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預(yù)期收益別信最高信最低http://www.sina.com.cn 2008年02月27日 00:45 市場報
本報記者 董穎 預(yù)期收益不能全信 記者從幾家銀行了解到,目前正在銷售的理財產(chǎn)品中,12個月期的“萬利寶”2008年第三期“興業(yè)基金寶”預(yù)期最高收益率為25%;9個月期的中信理財0803號預(yù)期最高收益為20%。像這樣的高收益產(chǎn)品,近期還將推出不少。 記者發(fā)現(xiàn),收益率在20%以上的高收益產(chǎn)品備受投資者關(guān)注,尤其是中老年人,拿著最高收益與銀行定期存款做比較,更加看重預(yù)期收益率。記者在工商銀行遇到55歲的閆先生,他正在向理財產(chǎn)品經(jīng)理咨詢一款產(chǎn)品。閆先生拿著產(chǎn)品資料對記者說:“這款產(chǎn)品扣除固定費用及業(yè)績報酬后最高收益15%,而且上不封頂,要是存10萬,一年就是小1萬的利息啊。”交談中記者發(fā)現(xiàn),這個年齡層的投資者習(xí)慣將理財產(chǎn)品等同與存款,而忽略了投資中風(fēng)險的因素。 在理財產(chǎn)品說明書上,這些理財產(chǎn)品的最高收益率的確要比固定存款高幾倍,但是最終的實際收益真能達到產(chǎn)品說明書上說的那么高嗎? 去年底多個已經(jīng)結(jié)束的理財產(chǎn)品顯示,有時實際收益率遠遠沒法達到預(yù)期的最高收益率,有的甚至還要低于定期存款利率,加上理財產(chǎn)品計算收益率的方式非常復(fù)雜,零收益的產(chǎn)品也不少見。只是目前銀行理財產(chǎn)品的投資教育遠不及證券投資,所以很多人往往誤把銀行理財產(chǎn)品看作“另類儲蓄”,沒有認真對待其中的風(fēng)險。今年初,銀行理財產(chǎn)品零收益、負收益遭客戶不滿和聲討的新聞接連出現(xiàn),暴露出國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品銷售火爆背后的“隱患”。 預(yù)期收益為啥實現(xiàn)不了 彭女士2005年購買了三年期預(yù)期收益率4.1%的外匯理財產(chǎn)品,這個預(yù)期收益率在當時相當誘人。然而當年受美國經(jīng)濟影響,美聯(lián)儲不斷加息,與彭女士的外匯理財產(chǎn)品掛鉤的英國LIBOR利率(倫敦銀行同業(yè)拆借利率)也不斷走高,突破了銀行設(shè)定的區(qū)間,彭女士曾連續(xù)17個月零收益。 陳先生在2006年底用10萬元購買浦發(fā)銀行一款一年期人民幣理財產(chǎn)品,2007年底該產(chǎn)品的到期收益同樣為零,只是由于國家調(diào)減利息稅,10萬元最終僅獲得39.6元的收益,連銀行活期存款的收益都趕不上。 時任央行副行長的吳曉靈2007年6月在滬提醒:“當前國內(nèi)證券市場發(fā)展趨勢比較好的情況下,理財市場的許多矛盾被掩蓋。這些問題現(xiàn)在可能看不出來,可一旦證券市場出現(xiàn)波折,造成理財產(chǎn)品嚴重虧損,這些隱患就可能暴露。” 以外匯理財產(chǎn)品為例,造成結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品預(yù)期年收益率與實際年收益率巨大差距的因素主要有兩方面:一是由于結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品設(shè)計的多樣性,導(dǎo)致測算方式的不同。另一方面,預(yù)期收益率的實現(xiàn)程度取決于掛鉤產(chǎn)品的盈虧表現(xiàn)和國際經(jīng)濟的影響。目前銀行推出的掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品主要與LIBOR利率、匯率或商品價格區(qū)間、股票或股市指數(shù)、國際債券市場等相掛鉤,因而,其所掛鉤的投資品種及掛鉤期間該品種漲跌盈虧的表現(xiàn)才是決定理財產(chǎn)品的實際收益率。 專家建議看低點 業(yè)內(nèi)人士表示,個人投資者購買理財產(chǎn)品在注意其高收益率的同時,不應(yīng)忽視獲得高收益的許多條件。投資的高收益往往伴隨著高風(fēng)險,所以購買那些所謂高收益率的理財產(chǎn)品時還得細細掂量。很多投資者正是因為沒有細細分析產(chǎn)品的設(shè)計機制和收益實現(xiàn)原理,只是沖著亮眼的“預(yù)期收益率”進行投資,最后發(fā)現(xiàn)投資并不合算。 相對于證券市場和儲蓄存款而言,銀行理財產(chǎn)品具有收益和風(fēng)險適中、保值能力強的特點,但要想實現(xiàn)收益最大化,在購買時很有講究。民生銀行理財專家告訴記者,首先,不要只關(guān)注產(chǎn)品的收益率。假設(shè)A產(chǎn)品預(yù)期年收益率20%, B產(chǎn)品預(yù)期年收益率6%,表面看A產(chǎn)品更有吸引力,但A投資的方向是國內(nèi)證券市場,期限一年,而B產(chǎn)品是期限一個月,投資央行票據(jù)。顯然,A產(chǎn)品的風(fēng)險較大,預(yù)期收益率較高,但卻是浮動的;B產(chǎn)品風(fēng)險低,收益低,是固定的。因此不能簡單的通過收益率比較兩個產(chǎn)品。其次,不寫預(yù)期收益的產(chǎn)品不一定不好。有的投資者對合同上面寫不寫預(yù)期收益很在乎,認為寫了就一定可以拿到這樣的收益。其實,有些產(chǎn)品的預(yù)期收益率只是一個估計值,如新股申購?fù)顿Y方向的理財產(chǎn)品,可能產(chǎn)品合同上寫的只是收益可能性較大的一個預(yù)期收益率區(qū)間,無法寫明具體數(shù)字。或者產(chǎn)品是投資全球資源類基金精選配置的理財產(chǎn)品,合同上未寫明預(yù)期收益率是因為該產(chǎn)品是創(chuàng)新類理財產(chǎn)品,沒有歷史數(shù)據(jù)可參考,但不代表產(chǎn)品設(shè)計有缺點,這類產(chǎn)品可能是較快抓住投資機會的新產(chǎn)品。 業(yè)內(nèi)專家建議,投資者在選擇理財產(chǎn)品時要理性看待預(yù)期收益率,不僅要了解“最佳條件”下收益率的實現(xiàn),也需要知道在最糟糕的情況下收益率是如何確定的,這樣才能全面認識到產(chǎn)品的收益與風(fēng)險。 購買銀行理財產(chǎn)品不要抱著一夜致富的心態(tài),其理財產(chǎn)品本身定位相對較穩(wěn)定的特點,在投資者整體資產(chǎn)組合中起到平衡作用,預(yù)期收益率需正確看待。
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