雖然近期各國貨幣的波動遠遜于股票市場，其實盤操作收益也無法與股票收益相提并論。但外匯具有比股票流動性更強的優點，當股市過高、風險盡顯時，投資外匯可以成為投資者資產配置、分散風險的重要手段。何況，在各種外匯產品中，既有收益比股票還高的外匯期權，也有收益高且保本的外匯理財產品，這些產品將為從股市中“出逃”的資金另辟一條重要的投資渠道。

　　文/本刊記者 魏鵬珠

　　投資外匯，目前國內比較常見的方法有實盤操作、外匯期權和外匯理財產品。

　　其中實盤投資雖然收益較低，不過由于其可采用T+0的操作方式，投資者可以在一日內多次操作獲得較多的收益和規避風險。

　　而外匯期權則擁有極強的收益放大作用，投資者利用其原理，如果操作得當，可以在短期內獲得100%甚至更高的收益，這樣的收益即便是目前的股市也望塵莫及。但其收益高風險也極高，并非人人都適合。

　　對于那些不喜歡冒險的投資者而言，各銀行推出的外匯理財產品是不錯的選擇，這些外匯理財產品大多具有保本性質，不少外匯浮動收益產品年收益可達到10%以上。

　　總之，外匯投資具有多種方式，投資者可以從中找到適合自己的投資方式，以達到資產優化配置的效果。

　　實盤：收益高于銀行存款

　　外匯實盤，即通過外匯匯率變動進行低買高賣，也就是我們俗稱的“炒匯”。

　　目前，我國外匯實盤操作和股票一樣，不能做空。當投資者預測到某貨幣的匯率將要上揚時，以較低的價格買入該貨幣，當匯率上漲時再賣出，以賺取差價。

　　就近期實盤操作獲益機會來看，工商銀行廣東省分行個人金融部外匯指導陳志瑛認為，近來走勢強勁的歐元，雖然在短時間內會有下調的壓力，但未來幾個月中，將有可能繼續走強。如歐元回調至1.3320附近，將是建倉的較好時機，在歐元區加息預期支持下，歐元有望沖擊歷史高位1.3670。

　　不過，作為一國貨幣，外匯很難出現大幅度的波動，而各國出于國家安全考慮，也會想盡辦法控制本國貨幣短時間內大幅上漲，所以外匯很難出現像股票那樣，讓投資者在大幅上漲中賺取大筆收益。一般而言，如果投資者長期持有某一外匯不動，一年能賺取的匯率收益也不過5%，最高也只有8%。

　　不過，如果以T+0的方式進行操作，每日可進行多筆交易，通過波段可以賺取更高的收益。而且，即使當日匯率出現下跌，也可以通過當日時段操作獲得收益。譬如，某日美元大幅下跌，但在下跌過程中，也會出現波動，如在美元下跌50點時買入美元，當反彈到30點時再賣出美元，這樣，即使美元當日跌幅超過了100點，投資者也可以通過T+0的方式獲得收益。

　　其實，“炒匯”不僅限于低買高賣，套息也是一種重要的獲利方式。

　　套息獲利是指通過各國利差進行套息，這也是實盤操作中的一種形式。譬如，目前美元的利率為5.25%，而日元僅為0.5%，美元的利息要遠高于日元，如果投資者預期近半年美元兌日元的匯率不會有大的波動，則可以將手中日元轉換成美元，從中套取美元5%左右的利息收入，這類套息操作方法，前提是預計美元兌日元的匯率不會有太大的波動，否則將有可能會出現套息收入無法彌補匯率變動帶來的損失的狀況。

　　外匯期權：100%以上的高收益

　　雖然外匯的實盤操作可以獲得一定的收益，但畢竟不能和去年股市130%的漲幅相提并論，對于那些剛從股市中“出逃”又偏好高收益的資金而言，這些收益顯然不能滿足他們的需求。

　　而外匯期權類似于股市里的權證，具有將收益放大數倍的杠桿作用，如果操作得當，可以獲得遠高于股票的收益。外匯期權實際上是一種權利的買賣，投資者在買入該貨幣時，實際只需交納購買貨幣1%的費用，就可以獲得巨大的交易額度。

　　譬如，投資者在

歐元兌美元的匯率為1.343的時候預測歐元即將上漲1%，由于期權的放大杠桿作用，此時他只需用1900美元的期權費用便可以建立1000份歐元看漲期權頭寸，即擁有10萬歐元的頭寸。一周后，如投資者的預期，歐元兌美元的收益上漲到1.36，看漲期權已經上漲到3.1元，投資者可以從中獲得3100-1900＝1200美元的收益，通過這筆交易，投資者一周內就獲取了63%的收益。如果當初預設的匯率上漲幅度為3%或4%，并最終實現的話，其收益可高達200%-300%，這要遠遠高于股票的收益了。

　　而且期權還有一個特點，就是可以進行雙向操作，也就是說，投資者可以在看漲時購買看漲期權，在看跌時購買看跌期權，只要判斷準確，不論看漲還是看跌，都可以獲得高額的回報。但期權具有高回報，同樣也具有高風險，如果判斷失誤，就會遭受100%的損失，其中的風險也要遠遠高于股票。

　　外匯期權更適合那些偏好高收益高風險的投資者，但做外匯期權投資需要對外匯市場和期權交易規則有深入的研究，對外匯市場不是很了解的投資者，不宜進行外匯期權的操作，同樣的，外匯實盤買賣也同樣需要外匯操作的專業知識，一般投資者不宜介入。

　　外匯理財產品：保本收益高

　　對于沒有外匯知識，又想投資外匯以分散手中資產風險的投資者而言，有沒有一種收益高風險小的投資品種呢？其實銀行推出的各類外匯理財產品就具有這樣的投資效果。

　　目前，各家銀行都有推出各種外匯理財產品，這類產品大多比較安全，且收益不低。根據風險，這些產品可分為保本型和非保本型。其中大多數為保本型產品，保本型產品又分為固定收益型和浮動收益型兩種。

　　其中固定收益產品一般收益不高，年收益率在5%左右，而浮動收益產品則是與海外股市、黃金、債券、基金和石油掛鉤的產品，雖然收益不固定，但如果有好的表現，這些產品的年收益率頗高，有不少年收益達到10%以上。

　　這類外匯理財產品之所以可以保本，其中一個很重要的操作原理是，銀行將客戶購買外匯理財產品的本金，投資于收益穩定的存款和債券，并將預期的利息收入投入到相應品種的期權里，如果獲益，投資者將獲得較高的回報，即使投資失誤，也能保障投資者的本金不會出現閃失。

　　外匯理財產品每年10%以上的收益，又可以保本，非常適合喜歡穩定收益又害怕風險的投資者。從股市中分流一部分資金投入到此類產品中，是個不錯的選擇。

　　不過，此類產品有不少品種需要用外匯購買，或者用外匯和人民幣購買，但用外匯和人民幣購買，收益會有差別。譬如，招商銀行推出的“新興市場基金組合理財計劃”，投資者可以用美元和人民幣購買，但美元的參與率可達到85%，而人民幣參與率僅為45%，如果該理財計劃所對應投資的基金取得30%的投資收益率，則用美元購買可取得30%×85%=25.5%的收益；用人民幣購買可取得30%×45%=13.5%的收益。參與率高的產品獲得的收益相對要高些，所以用人民幣購買該產品，收益會比較低。投資者在購買此類產品時，要咨詢清楚如果用人民幣投資，其收益是否會有區別。

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