今日主持 吳小敏

　　雖然大盤(pán)處在高位震蕩，但股票、基金依然是目前最大的投資熱點(diǎn)，對(duì)此，理財(cái)專(zhuān)家表示，目前投資股票、基金風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，對(duì)于追求穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，需要在投資組合中增加一些低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的品種，比如銀行的信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。本期快報(bào)理財(cái)教室邀請(qǐng)了廣發(fā)銀行杭州分行注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師徐艷對(duì)部分問(wèn)題進(jìn)行解答。

　　問(wèn)：什么是信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品？它的收益怎么樣？是不是固定的？現(xiàn)在加息了，它的收益率會(huì)不會(huì)跟著上調(diào)？

　　答：信托類(lèi)

理財(cái)產(chǎn)品是指由銀行發(fā)行的人民幣

理財(cái)產(chǎn)品所募集的全部資金，投資于指定信托公司作為受托人的專(zhuān)項(xiàng)信托計(jì)劃。目前，各家銀行推出的信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主要分兩類(lèi)：一類(lèi)是銀行與信托公司合作，將募集資金投資于貸款類(lèi)信托計(jì)劃；另外一類(lèi)是銀行將募集資金直接用于“打新股”等其他收益更高的領(lǐng)域。信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益可以是固定的，也可以是浮動(dòng)的。

　　收益高、穩(wěn)定性好是信托理財(cái)產(chǎn)品的最大賣(mài)點(diǎn)。比如，貸款類(lèi)信托計(jì)劃產(chǎn)品一般都是資質(zhì)優(yōu)異、收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)信托計(jì)劃，并且大多有第三方銀行擔(dān)保，在安全性方面比單純的信托投資項(xiàng)目要高。同時(shí)在投資過(guò)程中，銀行會(huì)不斷監(jiān)控、跟蹤貸款的動(dòng)向，從而可以最大程度上規(guī)避信托項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。貸款類(lèi)信托產(chǎn)品的收益一般都是固定的，同時(shí)會(huì)隨著加息而水漲船高。目前發(fā)售的貸款類(lèi)信托產(chǎn)品年收益率一般在4%-4.5%之間。

　　目前市場(chǎng)上熱賣(mài)的“打新股”等信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品則屬于第二類(lèi)產(chǎn)品，其投資期限和收益率都不固定，收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)第一類(lèi)都要大一些。

　　問(wèn)：想買(mǎi)固定收益的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該注意些什么？

　　答：目前銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品主要分為兩類(lèi)：一類(lèi)是固定收益型，另一類(lèi)是浮動(dòng)收益型。一般來(lái)說(shuō)，固定收益型理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)參考銀行同期存款利率，銀行加息，相應(yīng)地新推出的固定收益型理財(cái)產(chǎn)品的收益率也跟著水漲船高。目前我國(guó)已經(jīng)步入加息周期，購(gòu)買(mǎi)固定收益的理財(cái)產(chǎn)品也有一定的利率風(fēng)險(xiǎn)，建議在投資期限上選擇短期為佳。

　　問(wèn)：9月7日買(mǎi)的今年第四期憑證式國(guó)債，三年期，利率是5.20%�，F(xiàn)在三年期存款利率已經(jīng)加到5.22%，聽(tīng)說(shuō)年底前還要上調(diào)。加息后，國(guó)債的利率是不是也跟著上調(diào)，調(diào)多少？我現(xiàn)在是提前支取呢，還是存定期好？或者找其他穩(wěn)健的投資渠道？

　　答：加息后，目前還未收到第四期憑證式國(guó)債利率相應(yīng)上調(diào)的通知。如果提前支取，須支付千分之一的手續(xù)費(fèi)。國(guó)債和定期存款都是屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，區(qū)別并不大，想獲得更高的收益就要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮低風(fēng)險(xiǎn)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品(如集合新股申購(gòu))。

　　問(wèn)：上周六加息了，我現(xiàn)在拿10萬(wàn)元存一年定期的話，到期后會(huì)不會(huì)貶值？

　　答：今年以來(lái)，存貸款利率已五次上調(diào)，同時(shí)CPI指數(shù)也是月月攀升。9月15日加息后，一年期定期存款利率3.87%，稅后3.6765%，活期利率仍為0.81%，稅后0.7695%；而今年1-8月的CPI指數(shù)平均漲幅達(dá)到3.9%。根據(jù)實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率的費(fèi)率公式計(jì)算，目前的實(shí)際利率繼續(xù)為負(fù)值。不考慮未來(lái)的加息預(yù)期，現(xiàn)在存一年定期存款到明年此時(shí)到期，利息收入抵不過(guò)通脹所帶來(lái)的貶值效應(yīng)，實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不到面值水平。

　　問(wèn)：投資10萬(wàn)元買(mǎi)基金，應(yīng)該如何組合基金，選什么類(lèi)型的基金搭配最穩(wěn)妥？又問(wèn)：手頭有100萬(wàn)元左右，30萬(wàn)元買(mǎi)了基金，剩下的我該怎么投資？全買(mǎi)基金可取嗎？

　　答：去年以來(lái)，股市巨大的財(cái)富效應(yīng)讓很多人對(duì)基金產(chǎn)生了認(rèn)識(shí)上的偏離。事實(shí)上，基金不是賺錢(qián)工具，而是理財(cái)工具。因此，要更多地以家庭理財(cái)規(guī)劃而不是短期盈利為出發(fā)點(diǎn)來(lái)看待基金。如果你是一位長(zhǎng)期投資者，正在為10年后的子女教育或是20年后的退休養(yǎng)老作資金安排，那么，你只需要三個(gè)類(lèi)型的基金就可以搭配組合了：一是貨幣市場(chǎng)基金，是現(xiàn)金和存款的替代品；二是

股票型或指數(shù)型基金；三是債券型基金。后兩個(gè)類(lèi)型基金是構(gòu)建投資組合的“原材料”，因?yàn)檫@樣的組合既可以確保長(zhǎng)期投資有較好的收益率，又能降低風(fēng)險(xiǎn)。至于同一類(lèi)型的基金，由于相關(guān)度非常高，沒(méi)有再選擇多款進(jìn)行組合的必要。

　　問(wèn)：之前我是在銀行買(mǎi)基金，最近在證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)通了基金申購(gòu)業(yè)務(wù)，請(qǐng)問(wèn)在這兩個(gè)地方買(mǎi)基金有什么區(qū)別？在券商營(yíng)業(yè)部買(mǎi)的基金還需要另付傭金嗎？

　　答：目前，銀行和券商都可代銷(xiāo)開(kāi)放式基金的申購(gòu)業(yè)務(wù)，每家銀行和券商代銷(xiāo)的開(kāi)放式基金品種有所不同，具體代銷(xiāo)的開(kāi)放式基金品種可咨詢所屬代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。在這兩種渠道中，開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)的申購(gòu)流程是一樣的，申購(gòu)時(shí)的計(jì)價(jià)依據(jù)都是申請(qǐng)日的份額凈值；申購(gòu)時(shí)的費(fèi)率都可參考基金招募說(shuō)明書(shū)中的基金費(fèi)用(有的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)開(kāi)展基金申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng))，與券商的傭金無(wú)關(guān)。兩者最大的不同是：在銀行買(mǎi)基金，理財(cái)師會(huì)從理財(cái)規(guī)劃的角度，根據(jù)你的個(gè)人情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行“診斷”和有針對(duì)性的推薦，同時(shí)有及時(shí)的信息供給，證券公司則更多的是以綜合服務(wù)商的形象出現(xiàn)，給客戶提供股票、基金等一站式的操作平臺(tái)。