進入8月中旬，中國人民銀行先后公布第二季度貨幣政策執(zhí)行報告及7月份金融運行報告，兩個報告都釋放了繼續(xù)緊縮的信號。報告出臺后，“緊縮政策箭在弦上”、“貨幣政策可能三箭齊發(fā)”等字眼頻頻出現在業(yè)內分析人士口中。所謂“未雨綢繆”，在這樣一個大氣候下，如果能及早據此預測理財風向，將有助于我們適時地對理財策略進行調整。

　　■準備金率提高低風險投資者受益

　　今年6月16日和7月21日，央行兩次宣布上調金融機構存款準備金率0.5個百分點，其中第一次已于7月5日開始執(zhí)行，第二次則將從明日起生效。提高存款準備金率，意在抑制貸款過快增長，從而給過熱的投資降溫。在央行公布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行評價說，“小幅提高存款準備金率在我國當前流動性相當充裕的條件下并不是一劑猛藥，而是屬于適量微調”。對此，有業(yè)內人士分析說，既然不是“猛藥”，就意味著可以經常性適量地吃，而在流動性過剩仍未明顯改觀的情況下，預計未來將會加大連續(xù)小幅提高存款準備金率的頻率。

　　理財風向：提高存款準備金率，銀行間市場利率會上升，那么主要投資銀行間市場的

　　■預期小幅加息選理財產品時偏向流動性

　　今年以來經濟偏快增長以及信貸增長過快的形勢，已讓央行于4月28日實行了單邊加息，即存款基準利率不變，貸款基準利率提高0.27個百分點。但根據第二季度貨幣政策執(zhí)行報告披露的數據，第二季度商業(yè)銀行實際貸款利率的升幅低于本次加息的幅度，說明銀行的放貸意愿并未受到加息的明顯約束，此外，央行公布的7月份金融數據顯示，前七個月，銀行新增貸款已完成全年額度的94％，綜上表明，本次加息效果并不顯著。因此，有分析說，在調整基準利率的效果變弱下，央行可能以較頻繁的基準利率調整（即連續(xù)小幅度加息）來強化政策效果。不過也有不同觀點說，雖然新一輪全球性加息周期正在形成，但日前美聯(lián)儲宣布暫停上調聯(lián)邦基金利率的步伐，這使得中國加息的空間變得更小，因此短期內加息的可能性降低。

　　理財風向：如果你對利率提高有所預期，不論是存定期儲蓄還是挑選理財產品，期限都不要太長，此外，辦理定期存款時，分期分批辦成若干個存單比攢到一起辦成一張存單要劃算，這樣提前支取的利息損失更小。鑒于利率提高的幅度不會太大，打算貸款買房的人，可適當考慮加息的因素，正在供房的，則要算算自己的還款能力能否經得起考驗。

　　■預期

　　在三大貨幣政策工具中，央行已使用過準備金率和利率，唯有匯率工具的使用相對滯后。那么未來央行是否將動用這一招呢？在第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行表示，造成目前流動性過剩的主要原因就是國際收支嚴重失衡，央行為此投放了大量基礎貨幣來吸納外匯。盡管在此之前，已有專家開出了“藥方”，就是通過人民幣升值來從根本上解決流動性過剩。但央行在報告中表示，并不能單純依靠匯率升值實現國際收支平衡，另一方面匯率可作為政策的組成部分發(fā)揮一定作用。對此有業(yè)內人士理解為，這是央行將匯率政策定位為一個必要但不充分的工具，將來，加快人民幣升值步伐很可能同其他貨幣政策一道成為央行的調控手段。

　　理財風向：為促進國際收支平衡，把境內資金“趕出去”，央行已采取了一系列措施，比如簡化境內居民個人購匯手續(xù)，為QDII開閘、允許境內機構和個人通過銀行投資境外固定收益類產品。這給長期受困于投資渠道狹窄的國內投資者提供了新的選擇，不過需要注意的是，在投資代客境外理財產品或者外匯理財產品時不能光看它們的名義收益率，而要將人民幣繼續(xù)升值甚至升值幅度加大的因素考慮在內。在央行關于人民幣匯改一周年的報告中顯示，