吳明

　　當(dāng)滬指年線被輕松跌破，留下，或者離開這個問題變得逐漸嚴(yán)重起來。春節(jié)長假，股市放假，對于股民而言，不妨細(xì)細(xì)研究一下其他的投資理財方式，然后再去回答到底是留下，還是離開。

　　債券市場

　　節(jié)后投資價值：★★★★

　　投資風(fēng)險：★★

　　如果你是一個保守的投資者，春節(jié)前那一波緊縮的理財行情，肯定讓你迷失了投資方向。定期存折可以是一個選擇，但利率對比通脹率，顯然不能讓人滿意。不妨嘗試一下放“債”，適度地選擇國債、企業(yè)債、分離債、集合債，或者選擇一些債券型的銀行理財產(chǎn)品或基金，在這種市場緊縮、股市孱弱的時候，或許也不錯。

　　據(jù)筆者觀察，春節(jié)前兩周，股市陰線不斷，滬指在年線附近反復(fù)，最終跌破了有“熊牛分界線”之稱的年線，但是債市卻走出相反行情，連續(xù)收陽。1月30日，上證綜指兩年來首次跌破年線，上證國債指數(shù)卻創(chuàng)造了歷史高點，指數(shù)當(dāng)日報收于111.97點，比去年3月的歷史高點111.96點多了0.01點。市場人士指出，不少基金在這輪暴跌中損失并不明顯，除了控制倉位和選擇股票上的各有妙招外，投資債券市場也使得基金撈到了一根保值的救命稻草。

　　相比國債，市場人士認(rèn)為，分離交易可轉(zhuǎn)債和去年底剛誕生的中小企業(yè)集合債，更具有投資價值。前者是一種附認(rèn)股權(quán)證的公司債，收益率較高，不少前期領(lǐng)漲的股票都有分離交易可轉(zhuǎn)債，比如武鋼股份、中興通訊、青島啤酒等。后者改變了只有大企業(yè)才能發(fā)行企業(yè)債的狀況，創(chuàng)新之處在于將若干經(jīng)營狀況良好、成長能力較強(qiáng)的中小企業(yè)組合在一起，申請集合發(fā)債，具備了收益高、風(fēng)險小的優(yōu)點。

　　市場人士認(rèn)為，由于債券收益率和通脹率關(guān)系密切，所以，如果今年通脹率繼續(xù)高企，那么對于債市的收益率肯定會有影響。

　　外匯市場

　　節(jié)后投資價值：★★★

　　投資風(fēng)險：★★★★

　　央行上海總部春節(jié)前舉行金融形勢分析會，認(rèn)為上海外匯形勢整體運行良好，但要密切關(guān)注外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響。對于炒匯者而言，由美國次貸危機(jī)引起的全球資本市場動蕩加劇，恰恰是一種投機(jī)型投資的好機(jī)會：美元弱勢的時候，賣出美元，買入其他貨幣(比如日元，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，日元兌美元匯率今年以來的升幅接近5%)；美元有復(fù)蘇跡象的時候，賣出其他貨幣，再買入美元。

　　在貨幣市場動蕩的時候，拋售美元后如何選擇外匯投資方向，是一門值得研究的學(xué)問。目前市場上最“堅挺”的貨幣是日元。如果投資者去年底在外匯市場中買進(jìn)日元，那么今年1月是個笑著數(shù)鈔票的月份。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月，日元兌16種交易最活躍貨幣的匯價都出現(xiàn)了上升，兌美元的升幅甚至接近5%。

　　其實，在外匯市場上，最值得關(guān)注的還是作為基準(zhǔn)參照物的美元。一些投行認(rèn)為，受美國大選的影響，目前正逐漸接近“底部”的美元很可能在今年下半年開始觸底反彈。

　　不過，相對于其他市場而言，外匯市場的投資難度比較大，由于關(guān)聯(lián)錯綜復(fù)雜的國際形勢，風(fēng)險也更大。

　　黃金市場

　　節(jié)后投資價值：★★★★

　　投資風(fēng)險：★★★

　　據(jù)筆者了解，今年春節(jié)前，工商銀行和廣東發(fā)展銀行相繼推出了個人實物黃金業(yè)務(wù)，其中工行是將該項業(yè)務(wù)從上海試點擴(kuò)充到了全國普及，廣東發(fā)展銀行的實物黃金業(yè)務(wù)目前限于廣州總行營業(yè)部、杭州分行與寧波分行網(wǎng)點。對于看好實物黃金交易的投資者，不妨在春節(jié)里花點時間研究一下如何投資實物黃金。

　　工行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前國際上黃金價格持續(xù)高漲，工行個人實物黃金業(yè)務(wù)在全國的推出，可以讓更多的普通百姓參與黃金投資，滿足普通百姓的藏金需要，同時從資產(chǎn)的安全性和變現(xiàn)性等因素來考慮，把實物黃金投資納入家庭理財?shù)耐顿Y組合也不失為一種明智的選擇。