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阿琪
“五一”后行情高漲，市場人氣與投資者的信心也由此倍增，并蜂擁買入。但令許多在五一后爭相入市投資者感到疑惑的是，為什么沒買的時候行情步步高升，等買入以后行情卻回落調整了？這個問題的答案是：您買在了什么部位？
人們知道，在價格趨勢形態理論中，有一種叫波浪理論，為許多投資者所津津樂道，且時時在“浪打浪”地分析行情。不過，了解行情波浪形態形成的市場機理，還是能有助于了解不同時期市場狀態，以及自身投資于股市時買賣部位。
上漲第一浪形成與運行時，由于剛剛走出熊途，行情整體還處在相對低位區，原本彌漫于市場的熊市思維尚未消除，故大多數投資者一般以反彈行情來對待，落實在大多數投資者的操作行為中，即是“看反彈出貨”。由此，形成了第二浪的回調行情。例如，去年行情998點上漲到1223點，又回調到1067點。再如，今年年初絕大多數投資者對行情的預期目標是1300點。因此，在行情的第一、第二浪運行階段，市場大部分投資者仍以為還處于熊市的調整階段，行情的上漲僅僅是反彈性質。實際上，第一、第二浪的行情正是大資金逐漸建倉的過程，道理很簡單，如果沒有主導趨勢性的大資金在這個時期全面建倉，行情不可能在這個階段產生趨勢性轉折，第一、第二浪也不可能成為其后牛市行情的底部區。
等到趨勢性大資金的建倉需求得到滿足，其后就是第三主升浪的展開。第三主升浪的特點，或是步步推進拒絕回調，或是連續大漲演繹軋空。第三主升浪展開，扭轉了原本存在于市場的熊市思維和謹慎心態。但是，當市場的熊市思維由此轉化為牛市思維的時候，當大多數投資者的拋出策略轉化為買入策略的時候，一方面行情價格已經遠高于原來“看反彈拋出”時的價格，另一方面再想買入已只能是追漲。例如，今年突破1300點以后的行情，尤其是五一之后的行情。再如，機構大資金對有色金屬股大多建倉于去年四季度和今年的年初，但市場的有色金屬熱形成于3月份以后的連續漲停中。
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