節后大盤跌宕起伏，市場中的憂慮氣氛日趨濃重，不少市民已經清空了自己股票和基金的倉位，開始觀望，但更多的卻陷入一種兩難——再殺回股市怕賠錢，可不繼續投資，CPI一路在漲，又不能干等著資產縮水。

　　股指在6000點高位徘徊，還該不該繼續炒股、買基金？當股市賺錢已不再輕而易舉，投資者們又該怎樣調整自己的投資理財策略呢？在日前由廣州日報社、工商銀行廣東省分行聯合主辦的“‘理財天下’個人投資高端論壇”上，來自基金公司、銀行、券商和保險公司在內的各方精英人士就“如何在股市高位下規劃理財”為廣大市民各出良謀。

　　記者 吳倩

　　理財很必要

　　懶理財100萬30年后打兩折

　　“現在股市點位那么高，還要不要再把自己的積蓄拿出來投資？畢竟小孩讀書、看病、養老就靠這幾個錢了�！�

　　最近幾個月，居民儲蓄在以每月數千億的瘋狂速度向股市“大挪移”，而隨著大盤迅速地從4000點躍到5000點，5000點攀到6000點，市民們發現股市這座“金礦”似乎已越來越難“掘金”了，于是不少市民開始猶豫還要不要把儲蓄拿去“冒險”。

　　對此，易方達基金公司研究部總經理吳欣榮指出，先不說是投資股市，或者是投資樓市，首先要把錢換成資產這是毋庸置疑的。

　　吳欣榮表示，在目前這個通脹周期下，在一個因為人民幣升值帶來的大量資金短期涌入中國的過程中，我們所擁有的人民幣，作為一種符號，其匹配的資產是在貶值的，如房地產的價格，或者是生活中的衣食住行方方面面，只要這樣的趨勢沒有發生轉變，投資的需求、投資的動力和投資的必要性都沒有完結。

　　泰達荷銀公司基金華南區總經理黃海志也認為，懂得投資理財比不懂投資理財幸福指數更高。

　　“很簡單的道理，當下通貨膨脹全年數據可能接近5%，這相當于，如果今天您擁有100萬，假如您不懂投資或懶于理財，10年后，您的100萬得打個6折，30年后，就只能打個2折了，您的‘寶馬’可能就變成“寶來”，投資才可以讓您遠離這個巨大的風險�！秉S海志分析道。

　　生財有門道

　　總體策略 合理目標＋長期投資

　　“對于理財而言，長期投資是非常重要的因素�！眹�投瑞銀基金公司研究總監靳奕指出，我們并不需要每年都一定要有50%、100%、200%的回報，才達到了理財的目的。從成熟市場歷史經驗來看，像美國或者其他的成熟市場，每年的平均回報為10%、20%，而每年取10%的回報，如果你現在投1萬元，20年之后這1萬元，每年10%的回報，就變成了67000元，如果30年，就變成了17萬元，如果你每年獲得15%的回報，20年之后就是16倍，30年之后就是66倍。

　　因此，與會專家紛紛建言，建立一個比較合理、穩健的理財目標，并堅持長期投資，才是成功的理財之道。

　　信誠人壽首席營銷業務官劉鴻璋表示，我們在投資理財以及基金投資方面，首先要有一個目的，我們投資基金、股票的目的是什么？是為了退休，是為了買房子，還是為了教育金儲蓄，或者要設定一個目標，我們心目中的回報率是多少，50%還是100%？當有了目標之后，股市或其他投資市場的變化才不會影響到投資的心理狀況。股市一起來心跳就跟著起，股市一跌心情也跟著跌了，所以為了減輕負擔，就要有明確的目標。

　　工商銀行廣東省分行副行長胡曄則舉例道，一個香港的市民去投資，他會跟銀行理財師說我想一年之后到美國旅行，我給你多少錢進行理財，銀行理財師會給他建議投資什么品種，而所建議的投資品種一年之后幫他實現到美國旅行的愿望就可以了�！袄碡斠欢ㄒ�有目標，要投資，但是不能以暴富的心態去投資，以暴富的心態去投資非�？膳��！焙鷷细毙虚L強調。

　　資產分配 分清“核心”“外圍”

　　不少市民也認同，長期持有股票、基金分享經濟成長收益，確是不錯的生財之道。可對于個人投資者來說，面對瞬息萬變的股市，堅持長期持有又談何容易？

　　對此，工銀瑞信廣東分公司總經理栗向軍建議，市民可以制訂一些合理的策略，應對股市可能不斷出現的變化，如應該把自己的資產，特別是股票資產，分為核心資產和外圍資產，核心資產就是長期持有的，因為這樣才能獲得比較好的收益，外圍資產就可以幫你宣泄掉受到外界刺激所產生的情緒，比如說有人希望不斷追求更高的收益，就可以試一試利用外圍資產做波動。

　　栗向軍分析道，如果市民大部分的核心資產不受干擾的話，動的只是一小部分，不會對整體的收益產生實質性的打擊，而情緒又在這種外圍資產的操作中得到了一個實現。這樣來說，就比較有可操作性了。

