新年伊始，聰明的您在盤算完2007年的得失后，是不是已經開始規(guī)劃2008年的投資之道了呢？股票、基金、銀行理財、黃金……這些已經走近尋常百姓家的投資渠道又有誰進入了您的法眼？“只有適合自己的才是最好的�！痹谶@辭舊迎新的時刻，讓我們一起來為已經到來的2008準備吧！

　　股市

　　預期收益：不定

　　適合人群：有足夠風險意識的投資者

　　收益評級：★★★★☆

　　風險評級：★★★★☆

　　2007年A股市場一路上揚，上證綜合指數(shù)從年初的2700點附近最高上漲到6124點。漲幅之大和上升勢頭之勁為A股歷史罕見。而在2007年最后的兩個半月里，A股經歷了一次調整。兩個多月的時間里跌幅20%(上證收盤價)以上，期間三探4800點支撐。應該說這波調整是必然也是必要的，是對過高的估值和非理性炒作的一次修正，以利后市的展開。2008年伊始，股指慢慢走出了低谷，開始向上攀升。

　　回顧：從2007年的股市軌跡來看今年，2007年市場繼續(xù)演繹了一場牛市盛宴，但震蕩加劇，分化比較突出。我國股市兩年多的大牛市行情與全球大牛市也有非常大的關系；2007年上市公司業(yè)績超預期增長成為市場上漲的重要推動力；在國內流動性充裕的大背景下，源源不斷的資金供應成為股市上漲的又一推動力。

　　展望：對于2008年A股市場的預期，各方觀點主要集中在業(yè)績增長、高估值狀態(tài)、指數(shù)點位以及投資機會4項。

　　今年的投資機會主要在事件投資和階段性的投資機會上。預計將圍繞奧運會、股指期貨推出、央企注資及整體上市、新能源、二稅合一等題材進行投資。

　　今年市場震蕩將加劇，過去單邊上漲的局面難以持續(xù)；4300點以下為較安全的投資區(qū)域，由于人民幣升值以及上市公司業(yè)績的30%左右的增長和奧運會的召開，市場仍有望超過6000點以上，并創(chuàng)出歷史新高；明年的投資理念和投資風格上，有可能圍繞小盤、高成長的方面進行投資，大盤藍籌股的投資機會將下降。

　　興業(yè)證券策略分析師張憶東建議投資者，在投資機會上圍繞經濟轉型可以關注三大主題：首先是人民幣升值、海外投資；其次是奧運行情，重點關注品牌和消費；最后是資產注入。

　　黃金

　　預期收益：20%左右

　　適合人群：余錢較多，希望轉嫁投資風險并獲得較高回報的投資者

　　收益評級：★★★★☆

　　風險評級：★★☆☆☆

　　剛剛過去的2007年，投資這個概念已經深入人心，股市月開戶數(shù)接連被打破時有耳聞，基金排長隊申購也讓人習以為常，黃金市場也迎來了連續(xù)第六年的牛市。尤其是下半年金價扶搖直上，一舉突破每盎司700美元，最高達到845.5美元。對比2007年第一個交易日639.8美元的“開盤價”，國際金價在一年中已漲了三成。全年波動的最大差價，達到了244美元！

　　不過，黃金走勢并非一路向上，在2007年11月7日達到每盎司845.5美元的高點后，出現(xiàn)了一次急劇俯沖，隨后一直圍繞800美元大關震蕩。截至2007年11月，中國黃金行業(yè)實現(xiàn)利潤11.876億元，比起2006年同期，增幅高達114.36%！

　　回顧：去年的黃金市場，1到8月金價圍繞每盎司650美元波動調整，最低時曾經下跌至601.50美元；9月開始發(fā)力飆升，一口氣升到11月7日的每盎司845.5美元。歲末因巴基斯坦局勢突然惡化，助金價再度突破830美元。

　　美元作為左右黃金市場走勢的最重要因素，從2001年開始漸顯疲態(tài)，一直持續(xù)到2007年仍然沒有起色。次級貸危機更是在重創(chuàng)世界各地股市的同時讓美元指數(shù)一路狂跌。美元遭遇的信任危機直接刺激了資本市場的避險需求，成為金價飆升的原動力。

　　石油的供需是金價走勢的另一個晴雨表，油價自2007年年初低開并經歷短暫的小幅下跌后，很快開始了震蕩上揚的旅程。11月7日，國際油價最高達到每桶98.62美元，險些沖破百元大關。而黃金價格也隨之飆升至今年以來的最高點：845.5美元／盎司。

