每一位成功投資者都把“紀律”兩個字掛在嘴邊，他們的成功都是嚴格遵循紀律的結果。投資紀律沒有程式，但以下的三條紀律適用于絕大部分的投資者。那就是：資產配置、善于止損、帷幄定投。

　　文/本刊記者 尹娟

　　六月的第一周，投資市場如初夏的天氣般驟然升溫。滬、深兩地市場接連創下年內新高之后，市場的分歧更加顯著。樂觀的專家說，經濟最壞的時機已經過去；悲觀的專家則說，并沒有看到根本扭轉的信號。專家們的分歧，難煞了普通的個人投資者。特別是經歷過2007年下半年以來的熊市洗禮，個人投資者們顯然對風險有了更加充足的認識，而另外一方面，他們在投資上也更加“畏手畏腳”起來。

　　“今年春節之后，就在猶豫是不是應當進入股票市場。”一位投資者這樣說，可是一朝被蛇咬，十年怕草繩，去年的慘痛經驗令他實在難以忘懷。“于是一路猶疑，一路觀望，不知不覺股指已經創下了年內新高，一輪行情似乎已經過半。

　　面對不可預知的投資市場，是進還是退，是守還是攻？投資者難下決策。事實上，世界上本來就沒有只賺不虧的投資理論，世界上也沒有只對不錯的投資預測。那么在投資理財的過程中，是否有法則可以遵循？答案是肯定的，那就是投資紀律。

　　鋼鐵紀律書寫投資傳奇

　　即將到來的6月21日，一年一度的“與巴菲特共同午餐”的競標又將在eBay網站上拉開帷幕，據境外媒體報道，競標的底價將定為2.5萬美元。而去年奪標的是“赤子之心中國成長投資基金”的總經理趙丹陽，奪標價為211.01萬美元。為何投資者們甘愿花上巨金，只為換來與巴菲特的一頓共同的午餐？只因巴菲特書寫了現代投資史上的傳奇。

　　這位傳奇性的人物講述自己的財富故事時，永遠都離不開其鋼鐵般的投資紀律。“巴菲特的成功與其嚴格執行投資紀律有著密切的關系”評論家如是說。巴菲特長期持有像可口可樂這樣優質的公司，而不去追逐自己看不懂的流行股票，便是其嚴格遵守紀律的最佳佐證。

　　2006年被美國《紐約時報》評為全球十大頂尖基金經理人的約翰·內夫，有兩條投資成功的秘訣：紀律和耐心。他的紀律便是自己所制定的7條嚴格的選股標準，選擇購買一段時期股價極低、表現極差的股票，而在股價過高、走勢太強時準確無誤地果斷拋出。同時，一旦認定具有投資價值的潛力股，就一直耐心等下去。

　　事實上，紀律并非“大師”們的專利。美國麥芒鎮女士的故事已經隨著《時代周刊》的宣傳而名聲大播。來自麥芒鎮的16位中年女士組成的投資聯誼會，在十多年的時間內，年均回報率達到了23.4%，遠超過了同期道瓊斯指數的回報。麥芒鎮女士們也同樣把她們的成功歸功于“紀律”——定期每月投資、紅利再投資、購入有增長潛力的公司、不因暫時的不利消息而賣出股票等等。

　　廣泛適用的三大投資紀律

　　說到這里，你也許會產生這樣的疑惑。似乎每一位成功投資者都把“紀律”兩個字掛在嘴邊，他們的成功都是嚴格遵循紀律的結果。可是投資紀律到底是什么？或許一千名投資者會有一千零一種答案，畢竟投資是一門極富有個性化的“學科”。但是，無論怎樣，以下的三條紀律適用于絕大部分的投資者。那就是：資產配置、善于止損、帷幄定投。

　　堅持資產配置，是第一大紀律。不同的投資產品由于其自身的特性，在不同的經濟周期中都有著非常不同的表現。并不否認，單一的投資產品具備為我們帶來財富快速增長的可能。比如單邊向上的牛市行情，比如一路走高的房地產市場，這些產品都曾經為我們帶來過豐厚的收益回報。但是與之相對應的是，單一投資所集聚的風險也同比例增加，同時其單一性所帶來的缺陷也逐漸顯露。對于大部分希望通過投資實現自己理財目標的投資者來說，實現財富的平穩增長才是他們的根本目的。而資產配置的作用就在于，通過分散投資，將自己的資金分布在不同的領域、包括地域，讓不同投資產品各自的缺陷相互彌補，保障整個投資組合的安全。而一個不爭的事實是，如果以較長的時期來看，以平均收益率獲得的復合增長帶來的財富增值，并不一定低于大起大落的最終收獲。

　　很重要的一點還在于，資產配置的形成，有利于我們培養更加良好的投資心態，克服投資中的貪婪與恐懼，這一點是任何一種成功的投資都不可或缺的。

　　第二大紀律是善于止損。索羅斯說過，投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。對于在投資市場跌打滾爬的人來說，止損都是一個相當重要的紀律，特別是在證券市場這樣跌宕起伏波動較大的市場中，這一點就更加顯得不可或缺了。止損最大的好處是可以把虧損限制在一定限度內，從而可以有效地保存資金實力，以備來日再戰。有時候，投資決定的失誤往往是難免的，但如果你不及時地糾正這個錯誤，就會讓自己遭遇致命的危險。

　　定期定額投資是我們現在經常講到的一項投資法則，它所適用的領域不僅包括開放式基金，個股、封閉式基金，甚至其它波動性較大的投資產品都可以使用定投的方式來平均投資成本，從而達到降低投資風險的作用。“帷幄定投”則是普遍適用的第三大紀律。老實說，定期定額并沒有大學問，但是在投資的過程中，如何貫徹定投的思維還是大有講究。定投并非機械地“買了不動”，依然需要投資者不定時的關心照料。尤其是在外部因素影響劇烈的情況下，定投計劃更需要審時度勢地進行適度調整。

　　嚴格執行既定紀律

　　所謂紀律，是投資者為自己所制定的法則。無論在低迷還是繁榮的市場上，遵守紀律都能夠起到控制風險、把握收益的作用。資產配置從整體上把握了財富之旅的航線，使它不至于偏離既定的航線范圍；止損的技術手段，即使遭遇了較大的波動和判斷的失誤，也能夠及時地進行扭轉，回復正常的軌道；定投則是一種長期性的操作策略，有利于抵擋財富道路上不測的風雨險阻。

　　但是紀律的根本還在于嚴格的執行。翻看眾位投資大家的傳記與傳奇，歷數他們心中的投資紀律，你也會發現其實紀律并不難，難的是長期的堅持與貫徹。或許對于巴菲特來說，持幣的痛苦遠大于持股的痛苦，然而一旦認準的原則和紀律，便能夠持之以恒地貫徹始終，這一點才是財富神話的根本，這也是他勝于常人之處。

　　在很大程度上，投資更像是一次心理上的博弈，對于普通的投資者們來說，時時處處記住自己的紀律，嚴格地執行之，或許便是踏向成功的第一步。

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