◇阮文華

　　俗話說(shuō)，買(mǎi)得好不如買(mǎi)得巧。基金作為一種專(zhuān)家理財(cái)產(chǎn)品，投資時(shí)機(jī)的選擇是非常重要的。投資者在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)點(diǎn)選擇了基金，不但會(huì)增大投資的成本，而且還會(huì)導(dǎo)致套牢的風(fēng)險(xiǎn)。即便是在牛市行情中，基金投資也需要結(jié)合市場(chǎng)的震蕩調(diào)整做出應(yīng)對(duì)之策。

　　第一，投資者只要堅(jiān)信了證券市場(chǎng)的牛市格局不變，就可以?xún)?yōu)選標(biāo)的指數(shù)，并進(jìn)行長(zhǎng)期的跟蹤投資，分享指數(shù)型基金帶來(lái)的投資收益。相反，作為代表一籃子股票的指數(shù)型基金，指數(shù)下跌的行情是極其不利的。因此，觀察、了解和分析證券市場(chǎng)標(biāo)的指數(shù)的變化，將有助于投資者爭(zhēng)取更多的投資主動(dòng)。

　　第二，不是每只基金都會(huì)進(jìn)行正常的申購(gòu)和贖回，特別是對(duì)于保本型基金，由于有避險(xiǎn)期的規(guī)定，為了保證基金管理人管理和運(yùn)作基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定，防止因投資者頻繁的申購(gòu)和贖回而影響到基金投資品種倉(cāng)位的穩(wěn)定性和收益的持續(xù)增長(zhǎng)性，因此，對(duì)于保本型基金都會(huì)在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行短期的申購(gòu)開(kāi)放，這對(duì)于投資者來(lái)講，應(yīng)是一次難得的機(jī)會(huì)。

　　第三，低成本購(gòu)買(mǎi)的時(shí)機(jī)也不容錯(cuò)過(guò)。為了應(yīng)對(duì)投資者的基金凈值“恐高癥”，部分基金管理人均對(duì)歷史運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)，而凈值增長(zhǎng)潛力較大的老基金實(shí)施大比例分紅，從而使其凈值回到面值附近，這為以較低成本購(gòu)買(mǎi)績(jī)優(yōu)老基金的投資者，帶來(lái)了極佳的投資機(jī)會(huì)。盡管進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)的基金，會(huì)面臨一定的市場(chǎng)沖擊成本和交易成本，但對(duì)于管理和運(yùn)作能力較強(qiáng)的基金管理人來(lái)講，其強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)和運(yùn)作模式，仍有望使其在今后的基金管理中呈現(xiàn)出獨(dú)特的投資優(yōu)勢(shì)。

　　第四，基金經(jīng)理變動(dòng)產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。盡管某只基金均有其自身的投資特點(diǎn)和組合配置規(guī)律，但不同的基金經(jīng)理，在其管理和運(yùn)作基金的過(guò)程中，也將會(huì)有一定的個(gè)性化操作策略。基金經(jīng)理變動(dòng)，必然會(huì)引起基金投資風(fēng)格的改變。摒棄原基金經(jīng)理的投資思路和策略，而采納和運(yùn)用新任基金經(jīng)理的投資思路和策略。

　　第五，震蕩市買(mǎi)績(jī)優(yōu)老基金和低迷市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)新基金的時(shí)機(jī)。一只基金到底是不是具有投資價(jià)值，除了基金管理人的管理和運(yùn)作能力之外，與證券市場(chǎng)的變化也有著密不可分的關(guān)系。震蕩市會(huì)導(dǎo)致基金凈值的隨之下降，從而為投資者購(gòu)買(mǎi)基金創(chuàng)造了低成本介入的機(jī)會(huì)。而低迷的市場(chǎng)發(fā)行新基金，會(huì)使基金管理人攤低購(gòu)買(mǎi)成本，也利于在封閉期結(jié)束后，使投資者獲取穩(wěn)定的溢價(jià)收益

　　不同風(fēng)格類(lèi)型的基金組合

　　組合 配置基金品種配置 基金品種簡(jiǎn)評(píng)

　　類(lèi)型 比例

　　激進(jìn) 嘉實(shí)300 50% 嘉實(shí)基金公司旗下復(fù)制滬深300指數(shù)的指數(shù)型基金，滬深300指數(shù)是第一只由滬深證券交易所聯(lián)合推出的全市場(chǎng)統(tǒng)一指數(shù)，具有高度的代表性和權(quán)威性，而由于滬深300指數(shù)是即將推出的股指期貨的標(biāo)的指數(shù)，其成分股在后市也必將受到各方資金的追捧，從而獲得更高的流動(dòng)性溢價(jià)。另外，由于嘉實(shí)300還是LOF基金，交易起來(lái)十分方便，投資者既可以通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行申購(gòu)、贖回，又可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。

　　穩(wěn)健 上投雙息平衡 60%上投摩根基金管理公司旗下的優(yōu)秀基金，主要投資于高分紅的股票及債券，而其獨(dú)特的到點(diǎn)分紅的策略也有利于投資者鎖定利潤(rùn)，是穩(wěn)健型投資者的不錯(cuò)選擇。

　　銀華保本 40%銀華基金管理公司旗下的保本基金，成立近3年來(lái)取得了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率超過(guò)22%，是同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的7倍多，也遠(yuǎn)超3年期國(guó)債的收益率，由于3年保本期已到，該基金將于2月9日～3月1日進(jìn)行集中申購(gòu)，募集期結(jié)束后將進(jìn)入第二個(gè)保本周期。

　　保守 友邦華泰上證紅利ETF30%完全復(fù)制上證紅利指數(shù)的交易型指數(shù)基金，由于上證紅利指數(shù)是由上證所50只分紅能力最強(qiáng)的股票組成，投資于該基金就等于買(mǎi)入了一只高分紅的超級(jí)大盤(pán)藍(lán)籌股，保守型投資者可適當(dāng)比例參與。

　　南方現(xiàn)金增利 70%我國(guó)規(guī)模最大的貨幣型基金之一，南方基金管理公司在固定收益類(lèi)資產(chǎn)的管理上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，另外，由于當(dāng)前新股的發(fā)行頻率較高，投資者可進(jìn)行申購(gòu)新股和申購(gòu)

　　聯(lián)合證券 宋琦本欄目?jī)H代表分析師個(gè)人觀點(diǎn)