針對國內目前的實際情況來看，一方面股市和樓市的價格持續(xù)下跌，另一方面以石油為主的大宗商品價格也開始出現(xiàn)見頂跡象，CPI開始逐步回落，同第六階段的情形相吻合。但大宗商品價格的回落其實反映出全球經(jīng)濟的衰退趨勢，由于市場需求的嚴重不足，決定著經(jīng)濟弱勢仍將延續(xù)一段時間，這種情況下仍應采取防御為上的策略，但是鑒于不少股票的價格已經(jīng)出現(xiàn)了深幅調整，所以策略上也不可太消極，應該積極等待機會。

　　合理配置求穩(wěn)為上

　　很多市場人士預計奧運會后政府會出臺一系列針對經(jīng)濟和股市的“維穩(wěn)”政策，如果兌現(xiàn)無疑是好事，但也從側面反映出目前宏觀經(jīng)濟和股市面臨著不少困難，所以投資者針對自己的收入水平和風險承受力，合理對資產(chǎn)進行配置，并針對經(jīng)濟形勢變化做出調整，才是奧運后理財?shù)纳喜摺?/p>

　　首先，在眾多投資品種中，債券市場首先迎來轉機的機會更大。因為，如果經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的跡象，政府往往放松緊縮的貨幣政策，如甚至會為刺激經(jīng)濟降息或降低存款準備金率，利率下降將抬高債券的價格。另一方面，由于銀行間市場資金十分充裕，此時，金融機構雖手持大量現(xiàn)金，但出于對經(jīng)濟擔憂的考慮，并不愿意大規(guī)模放貸，也就只能把過多資金配置于債券，這也就造成債券牛市。例如經(jīng)濟相對疲軟的2005年，債券基金就是平均收益最好的基金品種。根據(jù)統(tǒng)計，所有債券基金2005年的平均回報達到6.7%，遠遠超過其他基金的平均收益水平。

　　股票方面，目前伴隨著經(jīng)濟放緩跡象的，所有的上中下游企業(yè)利潤都先后出現(xiàn)明顯的下滑。但是與此相關的板塊都已經(jīng)深幅調整，目前A股估值已經(jīng)引入歷史低點，但是在信心影響下，接下來市場將進入較長的筑底階段，以低位震蕩形式迎接轉機。對于投資者而言，目前屬于播種期，建倉策略應該緩慢，避免追高。從投資品種來看，一方面可以關注隨著國內通脹的緩解，政策層面會進一步向保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長傾斜從中收益的行業(yè)，如原有宏觀政策壓力消除后的行業(yè)(金融、地產(chǎn))，以及消費信心增強受益的消費服務行業(yè)(食品飲料、零售、旅游、信息服務)；另一方面，尋找可能引導下一輪經(jīng)濟周期的主導板塊，如節(jié)能、新能源行業(yè)、先進制造業(yè)、高科技等。

　　基金今年來讓很多投資者傷透了心，但是如果掌握好投資策略，基金依然是很好的理財工具，在股市在低位盤整的情況下，可以重點關注封閉式基金。目前封閉式基金的倉位普遍不高，即使大盤再度暴跌，也有了很好的安全墊；二是封基的折價率處于年內最高區(qū)域，大盤基金的安全邊際較高；三是從公開交易信息看，QFII買入封基的跡象也很明顯。目前，不少封基的內部收益率高達50%。有專家建議未來3年以定投的方式買入封基，有錢就買一點，戰(zhàn)略布局2010年。3年之后相當多的封閉式基金距離到期日期越來越近，價格逐步向凈值靠攏，當然這需要投資者具有基本的信心、毅力和耐心。

　　除了股票、基金、國債等投資品，投資者也不妨多關注收藏和一些富有特色的銀行理財產(chǎn)品，在防御中尋求反擊的機會。

　　本報記者　賈肖明