閑話理財之暴升暴跌的外匯理財

　　來源：新浪財經(jīng)精英理財論壇

　　網(wǎng)友：阿非是愛笑的虎斑

　　在黃金和石油的巨大升市中，海外基金呈現(xiàn)出一片欣欣向榮的景象，雖然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國內(nèi)股市的升幅，但足以戰(zhàn)勝美元貶值和通脹的影響，還略有盈余。阿非見有利可圖，就放

松了對基金的研究。

　　15日，國際原油由升勢轉(zhuǎn)入跌勢，隨即，黃金價格也受影響而大挫，海外基金立即風(fēng)聲鶴唳，紛紛下跌。阿非因為已清空能源基金，只手持新興市場基金，自以為與股市連動多，也不以為意。直至接到雯雯的電話探討中行的IPO上市當(dāng)天是否值得買。

　　阿非說：“俺沒錢啦！不都在海外基金上嗎？”

　　雯雯吃驚了：“現(xiàn)在的海外基金大跌呢，你還不快逃？”

　　阿非說：“俺處理了能源基金了，現(xiàn)在的都是新興市場基金。”

　　雯雯嘆氣：“一樣的，我四月就跟你說過，很多新興市場基金買的都是石油企業(yè)的

　　阿非趕緊看自己手持的基金情況：

　　新興市場基金(美林) �牐�3月(買入)到5月初 +17%�牐犐现� -11%

　　東歐基金(荷銀)�牐� �牐犇瓿醯�5月初 +27%         上周 -10%

　　哎呀呀，積累了幾個月的收益，一周就被吃掉了一大半。阿非還沒有收到任何消息說這些市場的股市崩潰了呢。可是，這跟股市有什么關(guān)系呢？就像雯雯所說，它們的持股對象很多是能源企業(yè)，價格跟能源價格關(guān)系更大。

　　這么說來，阿非的基金結(jié)構(gòu)就有問題了。

　　從長遠(yuǎn)來說，持有能源基金是沒有問題的。因為能源的消耗在全球范圍依然巨大，而能源的來源不見增長。但是，如果從這個角度來分析，阿非就不應(yīng)該持有新興市場基金，而應(yīng)該直接持有能源基金。

　　從短期來說，各個新興市場都蓬勃發(fā)展。例如中國，股市的升幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過能源的升幅。還有更高的，例如05年的埃及和04年的匈牙利，股市升幅超過100%。如果要分享這些市場的收益，還是要通過新興市場基金來完成。從這個角度來分析，持有新興市場基金也不錯。但是，阿非持有的新興市場基金跟能源有極大瓜葛，跟股市的聯(lián)動反而極少，那怎樣才能找到真正投資于新興市場股市的基金呢？

　　雯雯對此也覺得為難，因為海外基金的投資組合，老是半年甚至一年才在晨星上對外公布一次。雖然這些投資組合的信息可以向投資公司要，但投資公司給出來的也不過是三個月或者半年的。看來我們只能憑它的投資歷史推斷，要么只能向投資經(jīng)紀(jì)詢問了。

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