方善法

　　2007年股市行情的起起落落，讓百姓對于投資理財有了全新的認識。那么，在新的一年中，普通人在投資理財上該如何及時“春播”？

　　基金：構建投資組合

　　雖然在2007年下半年，許多基民的收益大都被抹去了，但是在2008年，牛市的結構性特征，還是決定了基金投資的重要性。

　　今年基民首先應該構建一個投資組合。專家如是建議，構建

　　基金的投資組合要從兩個層次入手，首先應該構建高風險和低風險基金的組合。由于2008年牛市還將延續，而偏股型的基金收益仍將領先于其他類型的基金，因而今年仍然可以保持偏股型基金較高比例的投資。同時，以貨幣市場基金和債券型基金為代表的低風險基金，在2008年也應該進行一定的配置。

　　根據自己的風險偏好，投資者還應該確定具體品種的比例。分析師普遍認為，今年股市資金將更加關注大盤藍籌股，而指數型基金是擁有大盤股比例最高的群體，投資者可以在高風險基金中重點配置滬深300指數型基金、上證180ETF、易方達深證100ETF等品種。在低風險基金方面，由于在2008年還將有中國移動等眾多紅籌股的回歸，因此有“打新”收益的債券型基金可以重點配置。

　　QDII：否已極泰或來

　　從募集首日一搶而空的盛況，到基金凈值均跌破面值，QDII(合格的境內機構投資者)當仁不讓地成為2007年最具爭議的理財產品。2008年QDII市場的繼續擴容將是不爭的事實，保險QDII、券商QDII也在相繼“出海”，已經“跌到谷底”的QDII理財產品，能否在2008年“極泰或來”，并成為百姓投資理財中的組成部分呢？

　　從全球股市的運行看，像巴西、埃及、土耳其、印度、印度尼西亞等股市的股指漲幅也都超過了40%。雖然這些海外市場的漲幅遜色于同期國內A股市場，但有兩點非常可貴：一是不少市場的市盈率水平遠低于A股市場，二是新興市場的經濟增長前景吸引人。對于投資者、特別是部分手上外匯較多的投資者來說，適當分散投資，可以降低投資風險。有關專家表示，今年年底前，內地QDII流出資金規模可望達到900億美元，全年香港股市恒生指數將有約20%的上升。在A股較多新股上市吸納資金的情況下，今年H股表現有可能會跑贏A股，這些也都是讓投資者關注QDII理財產品的重要原因。同時，QDII理財產品的高門檻、高風險、高收益的特點，也能適合不同層次投資者的口味。

　　黃金：參考期金投資

　　黃金投資在2008年將會有更多機會。從1月9日開始，上海期貨交易所將推出黃金期貨合約，交易單位為1000克/手。按照黃金期貨交易保證金為合約價值的7%來計算，投資黃金期貨，理論上最少資金要..4萬元。但實際上期貨公司還要提高3%的保證金，實際上資金至少要2萬元以上。雖然對于普通百姓來說，門檻不低，但還是多了一種參考對象。投資者應該將黃金期貨價格作為自己現貨金走勢的預期，并指導買賣。

　　分析人士注意到，目前投資者對于黃金的投資已接近“瘋狂”地步。據中國金幣特許零售商上海銀泰公司相關負責人透露，由于數量有限，目前特許經銷的賀歲金條已基本售罄，只剩下少量50克品種；“北京奧運金”本色系列第四組，僅預售就已超過10公斤；央行發行的生肖金銀幣在上市不久，也被搶購一空。應該說，對于黃金在2008年的上升趨勢幾乎沒有人表示懷疑，但是對于投資者來說，還是要警惕高位入市的風險，特別是在人民幣升值的大背景下，參考上海期貨交易所中的期金價格，無疑是很好的方法。

　　銀行產品：短期長期并重

　　在2007年的牛市背景下，打新股類的產品是所有銀行固定收益類理財產品中最好賣的。而且從收益來看，也是最傲視群雄的。很多運行了6個月以上的產品都取得了10%-15%左右的年收益，最高收益率甚至達到了28%。但是隨著像中國神華、中國石油等大盤股在2007年的成功發行，在2008年的新股發行肯定將不會像2007年這么火爆。因此，關注短期化的理財產品，特別是針對單個新股申購的理財產品，無疑是值得重點關注。由于新股的實際收益率=中簽概率×首日漲幅，對于投資者來說，應該重點關注發行價高、盤子大的新股，類似中國移動之類的紅籌股，可以加大投資力度。

　　與新股申購理財產品的短期化相比，像掛鉤類型理財產品，則可以采取長期化的投資策略，目前各大銀行，特別是外資銀行，在掛鉤型理財產品的設計上可謂狠下功夫。像在去年年底的時候，德意志銀行推出了與動態商品指數掛鉤的理財產品，匯豐銀行的產品則是選擇與氣候變化指數掛鉤，且兩家產品都屬于投資期限較長的品種，都在2年以上。對于這類產品，可以在2008年繼續予以重點關注。

　　匯市：關注非美貨幣

　　從2007美國次級抵押貸款出現危機以來，美元已經通過3次降息一個百分點來刺激美國房地產市場的復蘇，但也帶來了副作用，這就是本幣的加速貶值。隨著美元的貶值，歐元等主要貨幣在不斷的升值，套息交易在今年發揮到了極致，高息貨幣曾經風光無限。

　　進入2008年，雖然美元出現了一定反彈，但是值得注意的是，按照有關經濟學家的理論，美國次級債危機的影響可能會在今年集中顯現，因此非美貨幣的強勢會不變，通過外匯買賣適當將美元資產換成歐元、澳元等強勢高息貨幣，是不錯且省心的選擇。

　　保險：新規帶來機會

　　從2007年10月1日開始，保險公司銷售的投資型保險將實行新的精算規定。《投資連結保險精算規定》、《萬能保險精算規定》的發布，對于投資者來說，不僅意味著購買投資型保險的成本將大大降低，收費也更加明確，這為2008年的投資帶來更多的機會。

　　面對保監會的新規，許多保險公司已經推出了新型產品，這種趨勢在2008年將得以延續。像近期發行的一款快速返還型分紅保險，不僅承續分紅保險特有的“保額分紅”方式，還兼具養老、快速返還和保障功能。但有關專家表示，新型的投資型保險產品雖然部分可當作投資工具，但是不適合做短線投資。一個成熟的保險理財方案就是定期保險，加上醫療保險作人身保障，然后選擇萬能險做長線投資，投連險做中線。否則，盲目投資保險不如直接做股票、基金。