年終獎瞄準基金再投資

　　主持人：又到一年領年終獎的時刻，本刊《基金理財》欄目接待了一個有意思的讀者，他專門前來講述了自己從大半年前開始投資股票基金的故事。

　　讀者文灝從去年6月開始陸續投資3.5萬元投資股票基金，迄今為止獲益約1.3萬元(扣除各類手續費)，凈收益率超過了30%。雖然從去年股票基金的漲幅來看，文灝只能算收益平平，但他在基金投資上從一只“菜鳥”到相對專業，卻是不少年輕人理財的重要起點。他總結了一些個人心得，強烈表達了要把剛到手的年終獎用于基金再投資的觀點。

　　[基金故事]

　　24歲男生初買基金

　　24歲的文灝是外企

審計，工作了一年后有了兩萬元的積蓄，不滿足于銀行定期存款的利息，文灝在去年4月時買了5000元保本型的短債基金，但兩個月下來，仍跟銀行活期存款收益差不多。與此同時，

股票基金卻越來越熱了。

　　文灝知道基金要“捂”住，于是在繼續持有短債基金的同時買了一萬元的易方達價值股票型基金。這是一只在6月成立的新基金，但到7、8月時跌破了凈值，文灝最多時虧了4百元。但慢慢地，這只基金開始不斷震蕩向上，到了9月，文灝心定了，又把眼光瞄向了另一只正在發行的復制基金博時二號。

　　博時二號也沒有讓文灝失望，凈值不斷上漲，這時文灝已經嘗到了股票基金的甜頭，又在年底前買進了1萬元富國天合基金，與此同時，文灝拋棄了最初買的5千元短債基金，改投了另一只表現不俗，剛剛大比例分紅完的易方達平穩基金。

　　迄今為止，3.5萬本金已賺取純利1.3萬元，文灝初戰告捷。

　　漲幅中尋找投資失誤

　　雖說基金漲了30%多業績喜人，文灝卻從手里四只不同的基金表現總結出自己的投資失誤。“不應該去買大比例分紅后的基金。”文灝說，當時自己投資仍有輕度“恐高”，看到那些面值突破2元的基金分紅后回到1元附近就很心動，看了本刊去年年底的《警惕大比例分紅基金》一文才知道，分紅可能意味著基金經理不得不拋掉手里的一些好股票，如果看好后市，則不應投資分紅后的基金。

　　現在文灝手頭的博時二號基金正面臨分紅，由于仍然繼續看好后市，文灝決定放棄分紅再投資，把分得的紅利投資到自己所持有的另一只尚未有分紅意向的易方達價值上去。

　　手續費上也有心得

　　文灝的四只基金分屬三家不同的基金公司，易方達基金由于用了廣發行的

理財卡，申購費僅0.3%；博時基金在建行辦理的，申購費2%；富國天合基金在招行開通交易，申購費1%。“建行開通基金服務必須上柜面，這次博時二號分紅如果要修改投資方式還要上柜面，相對麻煩，而招行只要電話申請就能辦妥。”

　　當時買博時二號基金時剛巧推出后端收費模式，只要持有一定年限后就能免申購費。文灝當時被這種收費模式吸引，現在卻略略有些后悔：“我覺得后段收費不是很適合自己，因為以后打算買房買車都要動用基金，后端收費更適合那些不等著錢用的人。”

　　剛剛拿到年終獎的文灝表示肯定會把它用于投資股票基金。“雖說今年的行情應該不會像去年那樣火爆，但相信只要堅定持有，到年末30%應該不成問題。”

　　[海富通基金課堂]

　　何為ETF基金

　　ETF，是英文ExchangeTradedFund的簡寫，中文常譯作“交易型開放式指數證券投資基金”，簡稱“交易型開放式指數基金”，又稱“交易所交易基金”。

　　ETF是一種跟蹤“標的指數”變化且在證券交易所上市交易的基金。投資人可以如買賣股票那么簡單地去買賣跟蹤“標的指數”的ETF，并使其可以獲得與該指數基本相同的報酬率。

　　ETF通常由基金管理公司管理，基金資產為一籃子股票組合，組合中的股票種類與某一特定指數(如上證50指數)包含的成份股票相同，股票數量比例與該指數的成份股構成比例一致，即投資比例同指數樣本中各只股票的權重對應一致。換句話說，指數不變，ETF的股票組合不變；指數調整，ETF投資組合要作相應調整。

　　近年來，隨著ETF在全球的迅速發展，ETF越來越受到投資者的歡迎。從國際上來看，ETF的產品種類繁多；ETF的“標的指數”涵蓋股票市場、債券市場和期貨期權等市場；ETF也允許保證金交易和賣空交易，所以ETF日益成為透著構建多角度、多層面的動態投資組合和資產配置中不可或缺的工具之一。

　　[基金動態]

　　2007：偏股型基金仍是熱門

　　近日，華安基金發布的2007年投資策略報告表達了對今年宏觀經濟和資本市場的樂觀看法，認為2006年以來的價值回歸只是為牛市揭開了序幕，未來價值發現和價值創造的過程將使市場更為精彩紛呈。基于此判斷，華安基金分析指出，結構化牛市格局仍將是今年市場的主要特征，偏股型基金依然有望成為熱門投資品種，幫助投資人更快實現收益預期。

　　對投資人最為關心的估值問題，華安基金在報告中認為，“很容易找到估值非常有吸引力的投資目標”恰恰是熊市的特征，而牛市更重要的意義則在于，當估值回歸到合理水平后，資本市場將不僅僅只是作為基本面的被動反映，同時也能在很大程度上促進基本面的改善。A股市場作為“新興+轉軌”市場，不論在資產質量上，還是在經營潛能挖掘上，都有著遠遠超過國際市場的巨大改善余地，因此，A股市場估值對國際市場形成顯著溢價更有其合理性。

　　對于后市的投資策略，2007年消費服務類行業在流動性充裕和擴大內需政策背景下仍將有較好的機會；而固定投資增速的回落、人民幣持續升值將對投資和出口相關行業形成壓力，其中產業升級和產業整合的機會值得關注；一些真正代表國家競爭力、具備全球定價能力的企業將面臨較好的發展機遇，比如裝備制造業中的龍頭企業。可能出臺的所得稅并軌政策總體上利好消費服務業，而要素價格重估對經濟產生的深遠影響更將使消費服務和裝備制造成為長期的投資主題。

　　基于對2007年宏觀經濟和牛市走勢的堅定信心，華安基金表示，結構化牛市格局仍將是今年市場的主要特征，對于個人投資者來說，股票配置比例較高的偏股型基金依然是分享牛市收益的主要工具。