集合理財(cái) 三招巧避賠本風(fēng)險(xiǎn)

　　與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，集合理財(cái)對(duì)于投資者來說還略顯陌生。其實(shí)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的正式名稱為“集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”，其本質(zhì)屬于客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可以說就是券商接受投資者委托，并將投資者的資金投資于股票、債券等金融產(chǎn)品的一種理財(cái)服務(wù)。據(jù)了解，券商集合理財(cái)產(chǎn)品在今年年初呈現(xiàn)走旺趨勢(shì)，一些銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)也就勢(shì)陸續(xù)推出了各具特色的券商集合理財(cái)產(chǎn)品。在這種情況下，投資者的眼光一下子亮了起來，紛紛將賺錢的理想又一次寄希望于這種理財(cái)產(chǎn)品上。

　　券商集合理財(cái)產(chǎn)品密集發(fā)行

　　去年券商們嘗盡了集合理財(cái)產(chǎn)品的甜頭，2006年剛過去不到三個(gè)月，券商們就已爭(zhēng)先恐后地推出了多個(gè)集合理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)了解，1月16日招商“現(xiàn)金牛”集合理財(cái)產(chǎn)品成立，初始規(guī)模達(dá)到34.85億元；2月8日中信理財(cái)2號(hào)產(chǎn)品開始發(fā)售，最高規(guī)模達(dá)到30億元；3月份，海通穩(wěn)健增值結(jié)束推廣期，該產(chǎn)品發(fā)行上限20億元。東方證券繼東方紅1號(hào)之后，也將發(fā)售東方紅2號(hào)，總規(guī)模從1號(hào)的10億元提高至15億元。而光大證券表示，近期推出像招行基金寶性質(zhì)的第二只集合理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)模上限為30億元。東海證券也表示，公司首只集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模約8億元。

　　很多跡象表明，券商集合理財(cái)產(chǎn)品勢(shì)必將在2006年與投資基金展開角力。據(jù)悉，這種券商的集合理財(cái)升溫的現(xiàn)象實(shí)際上從去年下半年已經(jīng)開始出現(xiàn)。主要原因是多家券商理財(cái)產(chǎn)品在去年取得了不俗的業(yè)績(jī)，因此，今年很多創(chuàng)新類券商都把目光集中到了集合理財(cái)上。

　　4%至6%的收益率頗為誘人

　　券商集合理財(cái)主要分為兩類：一類主要投資于股票，可稱之為股票基金型產(chǎn)品；另一類主要投資于票據(jù)、國(guó)債，投資范圍有點(diǎn)像貨幣基金，可稱之為貨幣基金型產(chǎn)品。前一種風(fēng)險(xiǎn)較大，但收益較高；后一種風(fēng)險(xiǎn)較小，但收益要低些。據(jù)預(yù)測(cè)，目前這幾個(gè)券商集合理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為4%至6%，成了市場(chǎng)上頗為誘人的理財(cái)新品。

　　券商集合理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)：收益高，去年共發(fā)行了11只券商集合理財(cái)產(chǎn)品。其中有3只股票型產(chǎn)品，8只貨幣型產(chǎn)品。短短半年多時(shí)間，3只股票型品種的年化收益率均超過了10%，分別是招商證券的“基金寶”、東方證券的“東方紅1號(hào)”、光大證券的“光大陽光”。即使是貨幣型產(chǎn)品，收益率也普遍高于貨幣基金及銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品；費(fèi)用省，多數(shù)產(chǎn)品申購贖回不需要手續(xù)費(fèi)，要收手續(xù)費(fèi)的也比開放式基金低。

　　券商集合理財(cái)?shù)牧觿?shì)：門檻高，券商集合理財(cái)產(chǎn)品最低投資額度一般為5萬或10萬元，門檻較高；風(fēng)險(xiǎn)大，由于投資股票，券商集合理財(cái)產(chǎn)品存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性較差，集合理財(cái)產(chǎn)品的封閉期一般較長(zhǎng)，如果投資者急需用錢，可能無法及時(shí)贖回。

　　隱性保本 風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　投資者購買理財(cái)產(chǎn)品雖然看中收益率，但更要關(guān)注本金的安全。券商集合理財(cái)產(chǎn)品普遍采用了“隱性保本”的辦法。

　　由此專家認(rèn)為，要想將券商集合理財(cái)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)降至最低，投資者應(yīng)從三個(gè)方面綜合考慮。首先，注意投資范圍。如果說，看券商的自有資金比例主要是考慮本金的安全，那么集合理財(cái)?shù)耐顿Y范圍就是決定該產(chǎn)品收益的主要“指標(biāo)”。其二，除了本金安全、投資收益以外，投資者當(dāng)然還要關(guān)心產(chǎn)品的流動(dòng)性。券商集合理財(cái)產(chǎn)品出于投資組合的考慮，在產(chǎn)品的流動(dòng)性上往往采取“開放期贖回”的方式來解決這個(gè)問題。最后，理財(cái)專家提醒投資者，對(duì)于是否選擇券商理財(cái)產(chǎn)品，主要取決于其資產(chǎn)配置情況。同時(shí)還要注意家庭資產(chǎn)中安全性、收益性和流動(dòng)性相匹配原則，不要把所有的資金都投入到這一類產(chǎn)品中去。

　　何高峰/撰文