看不懂的東西不買 慘痛經驗足以供大家借鑒

　　回想自己不自量力在晨報寫專欄，已半年多了，算算也寫了近30篇。承晨報編輯們的盛情，本月17日在上海辦了一場講座并與讀者見面聊聊。講座中至少有一半時間與大家互動交流，其中有個“看不懂的———不買（不投資）”的重要理念，對這個重要投資原則，想再作些說明。

　　一讀者問：“QDII或銀行的海外投資信托理財計劃，到底可不可買？”我反問：“你知道這個商品投資什么嗎？”一輪問下來沒人能答清楚。當下我給大家的建議是“看不懂的———不買”。但很多投資人則不然，尤其是遇“好朋友或銀行職員推薦”或“報紙上有介紹”時，立即就掏腰包。

　　我自己的慘痛經驗足以供大家借鑒。1989年在臺股大幅上揚時，我是有點錢及知名度的，一位在外資銀行工作的高中同學，游說我投資一個小型日本

股票認股權證基金。權衡下來我認為：同學介紹畢竟可靠（但他是日股專家嗎？）；過去類似基金績效不錯（過去一定代表未來嗎？）；“認股權證”似乎也聽說過，是以小錢去買股票上漲權利（但我問了下跌風險有多大嗎？），當下我就投了2萬美元。結果3個月后，日股開始重挫，我立刻找我同學止損，但拿回的錢只剩大概5%，損失慘重。

　　我沒有考慮清楚以下幾點：我對日本股市及小型股有概念嗎？我對認股權證所帶來的杠桿倍數有概念嗎？我在投資前，估量過自己所愿意損失的極限嗎？說起來也算是“專業人士”了，竟然還栽這樣的跟斗。

　　類似情形也適用于目前這些

　　QDII或海外信托的投資

理財。如你無法弄清投資對象，或不清楚該投資是否正確，建議千萬要謹慎。我自己如此，基金公司研究員及基金經理，甚至全世界各種投資高手，也必用此簡單適用的原則———“看不懂的———不買”。

　　當然大家要學習看懂，不要永遠看不懂，投資理財關乎個人及家庭未來生活水準及財富夢想，更應多花時間細心揣摩，并在看懂后及時加入到投資理財行列。

　　那天我還提了兩個重要原則：“長期投資是消除股票風險的重要原則”及“投資組合中必須加入股票或偏股型基金，否則報酬率甚至不及通貨膨脹率”。此外我還建議大家關心國內經濟成長率。

　　(作者為信誠基金管理公司董事、英國保誠集團基金業務大中華區CEO)