本報記者:張莫 實習生:周家佳

　　個人直接投資香港股市政策日漸明朗，不久的將來內(nèi)地居民將可以直接買賣港股。但有關專家提醒投資者：作為個人直接投資還是小心為妙。

　　首先，A股和H股的交易機制不同。A股的交易采用T+1方式，也就是當天買入的股票當天不能賣出；而香港市場是T+0模式，當天買入的股票當天可以賣出。同時，A股有漲跌停板制度，而港股沒有。另外，香港股市有股指期貨，可以融資融券、買空賣空。“資金實力雄厚的對沖基金在這塊土地上得心應手，而境內(nèi)絕大多數(shù)投資者在這方面是空白，很容易成為它們的‘盤中餐’”，華東師范大學企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長李志林曾表示。

　　其次，內(nèi)地

股票市場相對封閉，盡管每年有一定QFII的額度，但相比內(nèi)地每天幾千億的成交水平，這些來自海外的資金影響力還很有限。

人民幣升值、經(jīng)濟高增長、上市公司業(yè)績高增長、國有股絕對控股、基金占市場最大份額等因素，使得股市相對穩(wěn)定，可預期性較強。而香港則是一個完全開放的市場，上市公司的經(jīng)營情況、

香港經(jīng)濟的發(fā)展前景及中國內(nèi)地的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、相關政策、全球金融市場的變化等等內(nèi)部、外部因素都會直接影響到香港股市的走向。加上港幣貶值、股權全流通、國際投行和對沖基金唱主角，受美國、歐洲、日本股市的影響甚大。

　　再次，A股和H股的投資機會大小也不盡不同。李志林就表示，當今的A股市場是全世界機會最多、最能使財富升值的市場，投資者既可買大盤股賺錢，也可買二三線股獲利，更有注資、整體上市、重組、購并等獨特題材可享用，還可在中小板、滬深本地股中的小盤股中博取高成長和大比例送股的機會，省心的投資者更可通過買基金實現(xiàn)財富增值，而這些機會都是買H股難以企及的。“目前剛批準搞試點，境內(nèi)投資者還沒去，恒生指數(shù)就已高漲。可以預料，等到今后大批境內(nèi)投資者涌入H股時，H股和A股的價差已不大，弄得不好就是接最后一棒。”他說。

　　有些內(nèi)地投資者的心態(tài)也不大適合投資港股。荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品中國區(qū)業(yè)務負責人蔣紀康曾表示，由于內(nèi)地股市中很多投資者是在2005年后進入股市的，沒有經(jīng)歷過真正的熊市考驗，還不算成熟，因此，盲目進入香港股市也會面臨很大的風險。而香港股市從1994年到現(xiàn)在，經(jīng)歷了四個完整的牛熊循環(huán)，因此，香港的股民變得比較成熟和理性。而內(nèi)地投資者，特別是近兩年入市的投資者，表現(xiàn)通常比較“生猛”，期望短期暴富，這樣的心態(tài)恐怕不大適合投資港股。