作者：馬燕 陳春林

　　編者按：金融業全面開放后，為鼓勵銀行創新并防范創新風險，銀監會于上周發布了《商業銀行金融創新指引》。《指引》重申了銀監會一貫強調的風險意識，并提醒廣大投資者，購買銀行、信托等理財產品，要有風險意識，同時要求銀行等金融機構要加強客戶風險教育、金融知識教育，以最大限度減少投資風險。

　　-市場風險

　　1萬美元只贖回8800

　　【案例回放】2004年春，李女士投資了一款5年期的外匯理財產品。一年半后，當初10000美元投資的這款產品，她卻只贖回8800美元。據李女士介紹，當初銀行宣稱該產品總投資收益率是8%，她一口氣就買了1萬美元。

　　1年過后，李女士收到320美元的收益，收益率達到3.2%。但最近的第3個收益期，這種高收益戛然而止，李女士存折上只劃進了24美元。銀行人士說，由于美聯儲不斷加息，與這款產品收益掛鉤的Libor(倫敦同業拆借利率)走高，今后收益還不會有大的改觀，同時人民幣也加快了升值步伐，繼續持有可能更虧。李女士只得“忍痛割肉”，接受銀行開出的贖回條件，付出12%的違約金，用8800美元為這筆1萬美元的投資“贖身”。

　　【核心風險】市場風險。光大銀行南京分行

理財師王乾介紹，購買外匯理財產品，投資者實際要承擔兩種市場風險，即利率風險和匯率風險。

　　前者是外匯存款利率變化導致理財產品收益可能比外匯存款利息還低的風險，后者是外匯與

人民幣匯率變化導致理財產品本金與收益相對人民幣縮水的風險。

　　【投資提醒】不要老以為銀行該對一切風險承擔責任，現在銀行都是商業機構，投資者必須樹立“買者自負”、風險自擔意識，購買銀行的一些理財產品時，應該仔細閱讀產品條款，對可能發生的風險做到心中有數，不要盲信、盲從以免后悔莫及。

　　-流動性風險

　　打官司客戶也是輸

　　【案例回放】2003年底、2004年下半年，外匯理財產品和

人民幣理財產品分別進入各自的萌發期，并因當時儲蓄利率過低，迅速受到投資者追捧，市場份額崛起。而兩款產品推出之初不約而同規定，投資者無權提前贖回。

　　我省蘇南一家私營業主袁先生買了不少長期限的美元理財產品。一年后，他的企業將要遷往外地，打算把理財產品變現后帶走。但根據合同約定，銀行不接受他這一要求。袁先生一怒之下把銀行告上法庭。經咨詢根本不可能打贏官司。最后袁先生接受了銀行的和解建議。

　　【核心風險】資金流動性風險。王乾介紹，銀行的理財產品一般是固定封閉打包的，早期產品不少更是購買的國外銀行的產品，根本不可能為了某個客戶提前贖回。因此，客戶一旦想變現，就會面臨困難。

　　【投資提醒】客戶在購買理財產品時，首先要考慮這筆資金是否近期需要使用。如果希望資金的流動性較強，最好選擇短期的。目前人民幣處于升值周期，投資者最好不要進行期限較長的投資。

　　-本金風險

　　信托產品到期未能兌現

　　【案例回放】2003年7月，某信托機構的“乳品信托計劃”公開發行，募集規模為8600萬元，期限一年，共200份左右，預期收益率5.2%。但是到了2004年7月該信托產品到期時，投資者不僅沒有得到收益，連本金也沒收回來。據投資者介紹，在信托發行時，信托機構承諾：信托計劃成立一年后，某公司將以高價全額回購信托機構所投資的乳品資產。但由于該公司資金鏈崩裂，信托機構所投資的乳品資產無法變成現金，因此也就無法給投資者收益和本金。

　　【核心風險】本金風險。銀行理財分析師表示，與銀行理財產品相比，信托產品的風險其實更大一些，因為信托募集的資金一般都投資在實業領域，資金投進去以后，如果經營不順利，資金就很容易陷進去，不能再變成現金返還給投資者，導致投資本金不能按期收回。

　　【投資提醒】一般而言，預期收益越高的產品，其實風險也越大。因此投資者在購買信托產品時，眼睛千萬別只盯著收益率的高低，還要仔細考察、研究信托項目自身的風險。