權(quán)證：輸錢者大有人在

　　由于權(quán)證不設(shè)漲跌幅限制，其風(fēng)險(xiǎn)較股票更高一籌。然而，一些投資者認(rèn)為，權(quán)證實(shí)行T＋0回轉(zhuǎn)交易制度，當(dāng)天可以買入賣出，因此只要把握好節(jié)奏，炒作權(quán)證賺多賠少，可以輕松賺錢，輕松致富。尤其是深度價(jià)外的認(rèn)沽權(quán)證，由于價(jià)格低、杠桿比例高，獲利更加容易。

　　然而，事實(shí)并非如此。

　　向來(lái)喜歡追求高風(fēng)險(xiǎn)的郭偉，注意到某網(wǎng)站貼出的一個(gè)帖子，內(nèi)容關(guān)于次日即將到期的鉀肥認(rèn)沽權(quán)證將有“義莊”出手。于是，在6月22日，“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”最后一個(gè)交易日，郭偉一開(kāi)盤即用5萬(wàn)元資金全部買入該權(quán)證。然而，在隨后的時(shí)間里，該權(quán)證價(jià)格一路下跌，最后以0.107元報(bào)收。

　　其實(shí)，像郭偉一樣盲目買入該權(quán)證的投資者不在少數(shù)。交易所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”最后交易日中，共有6.19萬(wàn)個(gè)賬戶參與買入，買入并持有到期的有1.10萬(wàn)個(gè)賬戶。其中，有近六成是2007年4月1日后開(kāi)設(shè)的新賬戶，有九成賬戶持股市值在6萬(wàn)元以下。當(dāng)日買入并持有到期的投資者，實(shí)際上大多是新開(kāi)戶的中小投資者。這些賬戶合計(jì)虧損3460萬(wàn)元，戶均虧損約0.31萬(wàn)元，其中虧損最大的為79.20萬(wàn)元。

　　而在最后一周買入交易并造成虧損的賬戶更是高達(dá)14.46萬(wàn)戶，占比71.11%，虧損最大的為475萬(wàn)元。

　　更令人驚訝的是，在“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”最后交易日收盤集合競(jìng)價(jià)期間，該實(shí)際價(jià)值為零的權(quán)證仍以0.107元成交了1166萬(wàn)份。期間有488個(gè)賬戶參與買入，買入賬戶分布在南京、廣州、長(zhǎng)沙等143個(gè)不同的城市和地區(qū)。其中，買入20萬(wàn)份以上的賬戶有10個(gè)，合計(jì)買入807萬(wàn)份，占期間總買入量的69%；買入量最大的賬戶，期間買入400萬(wàn)份，全日買入500萬(wàn)份，該賬戶權(quán)證歷史交易獲利約28萬(wàn)元，當(dāng)日虧損54萬(wàn)元；買入量第二大的賬戶，買入100萬(wàn)份，之前從未交易過(guò)權(quán)證。據(jù)了解，除個(gè)別賬戶是被他人盜用買入之外，上述10個(gè)賬戶在集合競(jìng)價(jià)期間買入量較大的原因，主要是不知道6月22日是“鉀肥認(rèn)沽權(quán)證”的最后交易日。

　　由于對(duì)權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)的不認(rèn)知，盲目跟風(fēng)炒作的中小投資者損失慘重。事實(shí)上，價(jià)外認(rèn)沽權(quán)證最終必然歸零，投資者之間的交易是“零和”交易。也就是說(shuō)，一部分投資者的獲利來(lái)自于另一部分投資者的虧損，認(rèn)沽權(quán)證并沒(méi)有創(chuàng)造額外的價(jià)值。投資者盲目參與炒作是一種“對(duì)賭”行為，也是“博傻”行為。投資者需充分認(rèn)識(shí)深度價(jià)外認(rèn)沽權(quán)證最終價(jià)值“歸零”的本質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎參與，切莫跟風(fēng)炒作，避免遭受不必要的損失。

　　點(diǎn)評(píng)：深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)證投資可謂“九輸一贏”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月30日至7月20日，參與深市4只認(rèn)沽權(quán)證炒作的賬戶共有135.34萬(wàn)個(gè)，其中99.95%是個(gè)人投資者；在個(gè)人投資者中，成交金額在10萬(wàn)元-100萬(wàn)元、10萬(wàn)元以下的中小投資者占88.12%。這些中小投資者中有近六成虧損，戶均虧損0.43萬(wàn)元。

　　以“萬(wàn)科認(rèn)沽權(quán)證”為例：整個(gè)交易期參與賬戶為68.40萬(wàn)，虧損比例高達(dá)56%，虧損金額為20.52億元，戶均虧損0.54萬(wàn)元(其中，2個(gè)賬戶的虧損在500萬(wàn)元以上)。

　　而在認(rèn)沽權(quán)證大幅上漲時(shí)，投資者仍然容易遭受損失。5月30日至6月15日大盤出現(xiàn)一波大跌，認(rèn)沽權(quán)證出現(xiàn)一波炒作，“鉀肥”、“華菱”、“五糧”、“中集”平均上漲463.73%。但參與交易的96.94萬(wàn)戶中虧損比例仍達(dá)36%，虧損金額20.75億元，戶均虧損約0.60萬(wàn)元(其中最大賬戶虧損約840萬(wàn)元)。

　　此外，權(quán)證在經(jīng)歷過(guò)度炒作、遭遇大幅下跌情況下，投資者損失更為慘重。6月18日至7月20日，“華菱”、“五糧”、“中集”3只權(quán)證平均下跌62.09%，期間參與交易的93.21萬(wàn)個(gè)賬戶中有70%虧損，虧損金額72.71億元，戶均虧損1.11萬(wàn)元(其中最大賬戶虧損1246萬(wàn)元)。

　　這些活生生的數(shù)據(jù)告誡股民，切莫貪圖賺快錢而最終快輸錢。