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不出國門的海外投資之道http://www.sina.com.cn 2007年12月11日 13:54 《理財周刊》
直接去境外進行投資在操作上尚存在一定的難度。但是作為境內資金向境外投資的“出口”，QDII產品為境內投資者海外投資提供了更多的可能，中外資銀行所引入的投資于海外共同基金的QDII產品較為值得投資者關注。 文/本刊記者 尹娟 海外投資大大拓展了投資者們的視野，兩類投資者尤其能夠從中獲得裨益。一類是希望借助于全球化的資產配置，降低投資組合中的系統性風險，達到優化組合分散投資的目的。一類則是希望參與到海外某個市場，卻一直苦于沒有渠道和途徑的投資者。 不過由于我國外匯管制的限制，直接去境外進行投資尚存在操作上的難度。但是作為境內資金向境外投資的“出口”，QDII產品為境內投資者海外投資提供了更多的可能。 作為境內資金境外投資的平臺，獲批QDII額度發行QDII產品的機構不少，既有基金公司推出的QDII基金，也有中外資銀行推出的理財產品。由于讀者對于基金公司的QDII普遍較熟悉，這里就不再重復贅述，而重點向讀者介紹中外資銀行近期所推出的投資海外共同基金的QDII產品。 投資海外基金型產品有優勢 近來多家銀行，特別是外資銀行所發行的QDII產品都采用了投資于海外共同基金的模式。與市場上同類的產品相比較，這一類型的產品具有如下這樣三個突出的優勢。 首先，產品的設計更趨于簡單化，沒有繁雜的結構化設計，銀行將投資者的資金直接投向于境外的一只或是幾只海外基金產品，在銀行的特定信息發布渠道中，基金的凈值每日都將進行披露，并可以查詢到自己的賬戶信息，投資者可以直接觀察到自己投資盈虧的進展，使得境外投資更加透明。 其次，銀行所選擇的海外共同基金多為市場上的成熟基金產品，這些基金品種大多已經成立了一段時間，并形成了一定的投資風格，同時有歷史業績提供參考。而且作為成熟基金，倉位掌握上更加靈活，在變動的市場環境下可以采用多種操作模式以降低基金凈值的波動。 除此之外，在基金管理方的選擇上，銀行大多選擇了全球知名度較高、管理經驗較為豐富的基金管理公司，較強的專家團隊和投研能力為資金管理運作提供了一定保障。 投資標的覆蓋全球 與國內幾家基金公司所發行的QDII基金相比，銀行推出的QDII投資于海外共同基金的QDII產品中所選擇的基金投資范圍更為廣闊。其中表現最為搶眼的莫過于幾家外資銀行所推出的QDII產品，借助全球背景和海外合作伙伴的平臺，通過這些銀行的QDII產品平臺，境內投資者可以參與的海外基金已經達到了幾十只。 如花旗銀行為QDII投資者提供了施羅德和貝萊德兩家資產管理公司旗下的二十多只海外基金。其中，如果按照基金的投資風格來進行選擇，有貨幣市場基金、債券型基金和股票型基金；如果按照基金所重點投向的市場來分類，不僅涵蓋了中國香港市場、美國市場、歐洲市場、日本市場這些成熟的市場，同時更有針對新興市場的海外基金推出，如拉丁美洲、印度等等；此外專門投向于某個行業的主題海外基金也可以成為投資者的選擇，如目前較為引人注目的全球能源行業、礦業、黃金等，花期投資于海外共同基金的QDII產品中均有涉獵。 上月，在首次獲批的5億美元QDII額度使用完畢之后，匯豐銀行再次獲批5億美元的QDII額度。據匯豐介紹，獲批額度后匯豐的新款QDII產品主要投向依然為海外共同基金。此次，匯豐共計推出10只基金產品，基金管理者中也不乏“大牌”的資產管理公司，如匯豐、貝萊德、霸菱、景順、富達等等，基金品種包括債券型基金和股票型基金，而在基金的投向市場上，匯豐的QDII產品也同樣選擇了香港市場、美國市場、歐洲市場以及包括拉丁美洲、東南亞、非洲、東歐和中東在內的新興市場，基本上可以滿足大部分投資者的需求。 近期渣打銀行“聚通天下”QDII產品也推出了全新的海外基金系列產品，盡管募集的資金投向的基金品種目前僅有四只，但渣打在基金的投資風格、投向市場上進行了篩選，有風格穩健的美林環球資產配置基金，高風險高收益的產業基金美林世界礦業基金系以及風險收益配比居中的富蘭克林和鄧普頓旗下的兩只優質區域性股票基金，分別投向于亞洲和歐洲市場。 東亞銀行QDII系列亦在近期推出了其“基金寶1.2”。東亞“基金寶1.2”選擇了東亞旗下的兩只基金——東亞香港增長基金和東亞環宇主題基金，投資者可分別以港幣和美元來進行投資。 在中資銀行中，也有類似的產品已經推出。如招行的QDII產品金葵花“景順中國基金”鏈接票據和金葵花“富達基金——中國焦點基金”鏈接票據兩只產品中，QDII額度就分別用于購買景順中國和中國焦點基金。興業銀行所推出的QDII港股基金寶產品則采用了“FOF”的產品理念，以四只透明度高的香港指數基金以及環球高收益債券基金創建投資組合。 流動性不差門檻較高 盡管QDII產品的主要投向為海外的共同基金，但是作為銀行所發售的理財產品，通過QDII投資海外基金還是有一些差異。 在流動性上，不同銀行對于各自QDII產品的申購和贖回設定有不同的規定。流動性最強的屬花旗和渣打的產品，據花旗銀行介紹，在推出的投資于海外共同基金的QDII產品中，均可以為投資者提供每個交易日申購、贖回的機會。渣打本月推出的聚通天下認購期截至至12月27日，在產品正式成立后投資者也可以進行每日的申購與贖回。匯豐和東亞對于產品的申購設定有一定的期限，目前匯豐不定期開放銷售時間，東亞在每個月提供一次產品申購的機會，而兩家銀行對于QDII產品贖回的機會均設為每周一次。在中資銀行的產品中，招行金葵花“景順中國基金”鏈接票據與“富達基金——中國焦點基金”封閉期結束后也可在每個交易日進行申購與贖回，興業的“港股基金寶”則每個月提供一次申購與贖回的機會。 此外需要指出的是，通過QDII產品投資海外基金的門檻較高，特別是外資銀行所發行的產品中對于單只基金、單次的最低申購額也設有較高的規定。像匯豐對于此類型QDII產品的最低投資額限制為3萬美金或等額人民幣及其它外幣；花旗對于單只基金QDII的最低申購額約定為1萬美金(或一定其他貨幣，詳見表1)，如果以人民幣投資，門檻為10萬元人民幣；渣打“聚通天下”QDII海外基金系列最低投資額為1萬美金(或等值貨幣)。而東亞、招行與興業的最低投資額設定與普通理財產品相當，為5萬元人民幣(或等值外幣)。 外資銀行投向于海外開放式基金QDII產品一覽表
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