要應(yīng)對高通脹和存款收益倒掛的情況，人們紛紛尋找財富保值的方法。走俏的票據(jù)類、信托型理財產(chǎn)品不失為一個短期的避風(fēng)港。

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　　文/蔣珍妮

　　2008年的上半年已經(jīng)過去，對于那些沉浸在前兩年豐厚回報記憶中而沒有及時調(diào)整投資思路的投資者而言是難言滿意的。震蕩的行情讓許多投資者信心受到打擊，對市場都失去了投資熱情，紛紛尋求更穩(wěn)健保本的投資方式。另外，對于普通投資者來說，要應(yīng)對高通脹和銀行存款利息倒掛的事實，人們紛紛尋求財富保值的方法，因此票據(jù)類、信托型理財產(chǎn)品就在此波震蕩行情中迅速走俏，成為投資者理想的避風(fēng)港。

　　短期票據(jù)類產(chǎn)品顯現(xiàn)魅力

　　如今，票據(jù)類理財產(chǎn)品和信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品共同撐起了銀行理財產(chǎn)品市場大部分天空。投資者青睞短期浮動收益類產(chǎn)品，主要是因為：一是流動性強，大部分產(chǎn)品的投資期限為3個月或6個月一般不超過一年；二是風(fēng)險較低，收益可預(yù)計，如目前一些3個月期票據(jù)型理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率達(dá)3.8%至4.2%左右，高于同檔期儲蓄存款收益，甚至超過一年期定期存款。

　　所謂的票據(jù)型理財產(chǎn)品主要是投向銀行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券等貨幣市場，由于票據(jù)風(fēng)險相對較低，因此該類產(chǎn)品收益保障度較高。目前，銀行設(shè)計的票據(jù)類理財產(chǎn)品一般有兩類：一類主要投資于已承兌或保貼的商業(yè)匯票等票據(jù)資產(chǎn)；還有一類是直接投資市場上票據(jù)類中信用等級最高的央行票據(jù)。

　　前一類是商業(yè)銀行將自己已經(jīng)貼現(xiàn)的銀行承兌匯票所對應(yīng)的權(quán)利，以約定的利率轉(zhuǎn)讓給特定的信托計劃，而對應(yīng)的理財計劃的投資者，作為特定理財計劃的委托人和受益人，獲得相對應(yīng)的理財收益率。而后一類票據(jù)產(chǎn)品投資標(biāo)的則是目前市場上信用等級最高的央行票據(jù)，它的本金安全度高，收益也相對穩(wěn)定。作為普通投資者一般是無法具備直接參與到貨幣市場上的投資機(jī)會，而購買該類產(chǎn)品其實就是間接投資了央行票據(jù)，加之有些銀行推出的此類產(chǎn)品是滾動發(fā)售，具備了良好的流動性和延續(xù)性。

　　信托貸款類產(chǎn)品大打穩(wěn)健牌

　　同期深受投資者青睞的還有信托型理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品的投資領(lǐng)域主要有三種：信托貸款、票據(jù)資產(chǎn)、證券市場。一直到今年2月份，證券市場是信托類理財產(chǎn)品的主要投資領(lǐng)域，其中尤以新股申購類產(chǎn)品為甚。進(jìn)入3月份以后，信托貸款類理財產(chǎn)品開始占據(jù)信托型理財產(chǎn)品的主流。

　　信托貸款類理財產(chǎn)品，是指商業(yè)銀行將存量或新增貸款替換成發(fā)行“信托+理財”產(chǎn)品。發(fā)行該類產(chǎn)品，將募集到的資金通過信托的方式，專項用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)新發(fā)放貸款。

　　從理財角度來看，信托類理財產(chǎn)品因其穩(wěn)健的收益情況而頗受好評。首先，該類產(chǎn)品的發(fā)行意味著客戶可投資品種的拓寬，同時在承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的前提下，可享受高于同期限存款利率、略低于同期貸款利率的收益水平。其次，因為目前該類產(chǎn)品的期限一般比較短，最多為一年以內(nèi)。這在目前全球股票市場整體欠佳的背景下，不失為一個期限較短的資金避風(fēng)港。

　　另外，在央行不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的從緊貨幣政策的大背景下，部分銀行可能適時拋售流動性較好的債券，同時也會加大與信托公司合作信托計劃的力度，隨著貨幣市場收益率提高和信托資產(chǎn)管理費用的增長，會使票據(jù)型、信托型理財產(chǎn)品收益率雙雙被進(jìn)一步推高。

　　不過，此類產(chǎn)品一般都被設(shè)計為非保本浮動收益型理財產(chǎn)品，投資者在認(rèn)購時仍需注意風(fēng)險提示。