　　本輪黃金牛市從2002年約250美元每盎司啟動，一直持續(xù)至今。2007年國內黃金市場的表現(xiàn)預示著，國內黃金與國際黃金價格的基本接軌。那么2008年的黃金市場又該如何把握呢？

　　展望：2008年的黃金走勢，當前各大機構唱多的聲音仍是主旋律，業(yè)內人士認為，考慮到美元持續(xù)走軟，市場對通貨膨脹擔憂加重，以及次貸危機中投資者的規(guī)避風險行為等因素，預計2008年黃金投資將保持2007年下半年以來的增長勢頭。

　　JP摩根預測2008年黃金的平均價格在每盎司815美元，850美元的歷史高點將被打破，達到每盎司900美元。JP摩根戰(zhàn)略專家邁克爾?詹森認為，除了信貸市場危機驅使人們投資于硬通貨的因素外，購買黃金以減輕美元走軟對投資組合的不利影響，以及用來對沖潛在通脹是主要動因。

　　高賽爾公司理財師羅玉勇也在其最近完成的一份報告中指出，2008年美國經濟可能出現(xiàn)衰退，貿易和財政赤字將繼續(xù)壓制美元的反彈。通脹壓力下，全球物價尤其是能源與食品價格仍會在高位運行，黃金將被投資者拿來對沖風險，金價將繼續(xù)保持強勁的增長態(tài)勢。

　　基金

　　預期收益：不定

　　適合人群：追求穩(wěn)健收益者

　　收益評級：★★★☆☆

　　風險評級：★★☆☆☆

　　回顧：2007年，無論基金規(guī)模還是基金開戶數(shù)都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，數(shù)據表明目前基金開戶數(shù)已經超過1億，根據專家估算，涉及到的中國家庭已近1／4，指望今年基金規(guī)模達到2007年一樣的增長速度無疑是不現(xiàn)實的，基金的規(guī)模應該是穩(wěn)中有擴、緩慢增長。

　　在2007年的震蕩行情中，不同基金的懸殊表現(xiàn)也給投資者留下了深刻的印象，年終收益分化為3個集團。以華夏大盤為代表的第一集團，最終實現(xiàn)的利潤都在150%以上；另外大部分基金表現(xiàn)得中規(guī)中矩，較好地體現(xiàn)了專業(yè)理財?shù)目癸L險性，跑贏大盤取得了100%至150%左右的收益；還有一部分基金則表現(xiàn)平平，收益在50%-100%之間，跑輸了大盤。整體顯示出業(yè)績分化的征兆。2008年年終，基金收益之間的差距可能將會更大。

　　截至2007年12月12日，至少20家賣方機構發(fā)表了2008年度的投資策略報告，文字中已顯露出各家機構開始變動基金倉位、大資金開始布局的跡象。

　　展望：對于2008年基金的預期，各家機構雖然各有側重，不過基本判斷一致：2008年市場仍然向上，部分公司認為有30%左右的上漲空間。關注板塊多集中在受益奧運、內需消費、人民幣升值、并購重組等行業(yè)。從幾家機構對明年運行方向的判斷來看，明年上半年的獲利機會較大。

　　2008年，A股市場振幅將加劇是不少業(yè)內分析師在歲末年初達成的共識。對廣大基民來說，了解基金類型及其風險收益特征，通過合理的資產配置和基金類型配置，來達到風險與收益的匹配才是合適的投資策略。

　　不過，國海富蘭克林投資總監(jiān)張惟閔提醒投資者“在樂觀中保持相對謹慎和清醒”，注意幾種不利因素：短期過高的估值帶來的投資收益率預期降低需要時間來消化；高昂的指數(shù)需要消耗越來越多的新增資金作為上漲動力；股票供給加速增加等負面因素客觀存在。

　　大成基金分析認為，2008年市場高位震蕩可能性更大，因此主題變化的波段行情會造成基金表現(xiàn)差異。相對于2007年的單邊上漲行情，2008年的波幅會加大，總體的上漲幅度會低于2007年，希望投資者用更理性的態(tài)度來看待基金未來的凈值表現(xiàn)。

　　銀行理財

　　預期收益：根據產品類型，平均12%以上

　　適合人群：害怕風險，想參與投資新股的投資者

　　收益評級：★★☆☆☆

　　風險評級：★☆☆☆☆

　　回顧：過去一年，打新股熱潮直接導致了銀行新股申購型理財產品受到追捧，盡管所有購買新股申購型理財產品的投資者都取得了10%以上的收益率，但有心的投資者仔細比較時會發(fā)現(xiàn)，購買了不同銀行的產品，收益差別很大。

