傅燁珉

　　前不久，銀監會下發《關于商業銀行開展個人理財業務風險提示的通知》，要求銀行在銷售理財產品時，產品(計劃)名稱應恰當反映產品屬性，并對各種風險進行清晰解釋。

　　的確，理財有風險，這是一個老生常談的話題。現在，按銀監會要求，各金融機構都在熱銷理財產品的說明書上，進行了“風險提示”(列出可能涉及的各類風險)。但是，普通百姓又該如何正確掌握各類理財產品的投資風險？

　　主要風險

　　銀行

　　流動性風險：指客戶購買某些產品后，在一定期限內不能靈活地支取資金。

　　匯率風險：主要指一些與匯率掛鉤，及帶有選擇權收益的

　　投資機會風險：指同一筆資金，客戶一旦決定投資某個品種，就失去投資其他收益或許更高品種的機會。

　　其他風險：主要指政策風險、不可抗力風險。例如戰爭、自然災害影響金融市場正常運行，導致產品收益降低或損失，但這類風險發生概率很小。

　　實際規避

　　理財師進一步指出，雖然商業銀行陸續推出眾多理財產品，且預期收益一般較為豐厚。但百姓購買時仍應看清相關條款，防止高收益預期，最后卻換來低回報。

　　提前終止的影響一些外匯理財產品，銀行有提前終止權(即銀行在支付收益時可提前終止產品)，客戶則無此權利，如想提前終止產品，需向銀行交納一定的違約金。

　　這種情況下，雖然有時產品預期收益較高，但若銀行提前終止，則客戶獲得的實際收益可能達不到預期。如某行港幣理財產品，年收益率2.7%，客戶若欲提前終止，則需交納3%的違約金，明顯劃不來。

　　掛鉤形式的影響部分外匯理財產品采用交易型，或和一些金融產品相掛鉤形式，其中不少是與LIBOR(倫敦銀行間同業市場拆放利率)掛鉤，包括正向、反向、設定區間掛鉤。這三種形式，實際都有一定風險。

　　正向掛鉤，指客戶的收益隨某一時段LIBOR的變動而相應變化。如某行浮動利率產品，存款期限5年，利率為6個月LIBOR加0.75%，利率封頂在6.5%。倘若5年內6個月LIBOR利率上漲超過6.5%，客戶也只能拿到6.5%的收益。

　　反向掛鉤，指每年的收益是R%-LIBOR。如某行固定利率產品,存款期限3年，首年利率4.2%，其余兩年利率為9%-6個月LIBOR，銀行有權每半年行使提前終止權。該產品的風險在于，一年后若美元LIBOR利率上升超過4.2%，則客戶的利息收益將遞減，利率上升越高，利息越低。

　　設定區間掛鉤，指以某一時段LIBOR為參照設定區間收益。這時，只有當LIBOR落到該區間，客戶才能得到較高收益，否則會失去部分利息收入。這種形式要看利率區間是否合理，區間越寬泛，客戶收益就越高。尤其LIBOR在某一特定時間內波動，都會使收益產生變化。