三招打理年終獎

　　吳玥

　　年終之際，從股市退出的部分資金或新發的分紅、年終獎等暫時不用的資金充斥市場。對于這部分追求安全性、流動性的資金而言，除了銀行活期存款外，還有什么更好的投資品種使其資金更快地增值呢？

　　理財專家建議，這部分資金除了用來購買傳統的貨幣市場基金、國債外，不妨關注一下人民幣理財產品。針對這部分高流動性資金，以及近在眼前的年終獎，國內各大銀行紛紛動起了腦筋。近期，各銀行理財新品發售密集，虎視眈眈地瞄向年終獎。很多款中短期、可退出的人民幣理財產品，就是專為這部分短期閑置資金而設計的。

　　銀行專業理財師表示，對工薪族而言，年終獎是一筆大額收入。這筆錢一般在次年有確定用途，建議那些擔心風險的投資群體，如鐵桿儲戶、國債購買者等，選擇中短期、固定收益類人民幣理財產品。那么，這類中短期人民幣理財產品的收益如何？其中有何值得特別關注的“賣點”呢？

　　1、提前終止最靈活

　　一般來說，附提前終止權的理財產品，都是在某一個或某幾個特定時點投資者或銀行可提前終止。這種可提前終止的理財產品，設計原理是在一次性還本付息理財產品中嵌入了一份歐式期權或是

百慕大期權。

　　招商銀行就特別設計發售了“金葵花”人民幣日日金理財計劃。該產品在一次還性本付息理財產品中嵌入了一份美式期權。即在理財產品存續期內，投資者可在封閉期結束后任一工作日提出追加投資或提前終止該理財產品，且可選擇全額或部分提前終止。這一設計最大的特點是靈活買賣、實時到賬。雖然該理財產品投資期為一年，但每日均可提前終止的特征，能最大程度地滿足了投資者對資金流動性的需要。

　　收益方面，該產品的理財收益率與該行經風險加權的貨幣市場基金指數掛鉤，一般情況下，投資者可獲得貨幣市場基金平均回報水平的收益。只是對起始資金要求較高，為5萬元人民幣。此外，要求部分提前終止后投資者持有本理財產品的實時余額也不得低于5萬份。一旦實施余額低于5萬份的提前終止申請，系統將自動予以全部贖回。

　　投資點睛：

　　當前，人民幣正處于一個升息和升值并不明朗的敏感時期，如果將大量資金擱置在期限過長的產品中，市場一旦突變，投資者的資金將會被緊緊“套牢”；另一方面，股市高位震蕩，走勢尚不明朗，投資短期理財產品雖然可以滿足流動性要求，但收益較低，而本款理財產品作為短期產品的替代品不但可以獲取短線利差，還可以保證資金的高效運作。這種創新為理財資金提供了廣闊的投資空間。

　　2、固定收益收益穩

　　元旦前后，銀行推出的人民幣理財產品超過10只，較以往有明顯增加。其中，固定收益型產品占據著市場的主流地位。

　　目前，銀行推出的固定收益型理財產品主要有三類：短期融資券型債券理財；信托理財產品；銀行資產集合理財。這三種產品都具有固定期限、固定收益和本金安全的特點，受到不愿意承擔市場風險型投資者的熱捧。

　　最新數據顯示，截至2006年12月，固定收益類理財產品預期收益水平分別為：3個月平均預期收益率為2.3%，6個月平均預期收益率為2.55%，12個月平均預期收益率為3.37%。相對而言，三種期限的預期收益率都略有所提高。自央行8月份公布加息之后，存款基準利率上調0.27個百分點，政策的滯后效應使得以央行票據、金融債、高信用等級債券為主要載體的人民幣固定收益型理財產品收益率，在去年11月份開始才得以體現。

　　雖然這類產品的收益率較活期存款高出近3倍，但投資者也得警惕該類產品的潛在風險。以上三類產品的信用風險從大到小依次是：銀行資產集合理財、短期融資券、信托理財。期限從短到長依次是：短期融資券、銀行資產集合理財、信托理財產品。收益率從低到高依次是：短期融資券、銀行資產集合理財、信托理財產品。

