控制投資本金 財富組合分散投資避風險

　　我從來不買彩票，也從不去賭場。因為我認為無論在工作上或個人投資理財上，自己所承擔的“風險”已夠大夠多了，不需再去追逐更多。

　　那我們該怎樣定義風險呢？簡單說就是投資時可能損失的幾率。其實什么事都有幾率，如車禍、飛機誤點等，差別只是幾率大小而已。如將風險和投入的本金結合起來，就可算出可能損失的金額。例如以50元買彩票，最大的損失就是不中而輸50元，但中獎幾率太低。

　　還是舉我的例子。1990年全球股市泡沫破裂，臺灣股指從12600點跌到2485點，我沒及時離場，幾十萬元臺幣瞬間化為烏有。這個教訓讓我在未來投資中，永遠都考慮兩個因素：一是損失的概率有多少，二是投入本金的大小。大家都希望“提高”投資正確的幾率，以求得勝率超過6成；財富組合的分散（如房產、股票及存款）就是控制投資的本金大小，以規避大災難。

　　有些人在過去兩年中從房產上賺了大錢，以致越搞越大，甚至按揭金額已超過個人正常負擔的程度，因此

宏觀調控政策一出臺，損失必然很大。所以即便損失幾率不高，投入的本金仍然要在可承受范圍內。

　　那么該如何管理投資以降低風險呢？我認為最重要的原則是“分散投資”。首先以投資

股票而言，不建議大家只買一家公司的股票。統計學驗證，如果你隨意選擇8只股票，那風險就可有效分散。很巧的是，很多國家（包括中國）的管理原則都是以10%作為1只基金的持股上限，因此我們也經常建議非專業人士投資基金，因為有專業的人來協助你降低風險。

　　其次，投資不要集中于同一行業。例如臺灣已發行了一些產業型基金（如電子業），由于風險比較集中，所以投資不應以此為主。第三，將投資分散到債券上。股價與債券價格通常是反向的，“混合型基金”就包涵了這個風險分散的層次。不過因為現在國內債市發展并不完善，效果會打點折扣。最后一個層次是分散到其他國家的市場。海外投資不僅可在股票投資上分散風險，海外一些債市由于規模大、價格合理，是股票或基金最好的風險分散伙伴。

　　投資不是賭博，不可能讓你短期暴富。但如果對風險有深刻認識，則可在高枕無憂的同時，達到住房、子女教育及退休無憂的長期目標。

　　（作者為信誠基金管理公司董事、英國保誠集團基金業務大中華區CEO。）