美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周的講話，雖然打擊了美元的走勢(shì)并使得金價(jià)一度擺脫頹勢(shì)。但僅僅一天之后，國際金價(jià)又重新呈現(xiàn)出獲利回吐的走勢(shì)。“美元跌，黃金漲；美元漲，黃金跌”的黃金投資規(guī)律，在這段時(shí)間內(nèi)已經(jīng)變成“美元漲，黃金漲；美元跌，黃金跌”。近期金價(jià)走勢(shì)之詭異由此可見一斑。

　　同步上揚(yáng)并不奇怪

　　由于中東地緣政治的緊張，使得黃金成了7月中旬最為搶眼的投資理財(cái)品種之一。國際金價(jià)僅僅一周的時(shí)間就從620美元上漲到 670美元。應(yīng)該說，金價(jià)的上漲并沒有什么可奇怪的，這是其避險(xiǎn)功能的體現(xiàn)。然而奇怪的是，原本一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)下跌的美元，在這個(gè)階段也是處于強(qiáng)勢(shì)，呈現(xiàn)出美元漲、黃金漲的格局，原先希望通過賣掉美元買入黃金的避險(xiǎn)投資者一下子傻了眼。雖然買入的黃金也處于漲勢(shì)中，但畢竟已經(jīng)是高位，而且從現(xiàn)在的眼光來看，當(dāng)時(shí)的這種投資方式的風(fēng)險(xiǎn)非常大。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)“美元漲，黃金漲”的情況，有關(guān)專家認(rèn)為，這主要是因?yàn)樽悦缆?lián)儲(chǔ)第17次升息以來，美元的走勢(shì)雖然曾經(jīng)一度處于弱勢(shì)，但是在美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐的情況下，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)8月升息的幾率越來越高。與此同時(shí)，歐洲央行的跟進(jìn)力度顯然不足。這也使得美元

匯率從7月中旬開始重新步入強(qiáng)勢(shì)。

　　同步下跌令人大跌眼鏡

　　上周三，在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克暗示可能暫停加息后，美元匯率旋即走弱，不少投資者都將此作為一個(gè)進(jìn)入黃金市場(chǎng)投資的契機(jī)，一些專業(yè)黃金投資機(jī)構(gòu)還在有關(guān)的評(píng)論文章中用了“伯南克一句話 金價(jià)就往上躥”的標(biāo)題。

　　應(yīng)該說，在伯南克說話的當(dāng)天，金價(jià)確實(shí)出現(xiàn)過一波反彈行情，國際金價(jià)由低點(diǎn)618美元強(qiáng)勁升至644美元，這使得不少投資者紛紛進(jìn)場(chǎng)，但隨后發(fā)生的事情讓不少有經(jīng)驗(yàn)的投資者傻了眼。周四，國際金價(jià)一天就下跌了12.9美元，前一天的漲幅瞬間化為烏有。在國內(nèi)黃金市場(chǎng)上，周五，上海黃金交易所Au99.95金價(jià)開盤時(shí)的價(jià)格還是173元/克，到了收盤的時(shí)候，只有160.25元/克了。金市無視美元的回軟繼續(xù)獲利回吐，從一個(gè)側(cè)面顯示，黃金投資中美元與金價(jià)漲跌互異的傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)其實(shí)存在著很大的誤區(qū)。

　　全面分析才能穩(wěn)操勝券

　　其實(shí)，在上世紀(jì)70年代的布雷頓森林體系（注：布雷頓森林體系的核心之一就是美元直接與黃金掛鉤）崩潰后，黃金已經(jīng)逐步喪失了其貨幣功能，與美元的掛鉤關(guān)系也就不存在了。之所以會(huì)出現(xiàn)美元與金價(jià)漲跌互異的情況，主要是因?yàn)楝F(xiàn)在黃金結(jié)算的貨幣單位還是美元。在其他情況都沒有出現(xiàn)明顯變化的情況下，美元和金價(jià)確實(shí)是漲跌互異的。

　　任何的投資

理財(cái)都不是完全靜態(tài)的，特別是對(duì)于黃金，影響其價(jià)格的因素實(shí)在是太多了———政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)因素，甚至是金礦主的態(tài)度都會(huì)影響金價(jià)的走勢(shì)。與此同時(shí)，黃金市場(chǎng)又不容易被操縱，因?yàn)辄S金市場(chǎng)很透明，任何一個(gè)莊家都不能在這里興風(fēng)作浪，這對(duì)于廣大普通投資者來說，既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。說是機(jī)遇，是因?yàn)樵谶@種市場(chǎng)下，價(jià)值規(guī)律更容易體現(xiàn)，即價(jià)格總是圍繞價(jià)值波動(dòng)。由于沒有人為故意操縱的影響，當(dāng)金價(jià)偏離黃金價(jià)值太多的時(shí)候就會(huì)被自動(dòng)糾正；說是挑戰(zhàn)，是如何判斷其價(jià)值。分析政治因素、經(jīng)濟(jì)因素，固然是主要方面，但我們也應(yīng)該從投資層面，也就是我們常說的技術(shù)層面進(jìn)行分析，偏重任何一個(gè)因素，都會(huì)導(dǎo)致對(duì)于市場(chǎng)的誤判，進(jìn)而作出錯(cuò)誤的投資決策。

　　(方羽)