2006年的理財產品市場可謂“百花齊放”。各家中外資銀行推出的本外幣理財產品層出不窮。中國工商銀行的產品成功率較其它銀行較高，除了一期歐元匯率掛鉤型產品取得最低預期收益率之外，其他所有到期產品都能達到最高收益率。而其它銀行的大部分產品則無法達到產品說明書中列明的最高預期收益率。

　　上述現象給投資者敲響了警鐘。那么，展望2007年，什么

理財產品能給個人投資者帶來理財機會呢？首先，高收益的產品肯定伴隨著高風險，在金融產品的范疇內，不太可能存在高收益、無風險或者很低風險的產品。其次，商業銀行不僅要根據當時的市場情況，結合專業人員的預測，設計出符合投資者需求和市場走勢的產品，還必須要選擇好產品推出的時機。不然就會造成高風險、高收益的產品最終變成了高風險、零收益的產品，違背了產品設計的初衷，而且影響投資者未來投資該類產品的信心。第三，商業銀行務必切實為投資者考慮，在產品營銷的過程中仔細評估投資者的財務狀況和風險偏好。

　　債券——新品迭出

　　2006年債券市場可謂是新品接連推出，除了受到國債利率穩步攀升的影響，國債繼續成為債券市場的投資首選之外，“電子式儲蓄國債”、“分離交易可轉債”等新品種的出現更是吸引了眾多目光。

　　2006年儲蓄國債(電子式)的推出也吸引了不少投資者的目光。這是專門針對個人投資者的一種不可流通債券，與以往投資者購買的憑證式國債相比，電子式儲蓄國債有三大優點。首先，信用等級最高，安全性最好。由于儲蓄國債是財政部代表中國政府發行的國家公債，是以國家信用為保證的，到期由財政部還本付息，信用等級最高；其次，儲蓄國債利率固定，利息收入免征個人所得稅，發行利率高于相同期限銀行儲蓄存款稅后收益。另外，儲蓄國債購買方便，管理科學，變現靈活。去年7月和10月，財政部已經陸續發行了兩只三年期的電子式儲蓄國債，在發行規模由150億元擴大到250億元的同時，其年收益率也由3.14%上升到了3.39%。

　　在2006年股票市場再融資開閘之后，又出現了權證和債券“捆綁”的分離交易可轉債這一新品種，目前A股市場已有三只可分離轉債，市場人士分析認為，其純債部分又有被低估的現象，因此也有著較高的投資價值。

　　基金——全面復蘇

　　毫無疑問，基金是2006年股市大漲的最大贏家之一。

　　受益于去年行情的爆發性上漲，基金首發也變得極為“容易”。根據統計，去年共有90只開放式基金成立，首發總規模達到3947.31億元，單個基金的發行也出現像嘉實策略增長這樣的超級“巨無霸”，其首發規模超過了400億元。歷史數據顯示，在2001年到2005年的五年時間里，先后成立的165只開放式基金的首發總規模才為4067.77億份。

　　從新發基金的類型來看，股票型基金成為絕對主流，無論是發行只數還是首發規模，都取代了曾經的主流基金———貨幣基金。業內人士表示，國內股市恢復IPO(尤其是大盤藍籌股的IPO)、指數持續上漲等因素，使得股票型基金的收益能力大幅超過貨幣市場以及債券市場，投資者追捧股票型基金也在情理之中。按照目前的趨勢，一些“股民”、“債民”很可能轉變成“基民”。

　　QDII——遭受冷落

　　從目前QDII產品的銷售情況來看，QDII在2006年人民幣快速升值的背景下推出，似乎有些“生不逢時”的意味。目前問世的幾款QDII產品的銷售情況并沒有預想的那樣火暴，因為經過專業人士分析得出QDII產品年收益率只有達到7%以上才具有投資優勢。首先，幾乎所有QDII產品都要收取一定的管理費和托管費，如：東亞銀行推出的產品，收取0.15%每年的托管費；建設銀行推出的產品，投資管理費和托管費加起來為0.4%每年；而中國銀行的銷售服務費、管理費、托管費則達0.9%每年；工商銀行的產品則需收取0.5%每年的管理費和托管費；招商銀行此次推出的產品，各種費用加起來也需0.45%每年。其次，

人民幣升值造成的損失。如果QDII產品的收益是以美元計算的，最大的風險來自

人民幣匯率的升值速度。從過去一年來看，美元兌人民幣匯率的貶值幅度超過3%，而這種趨勢還會延續。目前市場上普通的人民幣理財產品半年期年收益率在2.5%左右，一年期產品的年收益率最高可達4%。那么期限固定的封閉型QDII產品扣除以上三項成本后，半年期產品的實際年收益率需在6%以上，一年期產品的實際年收益率需在7%以上才具有優勢。(航空證券 平磊)