經(jīng)過去年連續(xù)5次降息以后，我國現(xiàn)已處于低利率時代。與此同時，我們該如何理財(cái)呢？

　　文/吳然

　　央行已經(jīng)5次降息，并預(yù)計(jì)央行在2009年上半年仍會有54-81個基點(diǎn)的下降，所以在這種情況下，理財(cái)中我們也要適時作出一些調(diào)整，并且需要注意降息對于理財(cái)產(chǎn)品的影響。下面列舉幾個受到影響的理財(cái)產(chǎn)品。

　　短期銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率下降

　　2008年股市的下跌，經(jīng)濟(jì)狀況的疲軟，投資環(huán)境的惡化使得投資者變得十分的小心。而這個時候銀行短期的理財(cái)產(chǎn)品得到了廣大投資者的青睞。此類產(chǎn)品多以投資票據(jù)或者貨幣市場型基金為主，收益情況比較穩(wěn)定，但是降息對于其影響較大。央行降息前此類品種的年化收益率在5%左右。央行降息之后，此類產(chǎn)品的收益率也在下降，目前水平在3%左右。如果央行再次降息，此類產(chǎn)品的收益率仍會下行。但此類產(chǎn)品收益相對儲蓄收益還是可以的，相比較一年期定期存款，短期內(nèi)不用的資金，此類產(chǎn)品仍可以作為考慮點(diǎn)之一。

　　債券型基金牛市結(jié)束

　　2008年，債券以及債券型基金可算是風(fēng)光得很。去年所有基金排名中，排名前十位的均來自債券型基金。年化收益率少則在7%，多則達(dá)到了10%以上。央行的5次降息更加大了債券市場的牛市行情�？墒沁@次的牛市透支了大部分利率下降帶來的利潤空間，債基上行的壓力越來越大，收益率很可能會出現(xiàn)負(fù)收益的情況，投資者需要在適當(dāng)?shù)臅r候調(diào)整債券投資的比例。

　　房貸無需提前還貸

　　此次降息后，五年期商業(yè)貸款利率為5.94%，而本輪降息周期前，五年期貸款利率為7.83%，經(jīng)過五次降息，五年期貸款利率累計(jì)下調(diào)1.98個百分點(diǎn)。原本利率就不高的公積金貸款，此次也同步下調(diào)了0.18個百分點(diǎn)。五年以下(含五年)的公積金貸款利率從3.51%降至3.33%，和三年期銀行定期存款利率一樣高，五年以上公積金貸款利率從4.05%降至3.87%。

　　在這種情況下，有貸款的人只要在不影響正常生活的情況下，其實(shí)可以不用著急償還貸款。畢竟還款容易借錢難。而且?guī)状卫�率的下行，也讓還款人每月的還貸量下浮不少。舉例來說，如果你有100萬的貸款，20年貸款。按照7.83%計(jì)算的話，每月還款8258元。若按照最新的5.94%來計(jì)算的話，每月還款7129元，少還1129元。所以只要未來收入穩(wěn)定，手里保持一定的現(xiàn)金還是好的。當(dāng)然隨著各個理財(cái)產(chǎn)品收益預(yù)期的下降，如果對于投資沒有任何感覺，僅僅是吃利息，這對投資的人來說，提前還貸少還利息也是一種“投資”方式。

　　保險(xiǎn)分紅率  萬能險(xiǎn)收益預(yù)期下降

　　根據(jù)某調(diào)查企業(yè)的調(diào)查，2008年銷售逆勢增長最好的金融產(chǎn)品是保險(xiǎn)，尤其是分紅險(xiǎn)。分紅險(xiǎn)的分紅，來自于保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差、利差這三塊。在這三塊中，利差收益無疑會受到降息的影響，保險(xiǎn)公司一般通過大額的協(xié)議存款、債券投資貨幣市場基金等形式實(shí)現(xiàn)收益，降息無疑將削弱保險(xiǎn)公司的盈利能力，利差也會因此下降，雖然個別公司分紅有平滑機(jī)制，但是想要達(dá)到2006、2007年的輝煌恐怕會很不現(xiàn)實(shí)。與此同時，萬能險(xiǎn)的月度結(jié)算利率也會相應(yīng)下行。去年上半年各公司為了爭奪市場紛紛調(diào)高了結(jié)算利率，5.8%以上的結(jié)算利率的萬能險(xiǎn)比比皆是，但是隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的下滑，央行的數(shù)次降息，各公司再也“貼補(bǔ)”不夠了，只得不斷的下調(diào)月結(jié)算利率。目前維持在4%左右比較的多。

　　(吳然：北京東方華爾理財(cái)團(tuán)隊(duì)，高級理財(cái)師)

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