期民王輝的期貨投資之旅：永遠要想著風險

　　在一家軟件企業工作的王輝，曾經炒過近十年的股票。2005年8月，王輝經不住朋友的勸說，在“期市里發大財”的誘惑下，把股市里的資金轉移出來開了個期貨賬戶，開始了他的買多賣空之旅。

　　那時候，正逢金屬牛市，他清楚地記得在期市里的第一筆交易就是在35000點左右買了一手銅，1個月之后就漲了1000多點，相當于一下子就賺了5萬多元。王輝膽戰心驚地將銅多單平掉，晚上興奮得睡不著覺，心想：在期貨上賺錢真容易啊。

　　期貨投資不像股市那樣只能做“T+1”，做期貨就像股市里的權證一樣，每天可以買賣無數次，并且可以做多，也可以做空。初嘗甜頭的王輝開始了頻繁的短線交易，每天進進出出數十次，有時候剛做了多，一看勢頭不對，馬上平多追空。這樣過了幾個月，王輝一看自己的賬戶，光手續費就交了1萬多，資金出現了負增長。

　　王輝停止了日內短線交易，開始做趨勢單。但讓他困惑的是，趨勢往往很難把握，尤其是像天膠這樣的品種，“很活躍，走勢很妖”。王輝就在天膠上面吃過大虧。那次操作使他元氣大傷，賬戶直接縮水一半。之后的他再也不敢重倉了。

　　王輝告訴記者，期貨操作的風險相當大，由于它的杠桿效應，賺錢的機會放大了十倍，但虧損的幾率也相應放大了十倍，做期貨切忌抱著賭博心理重倉，一重倉小小的一個震蕩就可以讓你出局。

　　做期貨也使王輝更加關注宏觀經濟形勢，因為期貨交易的就是商品在遠期的買賣合約，國際商品的走勢直接影響期貨走勢。而這種影響是多方面的，比如2005年的大旱導致了天膠減產，天膠價格就一路水漲船高；而智利銅礦的一次大罷工，則意味著對銅價的支撐。“投資期貨得了解氣候情況，知道國際上玉米、大豆等農產品的產量如何，通曉

　　王輝說，投身期市的這兩年，學到的東西對他來說相當有價值，那就是永遠把控制風險放在第一位，輕倉順勢止損。談到目前期貨市場的情況，金屬高位暴跌，油價屢創新低，王輝認為商品期貨的牛市也許需要經歷一個相當長的調整期。現在他正在研究最近上市的PTA品種，爭取在年末有一個理想的回報。

　　專家點評：永安期貨研發總部經理張擁軍認為：中小期民要把握三點，一要了解國內外市場的差異，摸準國內走勢與國際走勢的關聯度；二要研究現貨市場，現貨市場是期貨市場的基礎，要有鉆研精神；三要找準自己的位置，構建自己的框架，不要人云亦云。