外匯理財不應該忽視利率風險和匯率風險

　　文/ 本刊記者 郭晶

　　最近兩天，張女士十分無奈，不得不提出申請提前終止自己購買的外匯理財產品的委托，這就意味著除了交納的手續費，本金也可能有很大損失。而這完全是由她事先對收益的過度“樂觀”所致。據銀行理財中心的有關人士說，像張女士這樣，事前忽略風險，購買外匯理財產品的投資者不在少數。高風險必然伴隨高收益，投資外匯理財產品必須躲過多個風險“暗礁”才能獲得滿意的收益。在外匯理財產品中，有不少產品是與利率和匯率掛鉤的，下面就側重分析一下這兩個方面的風險。

　　利率風險

　　以美元為例，現在美元利率為5.85%，8月份美聯儲例會沒有加息，未來加不加，對于投資外匯產品的利潤指標前景就是一個不確定性因素。由于目前市面上不少外匯

理財產品是銀行用于投資美國國債的，如果美聯儲加息達到中性利率水平，利率可能會保持穩定或在必要時減息，這樣能保證相應外匯理財產品的收益，但如果一旦美元繼續加息，導致美國國債收益率下跌，必然會使外匯理財產品的收益大幅下降，因此能否受益要看投資者對利率的把握程度和判斷能力。

　　

匯率風險

　　投資者要了解匯率，分析經濟基本面是支撐。分析基本經濟面是一個龐大的大工程，經濟基本面本身包括國際收支、經濟增長率等因素，數據面的敏感性較大。而數據面又與階段周期有關系，由于發達國家與發展中國家的階段周期不同，導致投資利潤和投資風險也就不同。

　　除了經濟因素，911事件特別是歐元出臺之后，匯率受政治因素的影響在逐漸擴大。地緣政治緊張性的增加、美元還有美國經濟主導性份額比較大，其戰略和政策又非常超前非常到位，無法預料的突發性政治事件，這些因素使得理財產品匯率因素連接的角度越來越多了，因而購買外匯理財產品并不一定就能獲得更大的收益，需要投資者判斷匯率的價格周期。

　　有關外匯分析專家告訴廣大投資者，利率和匯率雖然難以把握，但是還是可以從中找到投資機會。西方國家的經濟可掌握性比較好，透明度高，美聯儲每年召開8次例會，各種數據都會向市場公布，通過分析這些數據，投資者可以掌握基本經濟面。利率方面，投資者應該關注利差，從利差中發現利潤空間。而匯率價值周期的判斷主要靠投資者個人經驗的積累還有基本知識，包括對經濟宏觀和微觀的分析，還有技術指標分析。外匯理財不是數字的簡單對比，投資者需要學習相對全面的金融理念，當然這個金融理念不是深不可測的，投資者只要積少成多、日積月累慢慢就可以熟悉這個市場。