加息后需要調(diào)整資產(chǎn)配置以降低潛在風(fēng)險

　　央行從8月19日開始加息。這必對我們的理財和生活產(chǎn)生較大的影響，怎樣適時調(diào)整理財策略，以應(yīng)對理財市場的變化？理財專家建議：需要調(diào)整資產(chǎn)配置，由加息而導(dǎo)致的各個相關(guān)市場和產(chǎn)品的變化，使得個人理財原有的資產(chǎn)配置需要重新調(diào)整和優(yōu)化，這樣才能降低個人和家庭的潛在風(fēng)險，達(dá)到資產(chǎn)穩(wěn)定增值的理財目標(biāo)。

　　加息對資本市場影響最大的莫過于股市和債市了，特別是長期債券有可能會出現(xiàn)實際到期收益低于加息后存款收益的情況。因此，購買、贖回都要謹(jǐn)慎。

　　把握好收益率和流動性的關(guān)系

　　央行的加息必然導(dǎo)致個人

理財市場的大洗牌，新推出的人民幣理財產(chǎn)品、壽險產(chǎn)品等的收益率必將水漲船高。今年上半年，中外資銀行累計開發(fā)的人民幣理財產(chǎn)品有126種(個)，平均收益率已經(jīng)由1月份的2.17%上升到6月份的3.03%，此次加息之后，一年期定存稅前利率達(dá)到2.52%，人民幣理財產(chǎn)品面臨再次上調(diào)收益率的巨大壓力。由于目前各銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品投資者基本上沒有贖回權(quán)，對于已經(jīng)購買了人民幣理財產(chǎn)品的投資者來說，無疑面臨著機(jī)會成本的損失。

　　那么，現(xiàn)在銀行正在發(fā)售的人民幣理財產(chǎn)品會失去市場嗎？據(jù)分析，銀行傳統(tǒng)的固定收益型人民幣理財產(chǎn)品，主要投資于央票、金融債券等品種，央行此次加息，必將抬高此類品種的收益率，新發(fā)行的傳統(tǒng)人民幣理財產(chǎn)品收益率也將隨之水漲船高。

　　因此，此次加息提示在日常理財生活中一定要把握好收益率和流動性的關(guān)系。加息之后，人民幣理財產(chǎn)品和壽險產(chǎn)品的收益率雖然會出現(xiàn)上揚(yáng)，但要注意產(chǎn)品周期的長短。在選擇這些產(chǎn)品的時候，可以將這些產(chǎn)品的收益率與貨幣市場基金的收益率進(jìn)行比較，判斷是否劃算，特別是在選擇人民幣理財產(chǎn)品的時候，可以多加關(guān)注半年期的產(chǎn)品。

　　今年3月份之后發(fā)行的國債票面利率已經(jīng)低于同期存款利率，只是由于不需繳納利息稅而顯得還是比較劃算，此次加息之后，其收益上的差距將進(jìn)一步顯現(xiàn)。投資者應(yīng)該關(guān)注兩個因素：一是國債要被扣除票面金額的0.1%手續(xù)費，二是提前兌現(xiàn)國債按照活期利率計算收益，購買半年以上不足一年的按0.72%付息，滿一年的按1.6%付息，提前兌現(xiàn)不能獲得購買國債時所約定的收益。如果買的時間不長，提前兌付還是可行的，但如果只有幾個月就將到期，那就得不償失了。

　　人民幣利率的提高，從本質(zhì)上提高了本幣相對外幣的價值，因此，僅從加息的角度來看，本幣存在進(jìn)一步升值的預(yù)期，因此，對于目前十分熱鬧的QDII產(chǎn)品應(yīng)充分地考慮匯率風(fēng)險，要選擇在產(chǎn)品設(shè)計中已經(jīng)鎖定了匯率風(fēng)險的相關(guān)產(chǎn)品。

　　從短線來看，人民幣利率的提高無疑將打擊美元，從中長線來看，不會影響美元的走勢，但應(yīng)比較外匯理財產(chǎn)品收益在人民幣理財產(chǎn)品收益率上升以及匯率上升的情況下是否劃算。