　　以去年12月到期的1年期產品為例，中信銀行新年計劃1號產品，運作351天，于去年12月24日到期，給投資者帶來了每萬元2072元的收益，年化收益率達21.55%。而工商銀行2006年第11期理財產品，運作時間達1年，于去年12月25日到期時，給投資者帶來的收益為每萬元1264元，年化收益率僅為12.64%，比中信銀行的產品低8.91個百分點。由于銀行理財產品的投資門檻均為5萬元，如果投資者投資5萬元的話，則購買中信銀行的產品比購買工商銀行的產品要多4040元收益。

　　展望：目前，在售的新股申購類理財產品達十幾款，其中既有固定期限的產品，也有每月解凍或者每只新股申購后解凍的產品。

　　今年IPO仍將保持在較高規(guī)模，但考慮到今年已經歷了大盤股的上市高潮，明年IPO融資規(guī)模很難再有突破。由于二級市場難以出現(xiàn)類似去年的漲勢，新股上市溢價將呈現(xiàn)下降趨勢。不同銀行的產品業(yè)績會有較大差別，一般而言，大銀行的產品收益率較低，而中小銀行的產品業(yè)績則相對較好。無論是固定期限的產品，還是流動性較強的短期產品，相同類型的產品業(yè)績提取會有較大差別。

　　債券

　　預期收益：4%左右

　　適合人群：保守型，追求無風險投資的投資者

　　收益評級：★☆☆☆☆

　　風險評級：☆☆☆☆☆

　　回顧：總體來看，2007年的債市仍然是以央票國債為主導，銀行保險則繼續(xù)成為債市最大買主，個人投資主要對象為國債和公司債。

　　2007年債券市場債券發(fā)行總額繼續(xù)保持快速增長勢頭，年內共發(fā)行79934.03億元，逼近8萬億元大關，較2006年的58653.34億元增長36%。

　　央票、國債和金融債依然占據發(fā)行量前三名。值得注意的是，雖然金融債發(fā)行額達11996.6億元，占比為15%，不過平淡中也有亮點。2007年10月18日，中國石化財務公司在全國銀行間債券市場公開發(fā)行40億元金融債，這標志著自1996年發(fā)布《企業(yè)集團財務公司管理辦法》以來，財務公司發(fā)行金融債終于取得了歷史性突破。

　　展望：目前種種信息來看，2008年匯率在宏觀調控中的作用將繼續(xù)增強，在完善匯率制度、擴大匯率彈性的同時，人民幣的升值速度將有所加快，但受限于其他宏觀經濟變量，升值利好的釋放存在一定的不確定性。

　　總的來看，隨著通脹壓力的不斷減輕，債市行情的好轉可以期待，但不確定性因素較多，年中可能是分水嶺出現(xiàn)的時間窗口。

　　市場風向標

　　2008年第一個交易周，奧運板塊繼續(xù)激情上攻，推動股指上行的動力有所增加，大盤反彈趨勢沒有發(fā)生改變。

　　整體看，推動股指的上漲動力還有大盤藍籌股的集體走強，板塊輪動節(jié)奏加快，短線有調整要求，一旦量能持續(xù)萎縮，則應注意逢高減倉。操作上切忌追漲。

　　繼今年首個交易周，滬深B股持續(xù)震蕩走高。上周，滬市B股市場的做多動力大大增加。

　　短期來看，無論是技術形態(tài)還是技術指標都顯示滬市B股相對較強。而深市B股還處于轉折階段，以消化前期下跌帶來的壓力�？傮w而言，市場已經逐漸轉暖，再度大幅下跌的空間基本被封殺。

　　統(tǒng)計數(shù)據顯示，2007年四季度，偏股型A股基金整體份額規(guī)模增加逾1550億份，但份額規(guī)模擴張主要依靠持續(xù)營銷和封轉開。

　　在對2008年市場樂觀預期的基礎上，偏股型基金預計仍有不俗表現(xiàn)�？啥嚓P注ETF基金與封閉式基金的投資機會。

　　紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨價格在上周三的場內交易中突破100美元/桶的歷史新高，與此同時，美元指數(shù)的下跌也放大了所有商品的美元標價，并再度引發(fā)了大量避險買盤涌入黃金市場。有分析師認為，2008年與油價有著相同效果的多種因素將推動金價繼續(xù)向上突破。