　　投資點睛：

　　投資者在投資固定收益類理財產品時，首先應先分清產品的類型、了解產品主體的信用風險狀況、風險控制和防范措施；其次，再考慮與自己的投資期限匹配。理財師建議，如果投資者想來年投資股市或購買基金，但還沒有拿定主意，這時可先選擇購買三個月人民幣理財產品。如果投資者追求穩妥又不想長期投資，則建議選擇半年或一年期人民幣理財產品，以實現穩妥的理財收益。

　　更重要的一點，要遵循投資分散的原則，不宜集中所有資金購買某一個產品。

　　3、掛鉤股市收益高

　　進入2007年，個人投資理財的熱點集中在持續走牛的資本市場。不斷創新高的股指，不斷刷新的成交紀錄，吸引了更多的投資者和更多的資金以不同的渠道參與火熱的資本市場。

　　在這股參與資本市場的投資熱潮之中，一向以穩健收益為特色的銀行理財產品也正在悄悄變臉，以追逐高收益來適應客戶的投資需求。

　　個人投資者除了直接購買股票或者股票型基金外，也可以通過銀行理財產品掛鉤的方式參與資本市場。對于部分不敢沖入股市一搏高下的穩健型投資者而言，通過銀行理財產品掛鉤的方式不失為一條參與資本市場的捷徑。

　　打上低風險烙印的銀行理財產品，通過“新股申購”分享股市收益成為眾多銀行的首選。工商銀行、中信銀行等先后推出了“打新股”的理財產品。即募集的資金將主要用于在一級市場認購新股，但并不參與二級市場的操作，因此風險低，適合那些擔心風險的投資群體，如鐵桿儲戶、國債購買者等。如中信銀行推出的系列打新股產品“新年計劃”，日前推出了2期，其認購起點為5萬人民幣，年化收益率預期可達到5%-8%。

　　此外，不少銀行還推出了掛鉤大盤藍籌股的理財產品。繼深發展推出了人民幣、美元、港幣產品掛鉤香港上市的工商銀行等3只H股，預期最高年收益率為15%─19%的理財產品后，日前，浦發銀行也推出了與工行、中行、國壽等8大金融股表現掛鉤的人民幣和美元1年期理財產品。該產品除了提供100%本金保證之外，人民幣產品的封頂收益為18%，美元產品封頂收益為23%。

　　這些高收益的產品特點并非要股市上漲才能獲利，而是看金融股板塊的相對漲跌。只要齊漲共跌，投資者就可獲得相對高的收益。因此比直接投資股票或股票型基金更為穩妥。

　　浦東發展銀行財富部經理邵肅表示，銀行理財產品由于可以根據市場情況設計不同的結構，相對只能買漲不買跌的

證券市場，具有更大的靈活性。比如保本設計、板塊聯動等等概念都將出現在銀行理財產品中，以期最大限度地滿足客戶的投資需求。

　　投資點睛：

　　目前，由金融、地產引領的這波股票牛市，已經使市場達到了一個相對的高度。港股在突破20000點后，中資金融股出現了調整，滬市金融股在突破2800點后，也出現了調整。對于后市的發展，不但普通投資者，一些國際投行也表達了不同的意見，其中大摩和瑞銀的報告認為中資金融股相對高估。

　　個人理財專業人士表示：“銀行一些理財產品的推出正是基于對于股市后市的分歧，而且又帶有保本設計，正好適應了一部份對后市謹慎樂觀的投資者的心態，說明銀行在理財產品的推出方面，正在適應目前客戶的投資偏好和口味。”

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　　坐等機會，還是積極理財

　　對于投資者來說，在等待更好投資機會的情況下，理性態度應該是縮短資產配置期限。因為這樣一來，可以在諸如加息等政策真正落地后靈活方便地調動資金，以最快的速度分享到利率上調后相關市場收益水平的上升。

　　具體操作方面，除了文中提及的各家

商業銀行推出的短期理財產品之外，投資者還可以考慮將通知存款。通知存款分為一天和七天兩個品種，年利率分別為1.08%和1.62%，與活期存款0.72%的利息相比，通知存款顯然要劃算得多。