中國銀行上海市分行最近推出了一款1年期的外匯固定收益品種，如果單從收益率來看，4.95%的年收益率在目前的市場中并不具備競爭優(yōu)勢，但值得注意的是，銀行將提前贖回權(quán)讓給了投資者，成為這款理財產(chǎn)品的最大看點。這也提醒投資者，在選擇個人理財產(chǎn)品時，掌握主動權(quán)比關(guān)注收益率更為重要。

　　贖回權(quán)成近期

　　中行上海分行于近日推出一款為期12個月、投資者可提前終止的美元理財產(chǎn)品，這是該行新一期“匯聚寶”系 列理財產(chǎn)品之一。該產(chǎn)品的投資起點金額為1萬美元，投資期限最長為12個月。如果投資者持有到期，預(yù)期年收益率為4.95%。應(yīng)該說，這個利率并不算高，像一些銀行最近推出的一年期的美元理財產(chǎn)品，預(yù)期年收益率都超過了5%。中行這款理財產(chǎn)品之所以吸引人，就是因為銀行沒有提前終止權(quán)。如果投資者決定終止該產(chǎn)品，必須提前不少于5個工作日通知銀行，銀行將100%的本金和應(yīng)得的利息一并支付給投資者。與此相比，近日上海銀行推出的一款全新的人民幣理財產(chǎn)品，在贖回權(quán)的處理上則采取了完全相反的策略。

　　上海銀行最近一期“慧財”0604期人民幣理財產(chǎn)品，預(yù)期年收益率為：普通客戶2.3%（6個月），個人VIP客戶為2.45%（6個月）、2.8%（12個月）。銀行將根據(jù)市場利率波動，每月行使提前終止權(quán)。到期或被提前終止時，一次性還本付息。產(chǎn)品一經(jīng)認(rèn)購，投資者不得部分支取及提前贖回，但可辦理質(zhì)押貸款。兩家銀行在贖回權(quán)上所采取的截然不同的方式，實際上反映出越來越多的銀行開始關(guān)注贖回權(quán)問題。對于投資者來說，也應(yīng)該對贖回權(quán)引起重視。

　　贖回權(quán)直接影響理財收益

　　目前市場上大多數(shù)外匯理財產(chǎn)品的提前終止權(quán)都在銀行手里，這有一定的道理，銀行主要基于風(fēng)險方面的考慮。銀行從事外匯理財?shù)娘L(fēng)險主要體現(xiàn)在外匯市場行情與預(yù)計的不同所導(dǎo)致的風(fēng)險。但從實際情況來看，銀行的這種風(fēng)險并不在于賠錢，而在于其本身收益的多少。隨著美聯(lián)儲的一再加息，銀行外匯理財產(chǎn)品的收益率也在水漲船高。現(xiàn)在一年期理財產(chǎn)品年收益率超過5%的越來越多，以興業(yè)銀行和中信銀行一年期的美元產(chǎn)品為例，普通客戶年收益率能達到5.1%，這種收益率水平在以前是不敢想象的。面對更高的收益率，那些原來購買了沒有提前贖回權(quán)的長期理財產(chǎn)品的投資者，只能眼睜睜地看著每一期新產(chǎn)品的收益率都在提高而與之失之交臂。現(xiàn)在銀行之所以肯將贖回權(quán)出讓，主要原因還是面臨的激烈的市場競爭。

　　不僅是外匯理財產(chǎn)品，就是在其他理財產(chǎn)品中，也出現(xiàn)過機構(gòu)提前使用贖回權(quán)的案例。如我國第一個規(guī)范的集合資金信托品種———上海外環(huán)隧道項目資金信托計劃歷時11個月就提前終止。在賣出該項目股權(quán)之后，投資者雖然在11個多月委托期間就獲得了7%的年收益，但原本接下去的兩年也可享受到高收益就沒有了，而現(xiàn)在的信托產(chǎn)品的收益率能達到5%就已經(jīng)很不錯了。

　　事實上，對于很多理財產(chǎn)品，如果投資者申請?zhí)崆摆H回，所產(chǎn)生的費用會影響到投資本金的安全。一旦提前終止，就將扣除相關(guān)所有費用、損失及開支，不僅不能獲得預(yù)期的收益，更有可能無法保證本金的安全。像目前的投資型保險也存在著類似的問題，一旦提前終止，可能會導(dǎo)致保險本金的損失。因此，關(guān)注提前贖回權(quán)不僅局限于銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，也應(yīng)該包括其他機構(gòu)提供的理財產(chǎn)品。（斐翔）

　　近期一些理財產(chǎn)品中對于贖回權(quán)的設(shè)定

　　理財產(chǎn)品名稱預(yù)期收益率贖回權(quán)設(shè)定

　　中國銀行上海市分行“匯聚寶”4.95%（1年期美元）銀行將提前贖回權(quán)讓給了投資者

　　工商銀行“聚金”固定收益型產(chǎn)品5.2%（1年期美元）銀行每三個月有一次提前贖回權(quán)。投資者可以提前贖回，一旦提前贖回，投資者將沒有贖回當(dāng)期的投資收益，同時必須支付給銀行相當(dāng)于本金5.4%的違約金

　　建設(shè)銀行“匯得盈”外匯結(jié)構(gòu)存款產(chǎn)品5.13%（1年期美元）銀行可提前贖回，投資者不能提前贖回

　　上海銀行“金鑫”系列外匯理財產(chǎn)品。5.05%（1年期美元）銀行每個月有一次贖回權(quán)，投資者沒有提前贖回權(quán)

　　上海銀行“慧財”人民幣理財產(chǎn)品2.8%（1年期人民幣）銀行可根據(jù)市場利率波動，每月行使提前終止權(quán)。產(chǎn)品一經(jīng)認(rèn)購，投資者不得部分支取及提前贖回