本周一，四家外資銀行宣布成立法人銀行，外資銀行經營人民幣業務就此轟轟烈烈地拉開序幕。中外資銀行紛紛將理財業務作為競爭的焦點，而近日兩家中外資銀行的理財產品卻出現明顯分歧，浦發銀行日前推出的掛鉤理財產品看空金融股，荷蘭銀行近日推出的理財產品繼續看多金融股。

　　兩款產品不同的投資思路，彰顯兩家銀行對掛鉤

　　兩款產品預期相左

　　浦發銀行3月份發行了該行2007年第三期匯理財產品，這是國內首款多空雙向的產品，即看多3G通訊股和看空金融股。如果該產品掛鉤的四只金融類股票在半年時間都跌10%，客戶的全年收益可達5%。即便沒有達到10%，年底仍有一次關于掛鉤股票相關性的機會，預期最高封頂收益可達12%。

　　巧合的是，荷蘭銀行于近期也推出一款"全球金融業股票籃子掛鉤"的產品，這是該行新一期梵高貴賓理財結構性存款。該產品的投資收益與全球金融業股票籃子掛鉤，股票籃子由6只金融股組成。據收益分析，如果掛鉤股票表現出色，投資者也將獲得不錯的收益，并且收益不封頂；如果掛鉤股票表現遜色，投資者的收益將隨之降低，在最差情況下，投資者5年的總收益為零，即投資者到期只能收回投資本金。

　　同樣是掛鉤金融股的產品，兩款產品對金融股后市走勢的預期卻截然相反，這表明對金融股的估值及后市走勢，機構存在較大分歧。因為，銀行設計產品的初衷，都是能夠讓客戶獲利。

　　最終選擇權自己把握

　　當然，我們也不能對兩款產品作簡單的比較，畢竟兩款產品掛鉤的股票以及實現預期收益的條件都不盡相同，最終的結果可能是投資兩款產品都賺錢，也可能都不賺錢。如浦發銀行產品掛鉤的是中國財險、中國平安、交通銀行、建設銀行4只中資金融股，而荷蘭銀行產品掛鉤的是美國國際集團AIG、荷蘭國際集團ING、瑞士信貸集團、蘇格蘭皇家銀行集團、高盛集團、巴黎銀行。另外，兩款產品實現預期收益的條件也很重要，如浦發銀行中的4只股票中，如果有1只半年內跌幅不到10%，最后的收益可能會有很大變化；而荷蘭銀行的產品要保證5年后至少5只金融股都上漲，這也需要投資者對未來5年金融股的走勢有個正確的判斷。

　　不管兩款產品對市場的判斷誰對誰錯，選擇權還是在投資者。