　　利率上調(diào)，消費與投資將受到抑制，將會影響包括黃金、原油在內(nèi)的全球商品市場，如果國際金價不能在近期守穩(wěn)590美元以上，有可能出現(xiàn)大幅下跌。但投資者還是應(yīng)該關(guān)注黃金理財產(chǎn)品，將其作為投資組合的一部分。

　　加息對房貸的影響

　　根據(jù)現(xiàn)行的房貸政策，加息對個貸月供影響有限。對于投機(jī)炒房或資信不佳的購房者，銀行可能會執(zhí)行基準(zhǔn)利率，但對于貸款購買自住房的客戶，銀行都會按利率的下限貸給客戶。若執(zhí)行優(yōu)惠利率，即房貸下限從貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍擴(kuò)大為0.85倍，那么加息后，1萬元20年期僅多還35元。以50萬元20年房貸為例，在5年期以上個人房貸利率提高0.06%的情況下，還款月供每月僅多支付17.5元，對于每個購房貸款的居民來說，實際多增加的房貸支出對日常生活的影響微乎其微。

　　提前還貸也成為加息之后最受關(guān)注的話題。從此次加息后的具體情況來看，商業(yè)性個人住房貸款的利率下限由貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍擴(kuò)大為0.85倍。據(jù)此測算，若銀行執(zhí)行商業(yè)性個人住房貸款利率下限(基準(zhǔn)利率的0.85倍)，實際房貸利率上調(diào)幅度僅為0.06個百分點。如果購房者選擇的是40萬元住房商業(yè)貸款，一年只需多付240元，幾乎沒有什么影響，盲目提前還貸并不可取。收益率大幅攀升至3.3%。從目前貨幣市場基金的年收益率來看，基本上和一年期銀行定存稅前利息差不多，此次加息無疑將進(jìn)一步刺激貨幣市場基金收益率上升。

　　固定利率房貸將成搶手貨。此次加息一方面會放大房產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控效果，使得

房價調(diào)整的壓力陡增，另一方面會增加那些有房貸的老百姓的資金壓力。在房價調(diào)整和還款成本提高的雙重壓力下，房貸市場將出現(xiàn)兩個現(xiàn)象：一是手上有富余資金的房貸者會提前還貸；二是固定利率房貸市場將擴(kuò)大，有些需要房貸的購房者會更傾向于選擇固定利率房貸。自今年年初以來，光大銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等已相繼推出了各種期限的固定利率房貸產(chǎn)品。不管央行的基準(zhǔn)利率或是市場利率如何調(diào)整，借款人都以約定的利率償還銀行貸款，客戶每月供款額將維持不變。

　　定期轉(zhuǎn)存是否必要

　　加息一開始，手拿定期存單到銀行辦理定期轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)的客戶開始排成了長龍。實際上，不少已經(jīng)存了較長時間的存款客戶此時如進(jìn)行轉(zhuǎn)存，其實收益反而小于加息帶來的收益。

　　以三個月定期存款為例，其臨界點為7.5天，建議轉(zhuǎn)存的最大已存天數(shù)是7天，也就是說如果客戶三個月定期存款已經(jīng)存了超過7天，那么轉(zhuǎn)存的收益就并不劃算。

　　暫緩購買

養(yǎng)老保險

　　養(yǎng)老保險的保費是根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計時資金市場的預(yù)期收益計算的，在利率進(jìn)入加息通道時，遠(yuǎn)期的利率有望比現(xiàn)在的利率有所上升，從理論上來講，遠(yuǎn)期設(shè)計的養(yǎng)老保險就相對便宜，收益也相對高一些。因此，正準(zhǔn)備購買長期養(yǎng)老保險的投資者可以考慮暫緩購買，待利率到達(dá)高點時再行購買，屆時的養(yǎng)老保險將更有價值。當(dāng)然，短期險中的健康險以及意外險等則不會受此影響。

　　(青君)