把握財務風險杠桿 小家庭從此不再拆東墻補西墻

　　在公司財務中，流動比率和(超)速動比率是兩個很關鍵的衡量公司財務的數據，它們可以真實的反映財務的風險狀況。其實，公司財務學中的許多知識也可以運用到家庭財務中，比如，利用流動比率、速動比率甚至超速動比率來把握家庭財務的風險，就可以讓家庭財務策劃變得有張有弛。

　　文/本刊記者 羅瑜 東莞報道

　　2006年1月，在東莞某臺資鞋廠做了6年銷售主管的鄒文軍在年初的銷售經理競聘中勝出，33歲的鄒文軍成為公司最年輕的副總經理，春風得意的他又將與相戀6年的女朋友鐘雪拉埋天窗，兩人定于3月結婚。

　　鄒文軍很早就涉足

　　2006年2月，學財務專業的女友鐘雪在即將上任女主人之前仔細地檢查了鄒文軍的財務狀況，得出了這樣的結論：鄒文軍的總資產雖然豐厚，但由于資產的流動性不夠，難以將這些資產迅速地轉變為現金，所以就導致了時常陷于拆東墻補西墻的尷尬境地，這也就是公司財務學中所謂的流動資金風險偏大的緣故。鄒文軍一聽，沒想到這里面還有這么多的學問，于是虛心地向女友請教。

　　鐘雪解釋道：衡量財務風險可以從流動比率和(超)速動比率分析。在公司財務中，流動比率指流動資產與流動負債的比率，流動比率＝流動資產÷流動負資產×100%。它反映企業在某一時點償付即將到期債務的能力，顯示短期債權人安全邊際的大小，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。同樣的道理運用于家庭財務中，流動比率也放映了家庭在某一時點償付即將到期債務的能力。

　　流動資產是指資產負債表中的流動資產項目，包括現金、存款、基金應收賬款、其它應收款、預付賬款等變現能力比較強的資產。分析鄒文軍的財務狀況可以發現，全部流動資產僅有銀行存款5000元，貨幣市場基金8000元以及借于親戚的2萬元(估計一個多月就可還給鄒文軍)，而其他資產包括5年期的國債7萬元，信托產品8萬元，13萬元的可轉換債券，其中5年期國債、信托產品和可轉換債券都是屬于長期投資，那么，流動資產總計為0.5＋0.8＋2＝3.3萬元。

　　流動負債是指企業將在一年或一個營業周期內(視期限較長者)償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付款項、應付工資、預收賬款、應付福利費、應交稅金、預提費用及一年內到期的長期借款等。鄒文軍有短期借款8000元，7000元的信用卡透支未還。那么，鄒文軍的流動比率：33000÷15000×100%＝220%。

　　流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償的機會越大，債權越有保障。流動比率一般要求保持在200%左右。鄒文軍投資資產總計幾十萬元，短期的借債只有一萬多，對于每個月稅后7000多元收入的鄒文軍，根本不算什么壓力，再加上馬上可收的借款2萬元，短期負債15000元，鄒文軍的流動比率也是在這個合理的范圍。對此，鄒文軍還是滿得意的，可鐘雪笑笑說：“現在還不能過早下結論。”因為鐘雪認為鄒文軍的投資主要側重在長期投資上，從而降低他的短期償債能力，若出現什么天災人禍，很難短期有現金迅速應付。

　　在公司財務中還有一條：流動負債有“繼起性”， 即不斷償債的同時有新的到期債務出現，償債是不斷進行的。只有債務的出現與資產的周轉完全均勻發生時，流動比率才能正確反映償債能力。流動比率是一個靜態指標，只表明在某一時點每1元流動負債的保障程度，既在某一時點流動負債與可用于償債資產的關系。可流動資產中包含了流動性較差的存貨，以及不能變現的預付賬款、預付費用等，使流動比率所反映的償債能力受到懷疑。因此，流動比率只能作為理論上衡量企業短期償債能力的比率，不能據以說明家庭的現實償債能力。因此，鐘雪給鄒文軍分析認為預測家庭財務風險還要考慮速動比率。

　　速動比率就是對流動比率的補充，因為流動比率的主要缺點是不能揭示流動資產的真正流動性，比如一些資產變現時間長，而且可能發生毀損，在這種情況下，流動比率就很難準確說明問題。因此，為了判斷財務流動狀況是否良好，除分析流動比率外，還有必要分析速動比率。相較而言，速動比率與流動比率相比，在對短期負債償還能力方面的考核更加具體。

　　速動比率是指速動資產與流動負債的比率，速動比率＝速動資金÷流動負債×100%。反映在某一時點運用隨時可變現資產償付到期債務的能力。在公司財務中，速動資產是指流動資產減去存貨、待攤費用和待處理流動資產損失后的余額。這些項目都是容易且立即可以變現的流動資產，具有極大的流動性。速動比率表示，即使不處理存貨，僅出售有價證券、收回應收賬款加上貨幣資金，就足夠償付到期的短期債務。從債權人的角度來看，速動比率越大越好。但過高的速動比率表示不能把足夠的流動資金投資，從而可能喪失良好的獲利機會。通常，速動比率保持在100%以上較為合理。

　　鐘雪發現按公司財務學中速動資產概念看，由于個人財務中沒有存貨、待攤費用和待處理流動資產損失，那么鄒文軍的速動資產和流動資產沒有多大的區別，這樣來看，好像鄒文軍的財務還是安全合理的。

　　但是鐘雪并不看好鄒文軍的財務安全，她想到用速動比率分析的時候應注意應收賬款。在速動比率的計算中并沒有剔除應收賬款，從以往的經驗看，應收賬款是流動資產中風險最大的，為了更進一步衡量它的變現能力，有時還會用到超速動比率。這里的超速動比率剔除了短期投資、應收賬款等資產，直接以現金和與現金幾乎具有相同變現能力的活期存款、短期有價證券等作為分子，它的計算結果相對更保險一些。

　　鄒文軍借給親戚的2萬元，變現能力并不是很強，親戚借款，沒有任何的借條，也沒有明確規定何時歸還，因此這2萬元不能算最短時間能變現的資產。那么，鄒文軍的超速動比率為13000÷15000×100%＝87%。若一個月后，親戚沒有按承諾還款給鄒文軍，而自己欠下的債款要急于還清，假如再出現一些意外的情況急需大筆的開支，那么鄒文軍就沒流動現金來解決資金困難的情況了，從而也會影響其他長期投資的效益。

　　鐘雪認為鄒文軍的投資過于集中在長期投資里，手里的速動資金非常的有限，并不是一種健康的投資之道，建議鄒文軍可以稍微加大短期又容易顯現的投資

　　在準

　　小貼士：

　　在公司財務中，財務風險控制指標體系以企業償債能力指標為基礎，分為主要指標和輔助指標，其中主要指標包括：現金流動負債比率、資產負債率、已獲利息倍數、經營活動現金流入比重、流動比率、速動比率等。輔助指標包括：凈資產收益率、應收賬款周轉率、主營業務收入增長率、對外擔保占凈資產的比重等。