前言

　　目前，基金公司的QDII產(chǎn)品密集頻發(fā)，給普通投資者帶來了一個新的投資機會，讓普通投資者也能投資全球資本市場，分享全球資本盛宴。但是面對各式各樣的基金，我們?nèi)绾芜x擇呢？請看本期專題，金科玉律教你“篩”QDII。

　　密集出臺的QDII確實是一個規(guī)避風險、尋找下一個投資金礦的絕好通道。

　　一個不錯的選擇

　　“香港的股票太便宜了。”

　　剛從香港過完國慶回來的楊先生說：“這次乘假期去香港開了一個戶，打算炒炒港股，分散一下資金配置。”

　　國慶期間，有不少像楊先生這樣的投資者來到香港，導致恒生指數(shù)大漲，在10月2日沖破兩萬八點，收盤于28200。后港股雖有波瀾，也跌破過兩萬七千點，但穩(wěn)站兩萬八千點之上是不爭的事實了。

　　而周邊國家，如日本等等，股市雖然在次級債的沖擊下大跌，但是在我們國慶放假期間，日經(jīng)指數(shù)也有所增長，沖到了一萬七千點之上。

　　當我們放假或休息時，我們能否仍舊利用錢賺錢？或者，我們除了分享國內(nèi)的股市，能否也分享到其他發(fā)展中國家新興股市的成長？

　　國內(nèi)資金流到國外，是有限制條件的；但就算沒有限制條件了，我們能夠隨時去國外開戶、存取錢，以及不受損失的換匯嗎？

　　答案是否定的。

　　我們沒有那么多的精力，去應付這許多環(huán)節(jié)所出現(xiàn)的問題。

　　那么，我們是不是就無法分享到資本盛宴了呢？

　　答案依然是否定的。

　　雖然我們不能憑個人力量去“闖蕩”，但是我們可以采取“合力”的方式，進入全球

　　怎么“合力”？

　　QDII基金，應該是一個不錯的選擇。

　　再來看國內(nèi)的一些因素。

　　在目前國內(nèi)股市如火如荼，站上6000點之際，股市就開始有所回落，在各方面的影響下，又跌倒了6000點之內(nèi)。雖說長期看好國內(nèi)股市，但是這次的盤整動蕩，持續(xù)的時間卻可能有些長，獲利有可能不如從前了。

　　而此時，來自銀行和基金的QDII也開始發(fā)力了，最惹人眼的就是10月15日上投摩根首只QDII——亞太優(yōu)勢基金的首發(fā)日，該基金受到來自各發(fā)行渠道的投資人的熱烈追捧，據(jù)上投摩根公司消息，10月15日當日認購已超千億人民幣，而該只QDII基金募集目標約300億人民幣，預計配售比例為30%以下。

　　QDII憑什么吸引投資者的目光?投資者為何青睞QDII基金呢？

　　股市賺錢越來越難成為了一個共識。就算大盤還能不但創(chuàng)出新高，投資者賺了指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象卻也越發(fā)明顯。近期，股市“二八現(xiàn)象”越演越烈，甚至出現(xiàn)了“一九現(xiàn)象”。因此，許多的投資者開始在思考自己的投資方向，追捧QDII基金就是一個明證。

　　從全球范圍講，前兩年中國股市在1000點時很有投資價值，是價值洼地，但現(xiàn)在大盤在6000點附近了，此時，不能說中國股市沒有投資價值，但是價值增值的空間顯然大大變小了。在這種情況下，從分散投資角度，投資者應該選擇海外市場進行投資。

表1   海外市場與A股市場間相關(guān)性分析

海外市場	與上證A股指數(shù)的相關(guān)度 (2001/1/1 - 2007/1/1)
S&P500 Index (美國）	0.169
HSI Index （香港）	0.07
STI Index （新加坡）	-0.14
數(shù)據(jù)來源：Bloomberg, 2001/1/1—2007/1/1

　　從表1可以看出，2001年1月1日到2007年1月1日六年間，上證A股市場與幾個成熟海外市場的相關(guān)性接近零或為負數(shù)，意味著這段時期A股市場與海外市場的走勢是此高彼低的相對獨立關(guān)系，海外市場與A股市場間關(guān)聯(lián)性較低，在這種情況下當投資分散于不同市場時，能夠有效地規(guī)避風險。

　　因而，綜上所述，我們可以看出來投資者欲求海外投資，QDII應該是最佳選擇了。

　　背景資料

　　目前市場上獲得QDII資格的金融機構(gòu)主要有銀行、基金、券商、保險、信托，最先獲得QDII資格的是銀行。

　　迄今為止，只有銀行和基金公司已經(jīng)發(fā)行了QDII產(chǎn)品，因為投資范圍、經(jīng)營模式等導致銀行系QDII收益不佳，市場一直比較冷清。但今年政策放寬之后，銀行系QDII收益水平有了很大的改善，其與基金系QDII各具特色。

表2     中國合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)一覽（不包含銀行）

基金公司		保險	券商	信托
已發(fā)行產(chǎn)品的基金公司	未發(fā)行產(chǎn)品的基金公司
華安基金公司	華寶興業(yè)基金公司	平安保險(集團)股份有限公司	中國國際金融公司	中國信托
南方基金公司	海富通基金公司	中國人壽保險集團公司	招商 證券	上海國際投資信托公司
華夏基金公司	長盛基金基金公司	中國人民財產(chǎn)保險公司	中信證券
嘉實基金公司	工銀瑞信基金公司	海康人壽	國泰君安
上投摩根基金公司