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中國人民銀行自去年5月23日起下調境內中資商業銀行美元、港元和瑞士法郎的小額存款利率。這以是半年時間內連續第六次降低美元和港元存款利率。由于不同的外匯幣種具有不同的存款利率，只要善于將利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣，儲戶可以通過利差減少利息損失。
假設一年期的英鎊存款利率為5.5％，同期的美元存款利率為5％，它們之間的利差
為0.5％。再假設它們之間的當期匯率為1英鎊＝1.5美元，那么如果不考慮匯率波動因素的話，一筆1500美元一年期存款的本息之和為1575美元［1500×（1＋5％）］，折成英鎊為1050英鎊（1575÷1.5）。但如把這1500美元先兌換成1000英鎊，存上一年的本息之和則為1055英鎊［1000×（1＋5.5％）］。簡言之，同樣數額的存款，存英鎊要比存美元多0.5％的利差。
但是，這只有在匯率不變的情況下才能實現。換句話說，如果到了一年存款期滿時，它們之間的匯率波動為1英鎊＝1.48美元，則用英鎊存款的1055英鎊本息之和折合成美元為1561.4美元（1055×1.48），反而比用美元存款少了13.6美元（1575－1561.4），這是因為一年間英鎊與美元之間的匯差達1.33％之故［（1.50－1.48）／1.50］。所以，在匯差大于利差的情況下，套利交易是得不償失的。事實上，由于供求關系，外匯市場上利率高的貨幣遠期匯率確實會下降，匯差大于利差的情況確實存在。故而在套利交易中，必須把匯差和利差的因素加以綜合考慮才行。當然，如果有了遠期外匯交易市場存在，人們可以用掉期的方法既避免匯率波動風險，又賺取利差，這種做法叫做抵補套利。
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