　　具體來說，核心資產應該適當地組合一下，在選擇基金公司的時候，在選擇產品的風格類型的時候，適當地組合一下。

　　比如說基金公司的類型，現在有合資的，有完全內資的，他們各自有各自的優勢，有的是很有實力的大公司控股的，這樣就有優勢保證基金公司的持續運作。股票型基金里有主動型的，也有穩健的，還有被動型的指數基金，如果你有相對比較大量的資產，考慮不同類型的基金，以及不同公司的搭配，長期地持有效果可能會比較好。因為風格差異，或者單個組合里每一個個體的相關性越小，組合的意義就越大，不要都選一類風格，這樣的話組合的意義就大大減少。

　　投資品種 按自身情況選產品

　　設定一個理財目標并堅持長期投資是專家們較為認同的投資之道。可應該選擇怎樣的理財產品來長期持有以達到理財目標呢？

　　南方基金公司研究結果表明，在目前這樣的通貨膨脹背景下，從大類資產的配置來看，股票、黃金、藝術品、不動產等資產會對預期和未預期的通貨膨脹起到保值作用。美國通貨膨脹的歷史說明，溫和通貨膨脹時期，投資股市比其他投資工具具有更高的收益率。而在惡性通脹時期，稀有金屬、地產以及股票都是不錯的保值增值的品種。

　　不過，工商銀行廣東省分行副行長胡曄提醒市民，投資理財不僅僅是可以投資股票、買基金，還可以投資外匯、黃金等，不要只投資在一個品種上。

　　信誠人壽首席營銷業務官劉鴻璋也提醒道，回報率越高風險也會越高，投資要有相當的紀律，要了解個人的風險承受度。還有就是要根據自己的投資期限選擇理財產品，金融業的一個循環大概是十年時間，假設說我今年70歲，那我就需要問自己一個問題，愿不愿意冒這個風險投資在股市里。如果我今年30歲，我就有時間了，就可以承受這些所謂的風險和經濟的循環，萬一經濟不好，也可以重新來一次。

　　炒股vs養基 現時基民更幸福

　　那么，如果選擇投資股市，在當前市場的環境下，是應該直接炒股做股民，還是應該選擇借道基金入市做基民呢？

　　不少與會專家認為，在當前市場的環境下，做基民的幸福指數應該高于股民。

　　泰達荷銀基金公司華南區總經理黃海志指出，基民幸福指數要遠高于一般投資者，在經歷了“5·30”很多個股大跌40%過后，截至10月15日收市，將近1500只股票中，還有733只股票價格沒能創出“5·30”后的新高，而今年三個季度以來，作為基金投資者，只要能忍受凈值的小幅波動，就可以換來133%的平均收益。

　　“假如您擁有非凡的投資分析能力和過人的紀律性，請獨自參與價值投資的游戲，否則，我認為通過認購基金加入機構隊列，是當前博弈市場中風險最小的選擇。”黃海志強調。

　　而美國的一組歷史數據業顯示，在2000年結束的大牛市中，標準普爾500年均上漲16%，股票型基金年均回報13.8%,一般投資者所獲得的平均回報只有7%。

　　國信證券廣州營業部投資顧問中心經理張志平表示，作為穩健的投資者，也可以關注封閉式基金的機會，近期封閉式機金曾出現大幅度的上漲，這跟封閉式基金最近的折價率比較低的水平有關系，7月份以來股指不斷的創新高，封閉式基金的凈值不斷增長，但是價格并沒有往上漲，折價率不斷上升，目前折價都有30%以上。

　　風險要記牢

　　股市大賺尚需保險打底

　　此外，與會專家屢屢提醒市民，股市雖好但不是理財的唯一渠道，善于理財，還要懂得分散風險，而保險則是穩健理財的基礎。

　　理財：要增值還要安全

　　信誠人壽首席營銷業務官劉鴻璋形象地比喻道，如果市民家里有一個印鈔票的機器，每一天會印1萬元，市民一定會給這個機器購買保險，以防止被人偷或者壞了。而在理財的方案里，很重要的就是，我們也應該要有一個保險，當把保險這個基礎做好之后，才可以安心地去做其他的投資，萬一在某一個方面有不幸遭遇，至少有一個保險打底。

　　當我們年輕的時候、中年或者年老的時候，理財規劃都是不一樣的，保險公司也有不同的產品適應不同年齡的需要，針對不同年齡的風險承受能力。

　　工商銀行廣東分行個人金融業務部總經理陳昌兒也指出，現在市民普遍還沒有一個科學的理財觀，把理財非常狹隘地理解為就是投資，就是投資股票、投資基金，而且僅僅限于高風險股票、高配置的基金。但其實理財有兩個內容，一個就是怎么來保證人身和財產的安全，第二個就是怎么讓財產更快更安全地增值、保值。而個人理財投資也至少是四個方面，投資理財、融資理財、保險理財、結算支付理財。

　　適當配置債權類保險類產品

　　工銀瑞信廣東分公司總經理栗向軍則指出，這兩年大家投資的結果是幸福的，但是投資的過程可能是酸甜苦辣都有，時時刻刻面對變化的市場，我們不妨把自己可以設想到的風險分一個類，比如說如果覺得股市有風險的話，可以配置一定債權類的產品，也可以配置一些保險類的產品，這是加強你的安全邊界。

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