問：眼下，銀行理財產品成為大眾理財的熱選。在人民幣小步升值的宏觀背景下，購買銀行理財產品的投資者該如何重新布局？

　　江蘇讀者孫麗利答：建議投資者選擇期限較短的理財產品。從收益率來看，目前國內的理財產品中外幣產品收益率相對更高。但投資者須明確，預期年收益率并不等于實際年收益率，實際收益率甚至可能大打折扣。

　　短期產品風險小。即使目前保持小幅升值情況不變，但從長期看，人民幣匯率還是有較大不確定性的。建議投資者購買短期理財產品。此外，對于那些與股票掛鉤的理財產品，還是存在相當風險的。

　　目前人民幣升值壓力依然比較大，因此，不管投資者的安全要求是高還是低，或是風險收益比的不同，最好能投資于不同的貨幣品種，并在不同類型理財產品之間組合配置，分享其組合投資收益的同時，又能有效規避單一投資波動風險。

　　外幣理財產品收益更高。即使在人民幣升值的大環境下，由于人民幣理財產品大多數為非結構性產品，掛鉤于貨幣基金、債券基金，收益率因此還是很低。而外幣產品以結構性為主，掛鉤于收益率相對較高的黃金、石油、股票等，這樣一來，即使人民幣小幅升值，外幣結構性產品的收益率還是要大大高于人民幣理財產品。

　　此外，股份制銀行的理財產品收益率普遍高于大型國有控股商業銀行，而外資銀行則以外幣產品見長。

　　看清“預期收益率”。中國社科院曾專門就銀行理財產品做過一期研究報告，結果發現，多家銀行理財產品公布的預期收益率和實際收益率不符。比如，某國有控股商業銀行一款產品的預期收益率是10%，而實際收益率只有6.86%；另一家國有控股銀行理財產品公布的預期收益率為4%，實際收益率只有0.237%，

　　因此，在選擇外匯理財產品的時候，應該看清楚達到預期收益率的條件。預期年收益率并不等于實際年收益率，后者可能低于前者好幾倍。

　　中國銀行高級戰略分析師 溫彬