基金組合推薦強勢特征明顯積極應對反彈

http://www.sina.com.cn 2009年02月09日 08:11 全景網絡－證券時報

　　眾祿基金研究中心崔曉軍

　　加大偏股基金配置

　　新春伊始，密集出臺的政策利好以及陸續披露的宏觀經濟數據給市場以較大支撐，同時在流動性激增的助推下，市場做多熱情空前高漲，股市階段性反彈的趨勢非常明顯。在此背景下，我們對推薦組合進行了調整，加大了偏股型基金的配置，降低了債券型基金的比例，在具體基金的選擇上，盡可能地選擇股票倉位較重的指數型基金以較好的分享股指的收益，在主動型基金的選擇上則更加注重操作的靈活性和資產配置對形勢的契合度。

　　從本周表現來看，我們推薦的組合，成長型、穩健型、防御型收益率分別為6.53%、6.30%和5.11%。

　　在單品方面，本期推薦基金除博時穩定價值債券外均大幅超越同類平均漲幅。在節后第一個交易周取得了優異業績。其中表現特別明顯的有嘉實滬深300與華夏行業精選。嘉實滬深300跟蹤滬深300指數，而滬深300指數橫跨滬深兩市，其成分股的總市值占滬深兩市總市值的81.82%，流通市值占滬深兩市總流通市值的69.92%，在對國內股市的覆蓋效果方面要大大優于其他指數，同時經過2008年65%以上的超跌，滬深300動態平均市盈率降至12倍左右，估值優勢相對明顯，顯示出良好的投資價值。華夏行業精選以行業投資價值評估為導向，充分利用行業周期輪動現象，挖掘行業機會。在去年四季度，該基金重點把握政策刺激帶來的機會，同時對前期超跌行業進行了加倉，可以說對形勢的把握比較到位，自成立以來表現出優異的業績。

　　增加組合的進取性

　　本周盡管全球依然籠罩在經濟衰退的陰影下，但是A股市場卻走出了喜人的強勁反彈行情，滬綜指不僅屢創反彈新高，同時市場在流動性激增的助推下，做多熱情空前高漲。本次反彈的動因主要來自于兩個方面：一是密集出臺的政策利好以及陸續披露的宏觀經濟數據給市場以較大支撐。經濟刺激計劃正逐步得到落實，而十大產業振興計劃業已陸續出臺，據最新公布的先行指標，1月份采購經理人指數為45.3，雖然仍在50以下，但是環比增加了4.1，這是連續第二個月反彈，其中生產指數和新訂單指數都出現了明顯的回升。二是充裕的流動性，自去年11月份開始，我國信貸規模持續擴大，據估計1月份銀行新增信貸規模有望突破1.2萬億元，同比增速將大大超過去年12月的18.76%，創下歷年之最，同時由于央行降息空間有限，債券收益率在不斷降低，在股票市場和債券市場的蹺蹺板效應下，社會資金從債券市場向股票市場回流，加上指數型基金和偏股型基金的發行速度明顯加快，市場的資金供應在一定程度上得以加強。

　　展望下周，大盤仍有上攻的動力，市場累計漲幅過大會引發震蕩，但股指向上拓展空間的趨勢不會改變，對基金投資者來說，不妨增加組合的進取性來把握股指上漲的機會，提高組合中偏股型基金的配置，同時降低債券型和貨幣型基金的配置。在具體基金的選擇上，應回避新基金、債券型和貨幣型基金，積極關注選擇倉位較高的老基金。

　　組合推薦一覽

　　類型證券簡稱權重組合收益(%)

　　成長型華寶興業先進成長 50% 6.53

　　光大保德信新增長 40%

　　博時穩定價值債券 10%

　　穩健型易方達上證50 40% 6.30

　　華寶興業先進成長 40%

　　博時穩定價值債券 10%

　　華夏現金 10%

　　防御型嘉實300 30% 5.11

　　華夏行業精選 30%

　　博時穩定價值債券 20%