yīng)該是底層的一些房產(chǎn)，如果你能堅持一下，那么毫無疑問將會贏得最終的勝利。可以預(yù)見，隨著時間的推移，明年之后，拋盤的競爭將會減少，房屋價格就可能穩(wěn)步回升。

　　你無法推遲上市？那就要盡快出售你手中的房子了，因為從目前的市場行情來看，房屋價格有可能進(jìn)一步下調(diào)。但是這里面還是有很多技巧。

　　千萬不要為了加快出手，試圖與喪失抵押品贖回權(quán)的房子或是那些爛尾房(銀行允許業(yè)主售價低于其抵押貸款的房子)進(jìn)行正面競爭。因為大多數(shù)情況下，你都不可能贏。相反，你必須發(fā)揮自己房子的優(yōu)勢。喪失抵押品贖回權(quán)通常需要很多的手續(xù)，那些爛尾房也可能需要幾個月才能成交。因此，將你的房子進(jìn)行必要的裝修，比如刷油漆、鋪地毯等等，因為買家很可能在買房之后出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的情況，無力進(jìn)行裝修，如果你的房子看起來比較新，那么無疑可以快速出手。這無疑將使你的房子變得更具吸引力，而且還可以賣個好價錢。

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