文/王峰

　　人民幣理財產品是指銀行以高信用等級人民幣債券(含國債、金融債、央行票據、其他債券等)、信托和其他金融工具的投資收益為保障，面向個人客戶發行，到期向客戶支付本金和收益低風險理財產品。

　　根據作為投資收益保障的標的不同，人民幣理財產品可以分為以下三種類型：

　　第一種是跟債券掛鉤的人民幣理財產品，主要是指在貨幣市場和債券市場上進行交換和交易、并由銀行發行的理財產品。特點是收益不高，但非常穩定，基本沒有風險，適合中老年投資者和風險承受能力較低的投資者。但此類產品一般投資期限固定，不得提前支取，而且在加息預期的條件下，這類產品受到的沖擊也較大。這是由于利率一旦提高，意味著債券價格下降，新推出的理財產品要比原有產品的預期收益更高，而老產品又不能提前贖回，相應的機會成本就較大。所以在目前加息預期較大的背景下，投資此類產品要注意投資期限，盡量選擇期限較短的投資產品。

　　第二種是與在國內發行的信托產品掛鉤的人民幣

理財產品，比如某信托公司發行一種信托產品，預期收益率6%，最小認購金額20萬元，而銀行將其重新打包，變成認購份額更為靈活的人民幣理財產品，最小認購金額可能只有5000元。此類產品的有點是收益率高，但信用風險較大，信托產品有不能償還的風險，而且此類人民幣理財產品一般也不得提前支取，在加息預期的條件下，受到的沖擊也較大。

　　第三種是與

匯率掛鉤或與國內外債券、

股票市場掛鉤的人民幣理財產品，如與國外股票指數、期貨指數掛鉤的理財產品。此類產品是將募集的資金投資在國外證券市場，以獲求高額回報。比如光大銀行近期發行的“陽光理財“A+計劃”人民幣理財第一期股票聯結型人民幣理財產品，以人民幣認購，為醫藥投資主題，將預期收益聯結在5支國際醫藥行業跨國公司的股票上，本金受100%本金保護，但收益不確定，預期年收益率為0%～7%。此類人民幣理財產品的特點是收益較高，但收益率難以確定，曾經發生過此類產品聯系數月收益率為0的情況。所以投資此類產品的投資者要注意的是這些人民幣理財產品預期收益聯結在何種金融工具上，如果是股票和衍生金融工具，就要注意，在某些條件下，此類產品可能是沒有收益的。

　　但此類產品的最大好處就是靈活多變，投資者在一定條件下可以享受提前終止的權利。由于此類產品可以設計出很多種不同的類別，所以可以回避利率和匯率風險，比如如果我國今年內加息，結合人民幣相對美元升值條件下，購買以歐元為結算貨幣的理財產品為首選。其次是以美元結算的、掛鉤股票市場的結構類產品。

　　因此，對于不同年齡階段和風險承受能力的投資者，可以選擇不同類型的人民幣理財產品。注重風險的可以選擇跟債券掛鉤的人民幣理財產品，而有一定資金和投資能力的最好選擇與匯率掛鉤或與國內外債券、股票市場掛鉤的人民幣理財產品，其收益相對更加可觀。